董亮

在拋出控股股東、董監(jiān)高擬增持護(hù)盤的利好之后，天馬科技依然在2月1日“一”字跌停開盤，說(shuō)明股民對(duì)此并不感冒，這背后的原因可能與擔(dān)憂公司未來(lái)業(yè)績(jī)以及基金抱團(tuán)持股等有關(guān)。

近乎連續(xù)兩個(gè)交易日跌停，即便是拋出了控股股東、董監(jiān)高的擬出手增持利好，天馬科技在2月1日依然以跌幅9.95%收盤，位列當(dāng)日A股跌幅榜首位，而這還是在三大股指悉數(shù)大漲的前提下。有業(yè)績(jī)、有利好，緣何股價(jià)突然就崩了？而且在連續(xù)大跌之后，場(chǎng)外股民接盤的熱情并沒(méi)有想象中的高漲，這是許多天馬科技股民心中的疑惑。

回看公司公告，引發(fā)天馬科技股價(jià)跌停的導(dǎo)火索是1月30日晚間發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)2022年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為13000萬(wàn)-16000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.57%-91.47%，而扣非后的歸屬凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)61.29%-102.11%。乍一看如此業(yè)績(jī)，在天雷滾滾的1月末，應(yīng)該算得上不錯(cuò)的成績(jī)單，但實(shí)際情況卻并非如此。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2022年前三季度，天馬科技實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為2.41億元，同比增長(zhǎng)187%；扣非后凈利潤(rùn)約為2.38億元，同比增長(zhǎng)211.96%。一對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，天馬科技看似增長(zhǎng)的全年業(yè)績(jī)實(shí)則大大不及市場(chǎng)預(yù)期，因此恐慌盤的集中拋售才導(dǎo)致了天馬科技1月31日的“一”字跌停。

值得注意的是，天馬科技股價(jià)在2022年累計(jì)漲幅超四成，而同期板塊則下跌2%。天馬科技股價(jià)如此強(qiáng)勢(shì)的根本原因，就是業(yè)績(jī)足夠優(yōu)秀。現(xiàn)如今，天馬科技的業(yè)績(jī)突然不再優(yōu)秀，甚至大大低于市場(chǎng)預(yù)期，這就直接動(dòng)搖了天馬科技持股股民的信心，更讓場(chǎng)外的投資者不敢輕易進(jìn)場(chǎng)抄底。

另外，基金的抱團(tuán)持股也會(huì)引發(fā)場(chǎng)外股民的憂慮。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，天馬科技的持股基金高達(dá)37只。

基金的抱團(tuán)持股對(duì)于股票而言，在上升通道中，可以起到助漲的作用，但在下跌趨勢(shì)里，同樣可能起到助跌的作用。這是因?yàn)椋鹦欧钪虚L(zhǎng)線價(jià)值投資，一旦對(duì)績(jī)優(yōu)股達(dá)成共識(shí)，在布局完成后基本持倉(cāng)不動(dòng)，新基金的不斷買入則會(huì)讓績(jī)優(yōu)股在上漲的過(guò)程中十分犀利。這也是天馬科技股價(jià)能在2022年取得不俗表現(xiàn)的主要原因。

然而，一旦績(jī)優(yōu)股出現(xiàn)業(yè)績(jī)不再優(yōu)秀的跡象，基金此前達(dá)成的持股不動(dòng)共識(shí)就會(huì)被打破，一旦有基金開始離場(chǎng)，就可能引發(fā)蝴蝶效應(yīng)。從天馬科技2月1日盤后的交易公開信息來(lái)看，當(dāng)日有三家機(jī)構(gòu)合計(jì)凈賣出逾2.6億元，這已經(jīng)是十分明顯的機(jī)構(gòu)離場(chǎng)的信號(hào)。

而對(duì)于基金抱團(tuán)的天馬科技而言，機(jī)構(gòu)的離場(chǎng)信號(hào)會(huì)讓股民感到不安，畢竟如此龐大的基金持股，哪怕有少數(shù)幾家選擇套現(xiàn)離場(chǎng)，也會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生不小的壓力，更何況在天馬科技未來(lái)業(yè)績(jī)不可預(yù)期的情況下，剩下的機(jī)構(gòu)就好比不受減持限制的特殊大股東，這才是場(chǎng)外股民接盤真正的擔(dān)憂。