3年前，優酷和土豆的“聯姻”震驚了互聯網圈，中國億萬網民瞠目：互聯網企業家還可以這么玩兒?3年后的今天，58同城與趕集、滴滴與快的、美團與大眾點評，這些互聯網巨頭紛紛玩兒起了“同類項合并”。

互聯網企業的合并，是資本寒冬下的不得已而為之，還是強強聯手占領高地的上策，抑或是資本層面的精心策劃布局?這仍是業界關心的問題。而巨頭合并后，會不會再出現“阿里擬45億美元收購優酷土豆集團”的場景，誰也無法預測，因為互聯網的明天充滿了未知和機遇。

表面上的“聯手經營”

今年，中國互聯網企業迎來了行業內部合并的一波浪潮。

2月14日，滴滴快的宣布合并。雙方將實施Co-CEO制度，而不是其中一家管理層主導，原滴滴打車CEO程維及快的打車CEO呂傳偉將同時擔任新公司的聯合CEO。

4月17日，58同城宣布戰略入股趕集網，雙方共同成立58趕集有限公司。根據協議，合并后，兩家公司將保持品牌獨立性，網站及團隊均繼續保持獨立發展與運營。

10月8日，美團、大眾點評兩公司共同宣布合并后的格局，新公司將實施聯席CEO制度，美團CEO王興和大眾點評CEO張濤同時擔任聯席CEO和聯席董事長。兩家公司在人員架構上保持不變，并將保留各自的品牌和業務獨立運營。

不到一年的時間內，多家互聯網巨頭公司捉對合并。從每次合并的情況來看，合并后的公司模式都相同，實行聯席CEO制度，保持各自品牌和團隊的獨立性。更早之前的優酷土豆合并后也采用了這種模式。

從每次合并前夕，雙方老板寫給各自員工的公開信中可以看出，幾家互聯網公司都是以對等的姿態坐在談判桌前，共同描繪未來，而老板們也許諾：“強強聯手，保證團隊穩定，保障員工利益，是合作的關鍵原則。”

實際是“大魚吃小魚”

上述對等的模式真的可以持續下去嗎?團隊和品牌的獨立性如何保證?這些可能并沒有合并時對外宣稱的那么簡單。

“一山怎么能容二虎?最終還是會以一家默默退出而告終。”知名互聯網學者李易這樣評價互聯網公司的合并模式。他認為，像滴滴快的、58趕集和最早的土豆優酷，其在兩兩合并之初，本身就不是一個體量級別的公司。

知名IT觀察者洪波也有同樣的觀點。他以優酷土豆為例說到，優土到后期，基本上是土豆的高管退出，由優酷來接管。58和趕集也差不多，相對來講，58的生存狀況可能更好些，所以58是主導方。滴滴和快的在合并時，也聲稱換股對等合作，但實際上，也是滴滴收購快的，快的的管理團隊也是在完成合并后退出。

除了專家的分析外，數據也能佐證這一觀點。通過百度指數，可以調取近一年的數據。輸入“滴滴打車”和“快的打車”兩個詞匯，從今年2月份開始，顯示滴滴打車熱度的曲線明顯高于快的打車，而在2月之前，兩公司的熱度曲線基本持平。而就在2月份兩家公司正式“牽手”。同樣，輸入58和趕集，也出現了類似的曲線走勢。

數據不能證明合并后一家在營收和公司地位上的衰敗，但足可以證明，合并后相對弱勢的一方品牌的弱化變得更為迅速。

大眾美團情況特殊

上述大魚吃小魚的特征并不能用來概括大眾點評和美團之間的“聯姻”，這對歡喜冤家的情況有點特殊。

大眾點評和美團的立足點和屬性完全不同，大眾點評的傳統業務不是團購，是做點評的，是帶有媒介屬性的。而美團作為團購出身，是具有電商屬性的。

所以，這兩家公司合并后的走向，被業界人士做出各種測試和解讀。

“我覺得這兩家將來有一種可能是，先合并，然后再分家。”李易大膽地猜測兩家公司今后的走向。他認為，兩家在合并的時候，大眾點評可以把自己的團購業務撥出去，交給美團，美團可能打包在一起，奔著上市去。“不管怎樣，他們都會堅守各自之前擅長的領域。”

