Wind數據顯示，截至10月31日，在已有數據的純港股股票指數基金產品中(僅計算初始基金且不包括聯接基金產品，下同)，52只ETF產品今年以來的平均凈值增長為-34%，而跟蹤恒生科技指數的ETF產品年內凈值下跌超43%。

記者梳理ETF產品的份額變動數據后發(fā)現，雖然跟蹤恒生科技指數的ETF業(yè)績表現不佳，但多只產品的基金份額卻實現逆勢上漲，“越跌越買”甚至“大跌大買”的趨勢越加明顯。

Wind數據顯示，自10月以來，上述52只港股ETF產品份額合計增加了301億份，較年初增長1050億份。其中，份額增長超過1億份的有20只；有8只ETF產品的份額增超10億份，而跟蹤恒生科技指數的ETF產品占據了半壁江山。

具體而言，10月以來份額數量提升最多的港股ETF是華夏恒生科技ETF，該產品三季度以來份額增加達112.65億份，其中近一個月份額就增長了88.39億份；截至10月31日，華夏恒生科技ETF今年以來份額增加超229億份，份額達311.17億份，創(chuàng)下歷史新高。

華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF、易方達恒生科技ETF、大成恒生科技ETF等跟蹤恒生科技指數的ETF，基金份額也在近一個月分別增加了53.16億份、36.82億份、15.93億份，10月31日份額分別為182.78億份、91.05億份、37.13億份，均刷新自成立以來的規(guī)模紀錄。

還有多只港股ETF持續(xù)受到投資者的關注。例如，華夏恒生ETF今年以來份額增加79.44億份，至175.68億份，同樣創(chuàng)出歷史新高。該ETF產品自三季度以來份額增加了49.7億份，其中10月以來增加27.24億份。

與上述基金不同的是，博時恒生醫(yī)療保健ETF、華夏恒生互聯網科技業(yè)ETF在三季度均處于“縮水”狀態(tài)，份額分別減少5.37億份、9.8億份。而10月以來二者份額均增加了16億份，年內份額分別增超100億份、200億份。

南向凈買入持續(xù)攀升

11月1日，港股市場大幅上漲，恒生指數、恒生中國企業(yè)指數和恒生科技指數分別上漲5.23%、5.49%和7.80%。行業(yè)板塊方面，資訊科技業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)、非必選消費業(yè)及必選消費業(yè)板塊漲幅居前，均漲超6%；電信業(yè)和能源業(yè)表現相對較弱。

沉寂許久的港股市場近日為何會迎來反彈？招商基金相關人士分析稱，主要緣于三方面原因，一是，美聯儲議息會議臨近，11月加息確定性較強，但美國經濟衰退跡象逐步顯現；二是，受政策利好影響，港股消費板塊走出大幅反彈行情；三是，多數大型科技股走強同時受到了元宇宙支持政策、“雙11”龍頭業(yè)績表現較優(yōu)、回購積極等多因素的催化。

與此同時，從資金面可以看到港股市場的關注度在逐漸提高。數據顯示，南向資金今年以來持續(xù)流入港股，累計凈流入資金超過2800億元(人民幣，下同)，其中，滬市港股通為1101億元，深市滬港通為1710億元。

記者注意到，自三季度以來，南向資金的流入勢頭逐漸加大，7月、8月、9月分別凈流入18億元、72億元、311億元。而10月以來，僅有2個交易日出現凈流出。南向資金在10月凈流入規(guī)模達676億元，環(huán)比增加一倍有余，這一數字也刷新了年內紀錄。

一位基金業(yè)內人士告訴記者，ETF最大的優(yōu)勢是簡單和透明，一般而言，ETF資金動向反映出市場風險偏好的變化。ETF產品的參與者包括很多機構投資者，它們會更傾向于逆向操作，尤其是在下跌過程中，持倉透明的ETF能夠提供更大的確定性，因此也就容易成為資金流入的主要方向。

港股布局節(jié)點已現？

資金大舉買入，是否意味著港股到了值得布局的節(jié)點？

廣發(fā)恒生科技QDII-ETF基金經理劉杰對第一財經表示，短期受到外部宏觀因素以及市場非理性恐慌情緒發(fā)酵影響，恒生科技指數調整較多，當前指數12個月前瞻PE已處于歷史最低水平。然而，就宏觀環(huán)境來看，中國經濟長期向好的基本面不會改變。

“海外金融條件和美元流動性收緊是港股市場三季度以來持續(xù)低迷的重要原因。”某相關主題基金經理表示，盡管市場出現了巨大的調整，但在港股投資中，未來仍看好大科技板塊在中國經濟轉型升級過程中所處的重要地位。

站在當前時點，招商基金對第一財經表示，“短期基本面大概率呈現‘內需復蘇偏弱+外需見頂回落’組合，而在歐洲能源危機的推動下，全球通脹仍在高位，美聯儲大概率不會放慢加息步伐。但短期外資偏脈沖式的流出較為充分地釋放了悲觀預期，錨實了港股底部修復邏輯”。

招商基金相關人士認為，由于短期海外地緣政治不確定性、流動性收緊以及美元指數走強均會對港股市場造成波動，因此會重點關注醫(yī)藥、通信運營商、計算機等景氣度回升板塊，部分優(yōu)質的新經濟公司在持續(xù)調整后估值回歸合理，也具備長期配置的板塊機會。

也有多家券商認為，港股市場具有明顯的中長期配置價值。例如，華泰證券在研報中稱，“中長期視角下，港股當前正處于筑底階段。通常情況下，精準判斷底部不太現實。由于底部附近不確定性很大，左側買入又會面臨較大的回撤風險。所以我們建議投資者事先定好明確的規(guī)則，耐心等待右側買入機會”。

據天風證券海外研究觀察，市場非理性恐慌情緒釋放后，關注點將重新回歸基本面，基于當前處于歷史底部的估值水平以及未來2年相對確定的基本面修復趨勢，中期估值性價比和風險收益比具備較高吸引力。

對于醫(yī)藥板塊，華夏基金認為，“對于前期港股醫(yī)藥股的調整，我們認為市場的種種擔憂已經充分體現，并且有過度悲觀的判斷。往下半年看，雖然還會有一些內外部因素的干擾，但隨著防疫政策更加精準、國家對新興產業(yè)政策的支持，應該逐步樂觀起來”。

“相比A股，港股在創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械及互聯網醫(yī)療賽道更有優(yōu)勢，此外在醫(yī)療服務、CXO等領域也有很多優(yōu)質標的，估值也有足夠的吸引力。”華夏基金認為，在國內制藥行業(yè)整體向創(chuàng)新藥轉型的背景下，生物科技公司憑借差異化的創(chuàng)新以及高研發(fā)效率有望實現快速崛起。