年報披露進行時，部分上市公司披露“高送轉”預案，似乎對股價普遍“恐高”，認為高股價很難獲得投資者青睞，總想著趁業績好的時候把股價降一降，這是一種過時的觀念，類似貴州茅臺這樣的優秀公司，高股價反而是標榜企業身份的專屬名片。

截至3月8日收盤，A股的百元股有169只，相比逾5000只的A股總數來說，這個數量太少了。

實際上，A股不缺百元股，只不過都被上市公司自己退了群。只要股價過百，股民還沒說啥，上市公司就先開始“恐高”。然后就籌劃著在年中或者年末送轉股票降低股價，業績平平的，就少送轉幾股，如果業績同比大增的，則來個“高送轉”。總之就是，想盡一切辦法剔除“高價股”的標簽。

對于股價“恐高”的原因，上市公司給出的理由基本一致，就是擔心高股價不利于股票流動，降低股價、增加股票可以吸引更多的投資者，從而活躍交投。

但在注冊制下，對股價“恐高”已是過時的老觀念。

其實，決定股票流動性的不是股價的高低，而是經營業績的好壞。曾經的A股市場，鐘愛炒作“高送轉”，是一種不正常的炒作邏輯，其本質是重股價輕業績。現如今這種數字游戲已經在A股市場玩不轉了，因為越來越多的股民識破了這種“換湯不換藥”的把戲。

仔細觀察貴州茅臺、禾邁股份、愛美客等高價股，它們的日常交易并不缺乏流動性，反而要比同類低股價的股票交投更為活躍一些。這是由于，這些高價股的業績連續多年保持穩定，博得了諸多機構投資者的青睞，基金扎堆的股票，必然不會面臨流動性問題。

因此，只要業績過硬，高價股就無須擔心股票流動性的問題。假如一只股票業績足夠好，股價100元和50元不會有本質上的流動性差異。高股價雖然會客觀上排除一些資金量不達標的股民，但與抱團的機構投資者相比，這些流動性“缺口”就顯得微不足道。

曾經，一些上市公司“恐高”選擇“高送轉”，可能還存在市值管理的需求。“高送轉”曾經是市場上的香餑餑，炒得好可能短期之內上演填權行情，上市公司心里樂開了花。但現如今“高送轉”炒作已成雞肋，上市公司大可不必自降身價。

高股價本身是抑制過度投機的利器。它會過濾一大批短線投機客，游資也從來都是對高價股繞道而行，一方面是跟風炒作的散戶少之又少，另一方面是只要出現估值泡沫，扎堆的機構就會蜂擁而出。也正因如此，持有高股價股票的投資者更為穩定和長久，這也是高股價的股票非理性波動概率很低的主要原因。

只要手握好的業績和穩定的現金分紅兩大法寶，上市公司就無須對股價“恐高”，反而應該把高股價做成金字招牌，畢竟十幾元的股票有成百上千只，很難讓人過目不忘，但幾百元的高價股總是讓人記憶猶新。