□分析

資本做局主導合并

短時間內這么多家互聯網巨頭走向了合并，業界均紛紛猜測，這與資本的推動有著密切的關系。

李易贊同這種觀點，他甚至認為，完全是資本層面在“搗亂”。

“以這次美團和點評的合并為例，肯定是紅杉等資本大佬在后面做的局。”李易肯定地說，紅杉資本是美團和大眾點評兩家的大股東，其在兩邊都有投資。合并之前，兩邊一直打價格戰，紅杉就得兩邊一起燒錢。推動合并的好處就是：一方面節約資金，減少對兩邊燒錢式的投入。另一方面搞壟斷，一些小的創業者就會感到恐慌，然后低價把公司賣掉。這樣一來，資方既減少了支出，又增加了收益，是他們最愿意看到的結果。

但洪波認為，資本作為推手的作用是存在的，但沒有那么大。

“大家不要高估了資本作為推手的力量，”洪波說，如果兩家合并了，幕后的紅杉資本肯定收益較大，但紅杉畢竟要說服兩方的管理層、董事局團隊和兩方的股東，這兩方的股東涉及到騰訊、阿里這樣的巨頭，沒有一個靠得住的理由，是不那么輕易能說服的。“其實還是出于兩邊各自利益的考慮，他們同意合并，最終才成功的。”

資本寒冬遠未到來

不管怎樣，資本在這一樁樁合并中起到了一定的作用，不論作用大小。但為何資本偏偏在這個時候做出這樣的動作，是不是意味著資本寒冬的到來?

互聯網資深觀察者、專欄作家李東樓認為，最近一段時間，中概股和A股市場確實表現不佳，也確實有些投資基金在今年出了問題，最近也聽說在上一波投資熱潮中已經投到“彈盡糧絕”的風險投資機構，資金出現缺口的事情，但這遠遠達不到資本寒冬的地步。

“所謂的資本寒冬，是融資難。但融資不是今天難，是天天都難。”李易認為，現在完全是資本在嚇唬人。資本方永遠是希望用最低的價格，買到最高品質的產品，這是毋庸置疑的。現在放出資金吃緊的聲音，可以換取他們最愿意看到的場景。以前的公司1000萬美金不賣，現在500萬美金就趕緊把股權賣了出去。

“更多的是投資方、資本方在借助股災這個宏觀背景在恐嚇我們的創業者。”李易說，特別是多數互聯網概念股都是在美國上市的，這些投資人在A股的巨震當中并沒有遭受到多大的影響。

在第二屆網易未來科技峰會上，今日資本創始人兼總裁徐新坦言：“現在的O2O也好，移動電商也好，都還在燒錢，這時候如果你想拿到錢，如果我是你，我就降價融資。”徐新解釋說，企業倒閉了是不值錢的，最關鍵是能不能打勝仗，如果能打勝仗，價格便宜一點也可以，拿到錢才是扭轉戰斗勝負的重要拐點。

□影響

不管導致這些互聯網巨頭合并的真實原因和動機是什么，但是合并是實實在在已經發生或者正在發生。那么這些大的互聯網公司合二為一對市場有什么影響，究竟是利還是弊，或者利和弊哪方面更多點?對此，李易作出如下總結：

利

合并企業獲得優勢

從市場角度來說，是有利的。合并之后競爭會減少，行業會更規范。比如滴滴、快的合并后，雙方的精力會更多地放在對有關部門的公關上，游說交通部門，游說各地政府。合并前兩家天天打仗，抽不出手來做這些應該做的事。合并之后，雙方之間的爭斗告一段落，新公司在市場上達到一定份額了，也可以當做砝碼，也就有了和有關部門博弈的資本。

對于已經合并的企業來說，都是既得利益者，都是有利的，也是有利于發展的，而且每一家走的似乎都很順利。不過，土豆優酷是個特例。李易分析原因是在于，優酷土豆即便合并之后，在市場上仍然有大量的巨頭型競爭者，比如愛奇異、搜狐視頻、騰訊視頻等大佬級公司。兩家合并后市場份額未能超過百分之八十，無法成為寡頭，也無法壟斷行業，這是導致合并后發展不理想的主要原因。

