蓮花味精重組多次折戟 或淡出味精主業(yè)

自5月停牌至今，蓮花味精又一次在資產(chǎn)重組路上遇阻。日前，蓮花味精決定變更重大資產(chǎn)重組方案為實(shí)施非公開發(fā)行股票。值得注意的是，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2006年至今蓮花味精已提出4次重組計(jì)劃，均以失敗告終。證券行業(yè)分析師認(rèn)為，蓮花味精近年主業(yè)虧損嚴(yán)重、債務(wù)負(fù)擔(dān)過高，欲以資產(chǎn)重組求破局，然而即便擁有上市公司身份和國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)雙重優(yōu)勢，但仍難獲得市場青睞。

多次重組未果

醞釀4個(gè)月之久的重大資產(chǎn)重組方案，以一紙公告宣告變更，蓮花味精9月11日宣布，該公司的重大資產(chǎn)重組方案改為非公開發(fā)行股票方案，雖然蓮花味精方面表示，資產(chǎn)重組改為非公開發(fā)行，目的依舊是收購智慧大農(nóng)業(yè)平臺(tái)。

實(shí)際上，蓮花味精此次重大資產(chǎn)重組方案宣告被取代之所以受關(guān)注，與它此前多次提起重組，且均以失敗告終有關(guān)。距離這一次重組最近的是，去年11月蓮花味精就曾宣布，擬進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，但不出一個(gè)月，即因條件不成熟而結(jié)束。

此外，2006年有消息指出，JP摩根、高盛等海外財(cái)團(tuán)欲出面，幫助蓮花味精融資，但無果而終;2008年，蓮花味精被傳多方尋求重組，資本市場甚至有傳言稱，美國黑石集團(tuán)有可能接盤，但最后重組方案均不了了之。

扭虧希望寄托重組

據(jù)了解，隨著消費(fèi)者生活觀念的改變，國內(nèi)味精市場此前長時(shí)間存供過于求、產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，蓮花味精近年來日子也過得并不如意。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主業(yè)虧損嚴(yán)重，債務(wù)負(fù)擔(dān)過高，是蓮花味精尋求重組的重要因素。

數(shù)據(jù)顯示，自2012年起蓮花味精凈利潤出現(xiàn)波動(dòng)，2012-2014年分別為0.36億元、-3.25億元和0.23億元，“如果不是在2014年得到睿康投資的增持以及債務(wù)重組的收益，蓮花味精2014年的凈利潤也應(yīng)為負(fù)數(shù)，也早該戴上ST的帽子了。”有業(yè)內(nèi)分析稱。2015年上半年，蓮花味精主營業(yè)務(wù)虧損已高達(dá)5.02億元。

中國品牌研究院研究員朱丹蓬也認(rèn)為，目前國內(nèi)的味精行業(yè)大型企業(yè)并不多，產(chǎn)業(yè)集中程度很高，而蓮花味精又是行業(yè)老大，所以不少資本對于蓮花味精還是很感興趣的。

“但味精行業(yè)近年來市場前景不明朗，許多投資者認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)過高，另一方面，蓮花味精內(nèi)部歷史遺留問題過多，重組計(jì)劃在公司內(nèi)部的眾多環(huán)節(jié)都受到阻礙。這也導(dǎo)致蓮花味精雖然重組機(jī)會(huì)多，但是最終難輕易成功。”朱丹蓬坦言。

味精或淡出主業(yè)

蓮花味精此次資產(chǎn)重組被非公開發(fā)行股票取代后，目的仍然是收購智慧大農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，以此實(shí)現(xiàn)新的盈利點(diǎn)，在此背景下有市場人士分析表示，蓮花味精現(xiàn)有味精主業(yè)地位或?qū)⒅饾u被其他業(yè)務(wù)所取代。

一位不愿具名的證券分析師表示，目前來看，蓮花味精如果實(shí)施定增方案成功，可能會(huì)出現(xiàn)兩種情況。“第一種可能是該公司通過定增方案收購多家智慧農(nóng)業(yè)資產(chǎn)后，出現(xiàn)新的盈利增長點(diǎn)，一定程度上改善凈利潤虧損狀況，增加扭虧為盈的機(jī)會(huì)。而第二種可能是，由于蓮花味精的大股東睿康投資擁有大量資金參與到蓮花味精非公開發(fā)行股票的方案，從而進(jìn)一步利用已有的上市平臺(tái)進(jìn)行資本運(yùn)作，達(dá)到借殼上市的目的，而蓮花味精的味精主業(yè)也會(huì)逐漸被睿康投資的智慧城市業(yè)務(wù)所取代。”上述證券分析師坦言。

在朱丹蓬看來，蓮花味精轉(zhuǎn)型做智慧大農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)的盈利前景并不理想。“這相當(dāng)于直接從‘小米加步槍’模式轉(zhuǎn)變到制作‘高科技’，跨度對于蓮花味精的銷售團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、營銷策略來說都需要很長時(shí)間適應(yīng)以及改變。”朱丹蓬坦言。

北京商報(bào)記者就此次非公開發(fā)行股票事宜聯(lián)系蓮花味精，但官方電話一直沒有人接聽。記者 錢瑜 實(shí)習(xí)記者 孫昊天