螺紋鋼和白銀期權獲批

中國證監會發布消息稱，同意螺紋鋼期權和白銀期權注冊，兩大品種正式掛牌交易時間為2022年12月26日。螺紋鋼和白銀期貨上市以來，市場運行總體平穩，產業企業廣泛參與，功能作用日益凸顯。上市相應期權品種，有助于進一步滿足企業個性化、精細化風險管理需求，服務企業發展。證監會將督促上海期貨交易所繼續做好各項準備工作，確保螺紋鋼期權和白銀期權的平穩推出和穩健運行。

螺紋鋼是房地產等基建行業的重要原材料，白銀是以光伏發電為代表的新能源行業和高端制造業的重要組成部分，兩者均是事關國計民生的戰略性資源，在保障社會經濟發展等方面發揮重要作用。近年來，基建行業作為我國經濟“穩增長”的重要抓手，增速保持較高水平，我國螺紋鋼產量和消費量也長期位居全球首位。白銀的生產和消費則在光伏發電等新能源領域帶動下，逐步轉變形成傳統行業精益化發展和新型行業自主創新性發展并駕齊驅的態勢，產量和消費量長期位居世界前列。

上期所分別于2009年、2012年上市螺紋鋼期貨、白銀期貨，目前兩個品種已發展成較大的市場規模，具備合約流動性好、產業客戶參與多等特點。根據期貨業協會FIA統計，上期所螺紋鋼期貨和白銀期貨成交量長期位居世界前列。2022年1~11月期間，螺紋鋼期貨累計成交4.7億手，累計成交金額19.93萬億元；白銀期貨累計成交1.6億手，累計成交金額11.24萬億元。

據了解，上期所在設計螺紋鋼期權和白銀期權過程中，始終堅持將國際經驗和本土優勢相結合、將運行實踐和市場需求相結合，相關合約規則設計方案獲得市場各方認可。下一步，上期所將在中國證監會的統一部署下，扎實、全面做好相關上市準備工作，確保兩個期權品種順利掛牌上市和平穩運行。

產業再添風險管理工具

對于螺紋鋼期權和白銀期權的上市，實體產業早已期盼多日，上市消息得到了各方積極響應。

馬鞍山鋼鐵股份有限公司副總經理章茂晗表示，2022年，受房地產行業調整和美元加息等因素影響，鋼鐵行業面臨產量壓減、利潤下滑和主動去庫存的局面。為保持生產經營的穩定性，許多鋼鐵企業已經開始利用螺紋鋼場外期權開展風險管理，并呼吁上期所盡快推出場內螺紋鋼期權，上期所此時上市螺紋鋼期權是符合企業期盼的舉措。

“螺紋鋼期貨運行多年，是期貨市場規模最大的品種之一，許多鋼鐵企業都已積極參與螺紋鋼期貨套保交易。長期以來，市場希望上市螺紋鋼期權，并成為期權市場的‘拳頭’產品，與螺紋鋼期貨一同發揮風險管理功能，這也將有利于場外期權市場借鑒場內價格，促進場外定價合理性。”章茂晗說。

河南豫光金鉛集團有限公司黨委委員、副總經理苗紅強表示，白銀期權上市，對企業來說增加了新的套期保值工具。期貨和期權的綜合利用，可以幫助企業找到更適合自身抗風險能力的投資組合，豐富要素市場服務實體經濟的能力，同時提高市場的流動性，促進白銀期貨市場平穩運行。

在苗紅強看來，白銀期權上市后，企業可以通過期權交易來彌補期貨保值的不足，改善套期保值期貨頭寸，提高企業套期保值的靈活性。目前，白銀期貨合約流動性強，合約之間交易連續，企業可以利用不同合約的期權與期貨結合進行逐月保值，抵御市場價格波動對生產經營造成的風險。

“推出白銀期權，既是我國白銀產業發展的客觀需要，也是期貨市場服務實體企業、規避價格風險的有力舉措。適時推出白銀期權，在服務企業風險管理方面具有重要的現實意義。”山東招金金銀精煉有限公司副總經理梁永慧介紹，白銀期權獨特的定價方式以及非線性的收益曲線，決定了其不僅能夠管理價格方向風險，而且能夠管理市場波動風險。

期市新品種上市在提速

值得注意的是，近期中國期貨市場新品種上市呈現加速跡象，12月會有6個期貨期權新品種上市。

據證券時報記者統計，今年以來，證監會已陸續批準中證1000股指期貨和期權、黃大豆1號期權、黃大豆2號期權、豆油期權、菜籽油期權、花生期權、上交所中證500ETF期權、深交所創業板ETF期權和中證500ETF期權、深證100ETF期權、上證50股指期權、工業硅期貨和期權、螺紋鋼期權、白銀期權等共16個期貨衍生品新品種。

按照目前規劃，至今年底，我國期貨期權品種總數將達110個，其中商品期貨65個，金融期貨7個，商品期權28個，金融期權10個。