G20結(jié)構(gòu)性改革頂層設(shè)計(jì)出爐

中國(guó)官方透露正在研究發(fā)行SDR債券的可能性 所得稅和房產(chǎn)稅改革將重點(diǎn)推進(jìn)

7月23日至24日，2016年第三次二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議在成都舉行。作為G20杭州峰會(huì)前的最后一次財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議，會(huì)議初步建立了結(jié)構(gòu)性改革的框架。與此同時(shí)，貨幣政策邊際效益下降的背景下，實(shí)施更多增長(zhǎng)友好型的財(cái)政政策也在各國(guó)財(cái)長(zhǎng)間達(dá)成共識(shí)。

我國(guó)央行和財(cái)政部的掌門人在會(huì)上的系列講話也透露出我國(guó)貨幣財(cái)政政策的信號(hào)：央行行長(zhǎng)周小川重申了人民幣對(duì)一籃子貨幣保持穩(wěn)定。財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉指出，就我國(guó)而言，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和財(cái)政政策的結(jié)合是重點(diǎn)。目前我國(guó)正在推行兼顧創(chuàng)新和共享的稅收政策，而所得稅和房產(chǎn)稅無疑將是我國(guó)下一步稅制改革的重要任務(wù)。與此同時(shí)，周小川還首次表示，正在研究發(fā)行SDR(特別提款權(quán))債券的可能性。

結(jié)構(gòu)性改革頂層設(shè)計(jì)的出爐，是本次G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議達(dá)成的最重要成果之一。

“會(huì)議在推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革方面取得里程碑式的成果。”樓繼偉24日在會(huì)后的主席國(guó)新聞發(fā)布會(huì)上指出，本次會(huì)議首次就G20結(jié)構(gòu)性改革議程進(jìn)行“頂層設(shè)計(jì)”。確定了結(jié)構(gòu)性改革的9大優(yōu)先領(lǐng)域和48條指導(dǎo)原則，并制定了衡量結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)展的指標(biāo)體系。優(yōu)先領(lǐng)域包括促進(jìn)貿(mào)易和投資開放、推動(dòng)勞動(dòng)力市場(chǎng)改革、鼓勵(lì)創(chuàng)新、促進(jìn)財(cái)政改革等方面，每個(gè)領(lǐng)域下包括若干項(xiàng)指導(dǎo)原則。

樓繼偉表示，近年來G20對(duì)結(jié)構(gòu)性改革的重視程度不斷加大，并作出許多政策承諾，但總體上改革進(jìn)展和成效落后于預(yù)期。他表示，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁可持續(xù)平衡增長(zhǎng)的根本途徑是推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革、加強(qiáng)創(chuàng)新能力和促進(jìn)社會(huì)公平。

本次會(huì)議還強(qiáng)調(diào)財(cái)政戰(zhàn)略在促進(jìn)實(shí)現(xiàn)共同增長(zhǎng)目標(biāo)方面具有同等重要的作用。當(dāng)前，在貨幣政策邊際效益下降的背景下，實(shí)施更多增長(zhǎng)友好型的財(cái)政政策在各國(guó)財(cái)長(zhǎng)間達(dá)成共識(shí)。

“我們正在靈活實(shí)施財(cái)政政策，并實(shí)施更為增長(zhǎng)友好型的稅收政策和公共支出，包括優(yōu)先支持高質(zhì)量投資，同時(shí)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性并確保債務(wù)占GDP的比重保持在可持續(xù)水平。”G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)公告稱。

就我國(guó)而言，宏觀調(diào)控中，貨幣政策的邊際效應(yīng)正逐步下降已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)人士的共識(shí)。今年6月末，M2和M1同比增速分別為11.8%和24.6%，M2和M1的增速差出現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)。中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成表示，“從M1和M2的貨幣剪刀差趨勢(shì)看，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)‘流動(dòng)性陷阱’現(xiàn)象。”他指出，本輪經(jīng)濟(jì)下行本質(zhì)上是有效需求不足、供給結(jié)構(gòu)失衡兩大問題疊加所致，貨幣政策有效而有限，應(yīng)更重視財(cái)政貨幣政策的協(xié)調(diào)。

樓繼偉在會(huì)后的主席國(guó)新聞發(fā)布會(huì)上回答記者提問時(shí)還表示，應(yīng)從需求和供給兩個(gè)方面發(fā)力，包括實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，特別是積極的財(cái)政政策要配合結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要矛盾在供給側(cè)，重點(diǎn)是積極推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

試水 研究發(fā)行SDR債券的可能性

今年以來，尤其在英國(guó)脫歐公投之后，國(guó)際匯市的波動(dòng)幅度相較以往更為劇烈。美元指數(shù)維持在96、97甚至以上的高位，而歐元、英鎊、日元等非美貨幣的走勢(shì)則出現(xiàn)了不同程度的“上躥下跳”。最新發(fā)布的G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)公報(bào)稱，“匯率的過度波動(dòng)和無序調(diào)整會(huì)影響經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定。我們將就外匯市場(chǎng)密切討論溝通。我們重申此前的匯率承諾，包括將避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值和不以競(jìng)爭(zhēng)性目的來盯住匯率。”

今年，美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)對(duì)人民幣匯率也形成了不小的壓力。5月以來，在諸多外部風(fēng)險(xiǎn)事件的影響下，人民幣中間價(jià)又經(jīng)歷了一波貶值，一度逼近6.7的關(guān)鍵點(diǎn)位。而在最近幾個(gè)交易日，人民幣中間價(jià)已經(jīng)逐漸企穩(wěn)。截至24日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.6669。