弊

對用戶與行業不利

對消費者和用戶來講，是不利的。選擇少了，優惠便少了。普通用戶獲得因為競爭而產生的促銷、打折和返券兒等活動越來越少了。

同時，對于那些沒有加入到合并行為里的企業也是不好的，兩家合并是強強聯手，壟斷市場，對小型企業是有打壓的作用。

“我認為資本現在的這種促成合作的做法是很壞的”。李易表示，從整個中國互聯網行業發展來看，合并是不利于創新的。他拿美國來舉例，如果美國要搞一個帶有壟斷色彩的并購，都是跨日持久的，需要很長時間的審查，因為這些事大家看得很明白，對行業不利，但在中國，目前還沒有太重視這件事情，沒有過于繁冗的審批流程。

兩家巨頭合并成為寡頭，行業里的其他小伙伴們就很難活下去，沒有了競爭對手，寡頭很難有創新的動力。比如百度，在搜索領域占據絕對優勢，但其近幾年也面臨著創新困境，在核心業務搜索引擎上，是很難看到他們的創新了。因此，企業合并之后，不僅不利于行業內其他小企業的創新，也不利于大巨頭自己創新，這是業內公認的事情。

□前景

優土或被深度整合

就像文章開頭所講的，互聯網的未來充滿未知和機遇，下一秒發生什么都有可能。今年內的多家互聯網巨頭公司合并，短期內并不能預測到未來的走勢會如何，但已經牽手3年有余的“優酷土豆”，在前幾天有了個新的節點。

10月16日，阿里巴巴對外宣布，已經向優土公司董事會發起收購要約，擬以每ADS(美國存托憑證)26.60美元、總金額將超過45億美元，收購除阿里持有股份之外的全部流通股。要約交易的完成，需要等待雙方并購協議談判及阿里巴巴集團對優土盡職調查的完成。

在此之前，2014年5月，阿里巴巴以12億美元入股優酷。截至2015年6月30日，阿里巴巴集團持有優酷土豆流通股的18.3%，

對此，艾媒咨詢CEO張毅表示，在成功私有化成為阿里全資子公司后，優土不排除會與阿里影業深度整合，但這無疑是個好的選擇。

可以預見的是，在阿里全面收購優土后，將從用戶、廣告、內容采購、帶寬成本以及多種變現模式上，幫助優土全面升級。

即便如此，在瞬息萬變的互聯網領域，優酷土豆的命運軌跡也未烙上句號。

命運或還在資方手中

對于其他幾家已經合并的公司，未來的走勢和命運，或許還是掌控在資本手中。

“滴滴快的未來有沒有可能被某一巨頭吞并，可能性是有的，但不大。”互聯網分析師、萬擎咨詢CEO魯振旺分析稱，因為在出行叫車的市場，目前來看，滴滴快的做得很好，現在遇到最大問題就是政策，一旦與政策放開，滴滴快的在叫車領域里有著絕對的優勢，是很容易掙到錢的。再有，這家公司股權分散，對于資本方來講，誰都不太愿意放棄股權。

而美團和大眾點評合并后，面臨的最大問題是如何盈利。兩家現在有大量的地面團隊，員工數量已經有兩萬人，如此大員工規模對應現有的營收肯定是要虧損的，對他們來講，下一步的動作是減員增效，再次被合并還是有可能性的。假如兩家還是處于虧損狀態的話，資本很有可能在其最低迷的時候，用低價將其吞并。

在魯振旺看來，58和趕集又是另外一種情況。合并后的盈利不是問題，在信息分類領域，也沒有太大的對手，只需要考慮發展的問題，比如深入O2O市場，總體來講是屬于高枕無憂的。可能BAT對于這塊市場并沒有那么感興趣，目前來講，短期內不會有再次被吞并的可能。

“但總體來講，對于整個互聯網龐大的市場，幾家合并的公司未來究竟會怎樣，誰也說不準。”李易總結說，因為中國互聯網還有很大的空間，在資本的影響下充滿了未知數，但不管怎么變，至少寒冬未至。(記者 孟凡澤)