11月7日，國家發改委發布《關于進一步完善政策環境加大力度支持民間投資發展的意見》(以下簡稱《意見》)，從推動民間投資項目加快實施、鼓勵民間投資以多種方式盤活存量資產、加強民間投資融資支持等六個方面提出了21條具體措施，包括“支持民間投資參與102項重大工程等項目建設”、“深化‘放管服’改革”、“支持民間投資項目參與基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點”等。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，本次《意見》提出21項具體措施，責任主體明確，針對性很強。這不僅會在短期內改善民間投資預期，盡快推動民間投資增速回穩向上，而且一些具體措施還將產生長期效應，改善經濟潛在增長動力。

中國銀行研究院研究員梁斯對《證券日報》記者表示，民間投資占全社會投資一半以上，是推動我國經濟發展、穩定整體投資、有效擴大就業的重要支撐力量，也是反映經濟活躍度的重要參考指標，對穩增長、穩投資意義重大。

鼓勵民間投資

參與盤活存量資產

《意見》提出，支持民間投資參與102項重大工程等項目建設。根據“十四五”規劃102項重大工程、國家重大戰略等明確的重點建設任務，選擇具備一定收益水平、條件相對成熟的項目，多種方式吸引民間資本參與。支持民營企業參與鐵路、高速公路、港口碼頭及相關站場、服務設施建設。鼓勵民營企業加大太陽能發電、風電、生物質發電、儲能等節能降碳領域投資力度。

王青認為，四季度擴投資仍是推動經濟回穩向上的重要支撐點。在基建投資已明顯提速的背景下，推動制造業投資保持較高增長水平，是保持整體投資增速穩定上揚的關鍵所在。而在制造業投資中，民間投資占比約為七成。由此可以看出，當前支持民間投資的必要性和迫切性較高。

同時，《意見》明確，鼓勵民間投資以多種方式盤活存量資產。具體來看，《意見》提出，“在發行基礎設施REITs時，對各類所有制企業一視同仁，加快推出民間投資具體項目，形成示范效應，增強民營企業參與信心。積極做好政策解讀和宣傳引導，提升民營企業參與基礎設施REITs試點的積極性，拿出優質項目參與試點，降低企業資產負債率，實現輕資產運營，增強再投資能力。”

截至11月7日，我國基礎設施REITs已上市發行20只、基金總規模近620億元。試點資產類型不斷豐富，試點規模與范圍穩步擴大。不過，民企公募REITs數量較少，10月14日上市的國泰君安東久新經濟REIT是首單民企公募REITs。

基礎設施REITs是拉動民間有效投資的重要方式。近段時間以來，全國多個省份先后提出要通過基礎設施REITs試點等帶動民間投資。梁斯表示，加快推出民間投資具體項目，一方面，有助于推動基礎設施REITs項目穩健發展，更好盤活資本存量，釋放出更多的流動性，為新增投資提供有效的資金支持；另一方面，能夠為市場提供更多可供投資的方向和標的，有效改善企業的資產負債結構。

中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，預計后續民企公募REITs申報數量將增加，從而幫助民企控制負債率，降低債務風險，并增強再投資能力。

加強民間

投資融資支持

在加強民間投資融資支持方面，《意見》表示，引導金融機構積極支持民間投資項目。推動金融機構按市場化原則積極采用續貸、貸款展期、調整還款安排等方式對民間投資項目予以支持，避免因抽貸、斷貸影響項目正常建設。完善民營企業債券融資支持機制，加大對民營企業發債融資的支持力度。

明明表示，今年以來監管層持續推進民企債的增信發行、費用減免等措施，意在提振民企債券融資能力。完善民企債券融資支持機制，重在引導投資機構的行為模式轉變，避免對民企采取“一刀切”的態度。

“債券市場是企業融資的重要渠道，但整體看，民營企業發債融資規模相對較小，需要積極拓寬多樣化融資渠道，債券市場需要在支持民營企業融資方面發揮更大作用。”梁斯表示，可考慮以民營企業債券融資支持工具為抓手，更好助力民營企業融資。一是推動金融機構在更大范圍內使用信用風險緩釋憑證(CRMW)進行主動風險管理，創造更加寬裕的市場條件；二是優化對CRMW的會計處理準則，逐步在會計處理和資本計量方面達成共識、形成統一標準；三是積極推動更多主體參與市場交易，持續完善投資者隊伍建設，增強市場活躍度；四是加大政府、金融機構和企業之間的多方協調，做好增信及擔保工作，健全對債券融資支持工具的風險分擔機制。

《意見》還提出，支持民營企業創新融資方式。“支持符合條件的高新技術和‘專精特新’企業開展外債便利化額度試點。”

明明表示，外債便利化額度試點主要是給予企業跨境融資更多便利，起到盤活境內外資源、降低綜合融資成本的效果，能夠緩解民企在資金調配上的壓力，在此基礎上，民企能有更多資源投入到研發、生產當中，對于民間投資帶來提振作用。

今年5月份，國家外匯管理局發布《關于支持高新技術和“專精特新”企業開展跨境融資便利化試點的通知》，決定在部分區域開展高新技術和“專精特新”企業跨境融資便利化試點。

目前，已有高新技術和“專精特新”企業享受了政策紅利。例如，10月28日，國家外匯管理局郴州市中心支局為“高新技術”和“專精特新”企業湖南金寶來香業有限公司成功辦理了300萬美元外債簽約登記。

梁斯表示，外債便利化額度試點有助于支持企業更好利用國內國際兩個市場、兩種資源，這有利于進一步降低融資成本，為融資難、融資貴問題提供更加切實可行的策略，以進一步鼓勵企業增加研發投入，更好助力創新戰略的推進。（證券日報）