周小川表示，“在經(jīng)歷了一段時(shí)間的適應(yīng)期后，市場(chǎng)參與者對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制的理解已更為深入。目前，人民幣匯率對(duì)一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定，市場(chǎng)信心進(jìn)一步穩(wěn)固。未來，中國(guó)將繼續(xù)完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的人民幣匯率形成機(jī)制，不斷提高政策規(guī)則性和透明度，加強(qiáng)與市場(chǎng)溝通。”

星展銀行財(cái)富管理部北亞區(qū)投資總監(jiān)李振豪在接受記者采訪時(shí)也表示，人民幣今年三季度正式加入SDR籃子之后，國(guó)際投資者持有人民幣將對(duì)人民幣匯率形成一定支撐，因此人民幣即使下跌，下跌的幅度也不會(huì)很大。

周小川還表示，應(yīng)擴(kuò)大SDR的使用，人民銀行已經(jīng)發(fā)布了以SDR作為報(bào)告貨幣的外匯儲(chǔ)備、國(guó)際收支和國(guó)際投資頭寸數(shù)據(jù)。他還稱，“正在研究發(fā)行SDR債券的可能性。”據(jù)媒體援引中國(guó)人民銀行國(guó)際司司長(zhǎng)朱雋的話稱，一家國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)正在籌備發(fā)行首只SDR計(jì)價(jià)債券，相關(guān)細(xì)節(jié)還在最后商議中。

昆侖銀行戰(zhàn)略投資與發(fā)展部總經(jīng)理助理李建軍在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，發(fā)行以SDR計(jì)價(jià)的債券是一種創(chuàng)新，一些超主權(quán)的國(guó)際機(jī)構(gòu)發(fā)行SDR債券來融資，更有利于其籌措資金用于一些跨國(guó)項(xiàng)目的建設(shè);而對(duì)于SDR債券的投資者來說，該債券的價(jià)格會(huì)更為穩(wěn)定，具有一定吸引力。不過，SDR債券發(fā)行在設(shè)計(jì)上也需要充分的考慮，比如發(fā)行主體如何確定、投資者用什么貨幣來進(jìn)行債券認(rèn)購(gòu)等。

提速 推進(jìn)所得稅和房地產(chǎn)稅改革

稅收政策工具在促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和包容性增長(zhǎng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上的有效性也引發(fā)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)們的熱烈討論。樓繼偉在發(fā)言中指出，合理運(yùn)用稅收政策工具。要使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，堅(jiān)持稅收中性的原則，把稅收政策的重點(diǎn)放在營(yíng)造公平的環(huán)境、創(chuàng)造公平發(fā)展機(jī)會(huì)上面，在保持財(cái)政收入可持續(xù)的基礎(chǔ)上，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)包容性發(fā)展。此外，合理設(shè)計(jì)稅收政策，更有效地促進(jìn)創(chuàng)新，促進(jìn)新型業(yè)態(tài)、新型商業(yè)模式的發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供動(dòng)能，為實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)注入動(dòng)力。

他表示，中國(guó)正通過營(yíng)改增和企業(yè)所得稅研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除以及加快所得稅和房地產(chǎn)稅改革等措施，不斷推行兼顧創(chuàng)新和共享的稅收政策。

對(duì)于鼓勵(lì)創(chuàng)新的稅收政策，樓繼偉表示，中國(guó)重點(diǎn)在兩個(gè)方面推進(jìn)稅制改革，一是全面推開營(yíng)改增試點(diǎn)，即把遺留的金融、建筑、房地產(chǎn)、生活服務(wù)業(yè)等行業(yè)的營(yíng)業(yè)稅改為增值稅，鼓勵(lì)行業(yè)細(xì)化分工和創(chuàng)新;二是推出企業(yè)所得稅研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策，包括給予研發(fā)企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)科研人員股權(quán)激勵(lì)。

同時(shí)，他強(qiáng)調(diào)中國(guó)的稅收政策還力求兼顧公平和共享，如實(shí)施起征點(diǎn)政策將稅收優(yōu)惠惠及更多小微企業(yè)，即企業(yè)收入或營(yíng)業(yè)額低于某個(gè)點(diǎn)可免征稅。

不過，樓繼偉坦言，目前這一政策執(zhí)行過程中尚有漏洞，從兼顧包容性和公平分配的角度看，更有效的稅收政策還是推進(jìn)所得稅和房地產(chǎn)稅改革。他表示，盡管推進(jìn)兩項(xiàng)改革仍面臨諸多困難挑戰(zhàn)，但無疑是中國(guó)下一步稅制改革的重要任務(wù)。

中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)高培勇也曾多次表示，稅制改革的基本行動(dòng)路線就是減間接稅、增直接稅，通過一減一增實(shí)現(xiàn)中國(guó)稅制結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。房地產(chǎn)稅和個(gè)人所得稅等直接稅改革將是“十三五”時(shí)期我國(guó)稅制改革的最大看點(diǎn)和難點(diǎn)。

中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員蔣震對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，我國(guó)現(xiàn)在的稅收征管是很難直接面對(duì)自然人的，因此推進(jìn)所得稅和房產(chǎn)稅這兩項(xiàng)改革將是我國(guó)稅收征管方式的巨大變革。另一方面，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)之后，稅制的著眼點(diǎn)從服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)向兼顧重視公平，這兩項(xiàng)改革是有利于促進(jìn)公平的。但還需要兼顧公平與效率。