網易財經1月13日訊 匯豐經濟研究亞太區聯席主管、大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，中國經濟形勢在2016年會比2015年更加嚴峻，中國經濟已經出現了“四降一升”的現象，這種現象的背后，主要反映的是中國經濟出現了需求不足所導致的通縮性下行的經濟趨勢。

他指出，“四降一升”，即經濟增速下降，通脹率下降（尤其是工業體的通脹率是絕對下降的），企業利潤在下降，稅收在下降，與此同時，金融風險在上升。產生這些現象的主要原因是中國出現了需求不足所帶來的通縮性下行的經濟趨勢。

“在此基礎上，我們又觀察到中國經濟走過了2012年以來的持續下行，出現了“四降一升”之后，市場參與者對未來的信心不足，這將會進一步增加下行的壓力，信心不足可能會導致一種通縮性的螺旋式下行的經濟趨勢。”

屈宏斌稱，盡管形勢比較嚴峻，但政策還是有空間的。具體來講，建議是要通過一攬子的政策和措施去應對目前我們所面臨的經濟困境。這種一攬子貨幣，既包括需求側的需求管理政策，同時也包括供給側的改革措施。可以期待寬松貨幣政策的降息及降準，然而，更加積極的財政政策的空間仍然很大，無論是從減稅費，還是從進一步增加有效投資方面，都有比較大的空間。

他表示，與此同時，在供給側的改革方面，更迫切的是有利于釋放需求的改革措施。比如說，農民工市民化，與房地產去庫存相結合，來釋放農民工對房地產的有效需求的這些改革措施，以及對企業降稅費的改革措施。這些一攬子措施若能比較及時出臺的話，這將有利于提振市場的信心，從而防止經濟出現通縮性的螺旋式下行。當然，這一攬子的貨幣政策里面，并不包括人民幣大幅度的主動貶值，因為這種貶值在目前的全球經濟形勢下，作用并不大。