機構調倉意愿明顯 鐵礦石期貨主力合約價格“降溫”

記者 王 寧

在連續多日走強并創出階段性高點后，2月22日鐵礦石期價有所回落，當日盤終，主力2305合約報收于909.5元/噸，下跌3.5點，全天跌幅為0.38%。

(資料圖片)

多位分析人士表示，本輪鐵礦石期價走高邏輯在于需求端預期擴大，但從中長期來看，目前市場還存在一定分歧，畢竟供應缺口暫未有太大變化，長期供應與需求相匹配，后市或將維持平穩格局。

多空持倉均有所下滑

自2月13日以來，受境外指數上漲、現貨供需缺口等影響，鐵礦石期貨整體開啟一輪上沖行情，主力2305合約于2月21日創出階段性922元/噸高點。不過，2月22日期價有所“降溫”，主力合約2305盤中一度接近900元關口。

同時，從盤后機構持倉來看，調倉意愿較為明顯。2月22日，鐵礦石期貨成交持倉比約0.5，處于合理水平。從盤后前20大主力機構持倉來看，多空持倉均較前一交易日下降；從多頭持倉來看，前20主力席位合計持有9.2萬手，較前一交易日下降2644手，其中永安期貨、申銀萬國、浙商期貨和宏源期貨等均減倉300手以上；從空頭持倉來看，前20主力席位合計持有9.47萬手，較前一交易日下降2559手，其中宏源期貨、申銀萬國和華西期貨等均減倉300手以上。整體來看，多空持倉均有所下滑，但空頭持倉略高于多頭，反映了部分資金離場意愿明顯。

此外，從成交量來看，2月22日整體成交意愿也有所下降。大商所日成交持倉排名顯示，當日前20主力席位合計成交2.91萬手，較前一交易日下降5094手，而2月21日前20主力席位的合計成交還在3.5萬手以上，較前一交易日增加1.05萬手以上。

中糧期貨黑色資深研究員劉佳良向《證券日報》記者表示，從交易所公布的近期機構持倉數據來看，多空博弈還在持續，短期機構持倉可能還會繼續調整，但頻率預計會下降，隨后進入多空博弈的下半程。

中衍期貨投資咨詢部研究員李琦告訴記者，從機構調倉變化來看，空頭減倉意愿更加積極，但多頭集中度變高，反映出機構看好短期表現。

中長期走勢會更加平穩

對于本輪鐵礦石期價的走高行情，分析人士認為，主要在于預期需求端的擴大。“從產業端來看，本輪鐵礦石漲價主要是市場預期鋼廠會開啟主動補庫進程。”劉佳良認為，每年春節前后，鋼廠都會經歷兩輪補庫，今年鋼廠補庫意愿還不算積極，廠內庫存處于偏低水平，但預計在需求啟動后，鋼廠鐵鋼產量回升將加劇對補庫預期，同時，近日礦山發貨量有明顯下降，加劇了供應緊張的氛圍。

李琦表示，近期市場對房地產行業好轉的預期持續增強，本輪鐵礦石上漲與房地產市場相關政策陸續出臺步調一致。短期來看，鐵礦石價格仍有可能持續走強，主要在于當前港口現貨價格不低，期現基差仍為正值。

2月21日晚間，大商所發布通知稱，2月22日起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨2305、2306和2307等5個合約單日開倉量不得超過1000手，在其他合約上單日開倉量不得超過2000手。但套期保值交易和做市交易的開倉數量不受限制；具有實際控制關系的賬戶按照一個賬戶管理。

劉佳良進一步表示，大商所的限倉舉措能夠對鐵礦石期價漲勢有一定抑制。雖然短期內供需基本面有偏緊跡象，但是長期來看，今年供應還是比較平穩的，考慮到國內廢鋼增量對鐵礦石的替代效應，預計長期供給與需求會相匹配，中長期走勢會更加平穩。”