最近，中概股市場呈現出這樣的“雙面”格局：一些大盤股正等待被納入MSCI明晟新興市場指數和MSCI明晟中國指數;另一方面，一些中小盤股票依舊在緊鑼密鼓加速新一輪的退市風潮。

是否私有化已成全體中概股公司的“必答題”，也是長線資本做出投資決策的重要基準。有美國投資者認為，市場此前表現不佳加之中概股公司紛紛私有化，已經影響投資者對中概股市場的信心。

不過，中概股巨頭多數來自互聯網行業，對心存國際化夢想的互聯網巨頭來說，即便回歸A股也會通過拆分業務或取道“國際板”來實現，多數不會采取先私有化再拆VIE、再回到A股的方式。有“炒美族”表示，A股這邊的高市盈率股票都是小盤股，大盤股則完全是另一番景象，例如市值6000多億元的中國平安動態市盈率只有11倍。而市值700多億美元的百度，市盈率近40倍。

投資者都希望大盤股能夠起到穩定軍心的作用。自9月底以來，中概股市場也的確出現回暖跡象，雪球中概30指數至今上漲近30%，網易的股價更在近日創下歷史新高。

這不，大盤股又準備迎來“利好”。12月1日開始，MSCI將會把包括阿里巴巴、百度、網易在內的14只在美國上市的中國股票納入其指數。據MSCI的數據，大約有總規模2000億美元的ETF跟蹤MSCI新興市場指數和MSCI中國指數。MSCI研究部分析師Jun Zhu此前表示，被動指數跟蹤將推動大約70億美元進入這些股票。

與大盤股的風景不同，許多中小盤股依舊在為私有化退市而奔波。據Dealogic的數據顯示，今年以來已有超過30家中概股公司宣布了私有化計劃，總交易額為創紀錄的310億美元，高于此前六年的總和。本月以來，中國明陽風電集團和瑞立集團相繼宣布收到初步私有化提議。不過，私有化卻讓這些曾經是華爾街“寵兒”的公司遭遇小股東的怒火，其中最核心就是收購價格與中小股東的糾紛。少數對沖基金和律師與一些決定不接受低價的投資者抱成一團，決意維權。

有美國投資經理表示，雖然美國投資者已經對阿里巴巴和百度等相對知名的中資公司表現出興趣，但他們傾向于對其不太了解的企業敬而遠之，即便這些企業的財務表現看起來令人滿意。對于這種“雙面”格局，引起一些美股投資者的擔憂：難道以后中概股市場就是大盤股的“天下”?(記者 吳家明)