近11個交易日

恒生指數漲逾18%

今年以來，港股市場出現較大回調，1月1日至11月14日，恒生指數期間累計下跌24.69%，恒生科技指數期間累計下跌37.32%。值得注意的是，10月31日，恒生指數一度跌破15000點，觸及年內低點14597.31點，之后逐漸回升。11月11日，港股市場出現強勢反彈，恒生指數漲7.74%，恒生科技指數漲10.05%?？傮w來看，10月31日至11月14日的11個交易日內，恒生指數累計上漲18.55%，恒生科技指數累計上漲25.91%，與此同時，南向資金積極搶籌港股，期間累計凈買入港股超380億元。

對此，接受《證券日報》記者采訪的中航基金首席經濟學家鄧海清表示，今年以來，由于美聯儲持續加息，對香港股票市場和房地產市場造成較大沖擊，港股波動放大。近期港股市場出現回暖，主要有兩個原因，一是由于中國經濟企穩回升，市場信心得到提振，投資者加大對A股和H股的配置，此前由于情緒帶動的超跌迎來反彈；二是由于美聯儲加息預期有所弱化，美元指數從高位有所回落，帶動港股上漲。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，近期，港股市場表現較好，恒生指數和恒生科技指數均出現大幅上漲，南向資金也積極搶籌港股。港股的強勢反彈主要受兩方面因素影響，一方面是因為港股政策面得到改善，近期國家穩增長政策力度不斷加大，利好政策頻出，對市場形成支撐。另一方面，近期美聯儲暫緩加息的預期急劇升溫，海外流動性收緊的壓力有所緩解，一定程度上緩解了市場的擔憂情緒，消息催化下港股近期大幅反彈。

薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示，本次反彈主要有兩個原因，一是平均估值較低，有一定的短線投資空間，二是美元指數下跌，資金流出的動能降低，促成了這次反彈。

5只活躍股

獲南向資金重點配置

近期南向資金布局了哪些港股？東方財富Choice數據顯示，從滬深港股通前十大成交活躍股來看，10月31日以來截至11月14日收盤，共有36只港股現身榜單，其中27只活躍股期間處于凈買入狀態。騰訊控股、香港交易所、藥明生物、快手-W、龍湖集團等5只港股期間獲南向資金凈買入額居前五，分別為118.34億港元、36.99億港元、35.38億港元、13.29億港元、11.55億港元。

從市場表現來看，10月31日至11月14日，在上述27只獲南向資金搶籌的個股中，有26只個股期間實現上漲，普遍表現較好。碧桂園、旭輝控股集團、三葉草生物-B、微盟集團等個股期間累計漲幅均超70%，表現強勢。

對此，金百臨咨詢資深分析師秦洪在接受《證券日報》記者采訪時表示，南向資金在近期買入港股，一方面是因為港股的估值一直比較低，另一方面則是因為港股中有很多優質互聯網平臺股。

排排網旗下融智投資基金經理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期，南向資金的流入，導致港股的流動性出現了一些變化，因此也產生了一些投資機會。

從上述27只個股所屬行業來看，非必需性消費、資訊科技業、醫療保健業、地產建筑業等四大行業的個股數量居前，分別有7只、5只、4只、4只。

國信證券認為，基本面的改善將給互聯網板塊帶來較大的估值修復空間。

投資機會方面，方正證券表示，目前港股行情反轉可以期待，反轉行情中建議關注以信息技術和醫療保健行業為代表的港股高成長、高彈性標的。

胡泊認為，在經濟反彈復蘇的情況下，港股的配置價值在不斷提升。

港股價值修復

還有較大空間

對于港股后市，多數機構表達了積極看法。

陳靂認為，當前，港股估值仍處于相對較低位置，在全球資本市場中的吸引力較強。預計明年中國宏觀經濟仍將持續修復，呈現出穩步復蘇的態勢。加上美聯儲或將逐步放緩加息步伐，對港股的擾動有所消退，港股有望延續上漲行情。

鄧海清表示，當前美聯儲仍處于加息周期，市場對美聯儲加息預期的變化，會造成美股和港股的波動。從短期看，港股的波動性可能仍然較大。但從長期看，當前港股估值具有長期配置價值，且隨著中國經濟復蘇，對港股也將產生支撐。

“從估值角度來講，整個港股的估值處于較低區域，疊加大部分成長股的估值已是歷史極低水平，眾多上市公司紛紛發起回購，其長期價值也已凸顯。就當前時點來看，港股價值修復還有較大空間?！苯鸲Y產董事長龍灝對記者表示。

安爵資產董事長劉巖認為，短期來看，港股市場仍有望延續反彈趨勢，大概率震蕩向上；中期來看，需要觀察增量資金接下來的變化情況，如果沒有大級別導向性支持政策出臺，目前的上漲趨勢或許難以保持足夠動能，港股應該還會延續反復震蕩格局，不過相信未來走勢會在最近一兩個月內逐漸明朗。（證券日報）

鄭磊則認為，從基本面角度看，美元指數仍可能有反復，12月份美聯儲大概率加息50基點，資金從股市分流仍是主趨勢，這種反彈預計難以持續。