證券時(shí)報(bào)記者 黃小鵬

近日，估值曾達(dá)300多億美元、全球排名前三的加密貨幣交易所FTX破產(chǎn)，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯等人指責(zé)其很可能存在欺詐，包括紅杉資本在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)宣布將其在FTX中的投資減記為零等消息，震驚了幣圈。

2022年，虛擬幣遭遇超級(jí)大熊市，這與美元利率不斷上行有關(guān)，也就是說(shuō)，虛擬幣的熊市與股票等主流金融市場(chǎng)的熊市有著共同的原因。不過(guò)，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，目前地球上全部虛擬幣總市值為8000多億美元，較一年前最高點(diǎn)減少了70%，現(xiàn)在虛擬幣總市值只有蘋(píng)果公司市值的35%，同期股票指數(shù)跌幅卻低得多，這說(shuō)明加密貨幣不僅是在經(jīng)歷一個(gè)普通周期，它的熊市有著自身特殊原因。

以比特幣打頭的加密貨幣一開(kāi)始只是技術(shù)極客、無(wú)政府主義烏托邦信徒們?cè)诔醋骰蛲顿Y，后來(lái)逐步引起主流投資機(jī)構(gòu)關(guān)注，從華爾街投行和紅杉、軟銀等風(fēng)投機(jī)構(gòu)，到馬斯克等富豪，再到主權(quán)投資基金、養(yǎng)老基金等傳統(tǒng)主流機(jī)構(gòu)紛紛涉足，它們有的直接買(mǎi)入虛擬幣，有的則投資虛擬幣產(chǎn)業(yè)鏈，從直接下地挖礦到賣(mài)鏟子、賣(mài)水、交易礦石的各個(gè)環(huán)節(jié)，都吸引了大量資金進(jìn)入，短短幾年時(shí)間一個(gè)虛擬幣淘金產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成形。

前期涉足虛擬幣機(jī)構(gòu)的成功，刺激了其他猶豫觀望的機(jī)構(gòu)，漸漸地，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)認(rèn)為虛擬幣市場(chǎng)應(yīng)該成為資產(chǎn)配置的必備品。各種主流機(jī)構(gòu)廣泛介入又進(jìn)一步在全球范圍內(nèi)擴(kuò)張了群眾基礎(chǔ)，他們讓很多懷疑主義者轉(zhuǎn)變成了堅(jiān)定的信徒，普通人認(rèn)為機(jī)構(gòu)有人才和信息優(yōu)勢(shì)，他們的行動(dòng)就是市場(chǎng)的方向。南美國(guó)家薩爾瓦多甚至將比特幣作為國(guó)家的主權(quán)貨幣，更是激起了一些人對(duì)虛擬幣的熱情。

但今年以來(lái)的市場(chǎng)留下了諸多警示：一是全球范圍內(nèi)對(duì)虛擬貨幣監(jiān)管的接受程度將大大提高；二是加密資產(chǎn)是金融機(jī)構(gòu)投資組合必需品的觀念瓦解；三是機(jī)構(gòu)神話(huà)的破滅強(qiáng)烈提醒普通投資者更加清醒地看待虛擬幣的性質(zhì)及其風(fēng)險(xiǎn)。馬斯克在高位買(mǎi)入比特幣并損失數(shù)億美元，紅杉、軟銀等風(fēng)投機(jī)構(gòu)涉足FTX這個(gè)通常看來(lái)基本無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的“賭場(chǎng)”業(yè)務(wù)也遭遇巨大損失，應(yīng)該還有大量的投資機(jī)構(gòu)涉足虛擬幣市場(chǎng)遭遇了損失而沒(méi)有披露或被報(bào)道。這一切都在提醒普通投資者，將金融機(jī)構(gòu)、名人、主權(quán)國(guó)家行為作為自己投資加密貨幣的依據(jù)是不可靠的，投資思維模式需要重構(gòu)。幸運(yùn)的是，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)虛擬幣采取了嚴(yán)厲的監(jiān)管，避免了大量資源流向這一領(lǐng)域，為許多人避免了損失。