外匯市場韌性明顯增強

本報記者 姚 進

10月28日，國家外匯管理局公布的外匯收支數據顯示，前三季度，銀行結售匯和涉外收支雙雙保持順差格局，銀行結售匯順差1185億美元，銀行代客涉外收支順差714億美元。專家認為，當前我國經濟運行恢復向好，國際收支結構更加穩健，外匯市場韌性明顯增強，有助于跨境資金流動穩定。

“今年以來，國際形勢復雜嚴峻，主要發達經濟體通脹高企下加快收緊貨幣政策，國際金融市場波動加劇。我國跨境資金流動總體穩定，外匯供求保持基本平衡，外匯市場韌性增強的特征更加明顯。”國家外匯管理局外匯研究中心主任丁志杰說。

今年以來，跨境資金基本保持凈流入態勢。前三季度，銀行代客涉外收支順差714億美元，其中涉外外幣收付順差1219億美元。3月份以來，除7月份涉外外幣收付凈流出16億美元外，其他月份均為凈流入。

經常賬戶、直接投資等基礎性國際收支繼續發揮穩定跨境資金流動的基本盤作用。丁志杰介紹，上半年我國經常賬戶順差1664億美元，同比增長43%，繼續保持在合理區間。從全球范圍看，受世界經濟復蘇乏力、大宗商品價格上漲等因素影響，今年以來，多個傳統經常賬戶順差國家都出現順差明顯下降態勢，部分經常賬戶逆差國家則出現了逆差擴大，我國是少數實現經常賬戶順差規模逆勢增加的經濟體。同時，據商務部統計，前三季度我國實際使用外資同比增長18.9%，體現我國經濟前景長期向好以及巨大市場規模的吸引力。

外匯交易模式以及跨境收支結構更加優化，當前外匯市場主體交易行為更加理性。丁志杰進一步表示，前三季度，企業將外匯兌換成人民幣的結匯率同比提升1.2個百分點，體現了“逢高結匯”的理性交易模式，也說明相關主體匯率預期總體平穩。同時，企業匯率風險中性意識進一步提升，前三季度企業運用遠期、期權等管理匯率風險的外匯衍生產品交易規模同比增長31%，套保比率較2021年提高4.3個百分點。

近期，人民幣對美元匯率波動再次引發市場廣泛關注。對此，中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，展望未來，我國經濟韌性強、潛力足、回旋余地大，長期向好的基本面不會改變，我國國際收支與跨境資金流動將繼續保持平穩，為人民幣匯率保持合理均衡水平提供良好的基本面支撐。

丁志杰表示，受內外部因素共同影響，今年以來在外部環境波動的情況下我國跨境資金保持總體穩定，這主要體現了內部穩定性因素起到的積極作用。未來，在宏觀經濟、國際收支以及外匯市場等方面因素的支撐下，我國跨境資金流動仍有望總體保持平穩有序的發展格局。

首先，我國經濟回穩向好的態勢將進一步鞏固，繼續為跨境資金流動的穩定性提供堅實基礎。當前我國經濟保持恢復發展態勢，未來，穩經濟一攬子政策和接續政策落地見效，經濟持續恢復的動能將加快。同時，我國高水平對外開放穩步推進，營商環境持續優化，將繼續為跨境投資創造良好的宏觀環境。

其次，我國國際收支結構更加穩健，適應和應對外部環境變化的能力增強。一方面，基礎性的國際收支順差保持穩定，繼續發揮穩定外匯市場的積極作用。我國制造業轉型升級穩步實施，貿易新動能持續涌現，預計貨物貿易和經常賬戶順差繼續保持在合理區間。同時，我國良好的經濟發展前景能夠給國際投資者帶來持續穩定的回報，外商來華長期投資的意愿依然較強。另一方面，對外資產負債結構不斷優化。截至2022年6月末，我國對外凈資產2.1萬億美元，外匯儲備穩居世界第一。同時我國外債負債率在主要經濟體中處于較低水平，債務償付風險總體可控。

中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，我國外匯市場韌性在改革發展中明顯改善，在合理均衡的水平上保持人民幣匯率靈活性，也可以更好調節和平衡跨境資金流動，促進外匯供求和國際收支自主平衡，促進宏觀經濟穩定。