又有一批上市公司宣告終止上市或摘牌。全面注冊制之下，“有進(jìn)有出”“優(yōu)勝劣汰”的市場化新生態(tài)正加速構(gòu)建。
5月23日晚間，計(jì)通退稱，該公司股票將在5月24日被摘牌。同日，*ST運(yùn)盛、*ST中昌公告稱，收到交易所終止股票上市的決定，均將于5月31日進(jìn)入退市整理期，預(yù)計(jì)最后交易日期為6月20日。就在前一日，*ST輔仁、*ST未來也雙雙發(fā)布公告稱，將于5月30日進(jìn)入退市整理期，預(yù)計(jì)最后的交易日期為6月19日。
與此同時(shí)，截至5月22日，*ST搜特連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元觸及交易類退市指標(biāo)，該公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券將被終止上市。搜特轉(zhuǎn)債也因此將成為歷史上首只強(qiáng)制退市的可轉(zhuǎn)債。
除此之外，還有多數(shù)公司等待退市指令，或已經(jīng)在退市整理期，抑或提前鎖定退市。截至目前，2023年已有6家公司摘牌退市。在這之前的2020年~2022年，A股市場被強(qiáng)制退市的公司數(shù)量逐年增加，不斷創(chuàng)下歷史新高。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對第一財(cái)經(jīng)記者稱，這說明我國資本市場有進(jìn)有出、應(yīng)退盡退、優(yōu)勝劣汰的市場格局基本形成。全面注冊制下優(yōu)勝劣汰機(jī)制是市場高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵性機(jī)制之一，能夠提升A股上市公司的整體質(zhì)量。
上市公司接連被強(qiáng)退
*ST運(yùn)盛、*ST中昌、*ST輔仁、*ST未來均是因?yàn)橛|及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)而將被強(qiáng)制退市。
其中，*ST未來公告稱，由于2021年度財(cái)務(wù)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，該公司股票于2022年7月1日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2023年4月29日，該公司披露了 2022年度報(bào)告，但會(huì)計(jì)師事務(wù)所又對財(cái)報(bào)出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。由此而被終止上市。
*ST輔仁的情況類似，該公司也是因財(cái)報(bào)連續(xù)被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，而被強(qiáng)制退市。同時(shí)，*ST輔仁2022年報(bào)顯示，經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值。
收到退市通知的*ST輔仁、*ST未來均將于5月30日進(jìn)入退市整理期，退市整理期為15個(gè)交易日，首個(gè)交易日無漲跌幅限制，其他交易日漲跌幅限制為10%，預(yù)計(jì)最后交易日期為6月19日。
“股票在退市整理期交易期間，公司將不籌劃或?qū)嵤┲卮筚Y產(chǎn)重組事項(xiàng)。提請廣大投資者或托管券商等市場主體在股票終止上市暨摘牌前及時(shí)了結(jié)股票質(zhì)押式回購、約定回購、融資融券、轉(zhuǎn)融通、滬股通等業(yè)務(wù)。”上述兩家公司均如是稱。
除了宣告退市之外，*ST輔仁還公告稱，獲悉公司實(shí)際控制人朱文臣于5月22日已簽收證監(jiān)會(huì)的《立案告知書》，涉嫌信息披露違法違規(guī)。在立案調(diào)查期間，該公司及朱文臣將配合證監(jiān)會(huì)的相關(guān)工作。
與此同時(shí)，*ST搜特股票已連續(xù)20個(gè)交易日(2023年4月18日~2023年5月22日)收盤價(jià)均低于1元，觸及交易類退市規(guī)定，該公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券將被終止上市。
5月23日開市起，*ST搜特股票及搜特轉(zhuǎn)債停牌。停牌期間搜特轉(zhuǎn)債暫停轉(zhuǎn)股，搜特轉(zhuǎn)債也因此將成為歷史上首只強(qiáng)制退市的可轉(zhuǎn)債。
與*ST搜特和搜特轉(zhuǎn)債的境遇相似的還有*ST藍(lán)盾和藍(lán)盾轉(zhuǎn)債，后者已于4月26日起停牌，并收到深交所擬決定終止*ST藍(lán)盾和藍(lán)盾轉(zhuǎn)債上市交易的事先告知書。
華寶證券分析師蔡夢苑指出，隨著全面注冊制落地，A股上市更便捷、可轉(zhuǎn)債發(fā)行條件也在放松，但同時(shí)股票退市也更便捷了，越來越多的股票退市風(fēng)險(xiǎn)加大，這意味著可轉(zhuǎn)債整體的信用違約風(fēng)險(xiǎn)提升，藍(lán)盾、搜特等轉(zhuǎn)債的問題也正式給可轉(zhuǎn)債市場敲響了警鐘。
還有多只股票拉響退市警報(bào)
除了上述股票之外，還有多只股票等待退市指令，或已經(jīng)在退市整理期，抑或提前鎖定退市。今年以來，“1元退市”、重大違法類退市等案例增多，退市多元化特征明顯。
就在不久前的4月21日，科創(chuàng)板首批欺詐發(fā)行、信披違規(guī)的公司被宣判強(qiáng)制退市。當(dāng)日，*ST紫晶、*ST澤達(dá)收到證監(jiān)會(huì)的行政處罰決定書，并收到交易所擬終止股票上市的事先告知書，兩家公司股票自4月24日開市起停牌。
計(jì)通退則已經(jīng)結(jié)束退市整理期，預(yù)計(jì)將于5月24日被摘牌。吉艾退則正處于退市整理期，進(jìn)入退市整理期的時(shí)間為5月9日。吉艾退在5月23日晚間公告稱，預(yù)計(jì)最后交易日期為5月29日。
其中，計(jì)通退是因?yàn)橛|及重大違法強(qiáng)制退市情形而被終止上市，吉艾退則是因?yàn)橛|及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)而將告別A股。
此外，還有一些公司面臨重大違法強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類退市等風(fēng)險(xiǎn)。*ST博天因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，并同步提示了重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)。*ST新海也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，該公司股票可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。
*ST宏圖也曾收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場禁入事先告知書》，該公司存在虛減負(fù)債的情況，拉響觸及重大違法強(qiáng)制退市的警報(bào)。截至5月23日，該公司股票收盤價(jià)已連續(xù)17個(gè)交易日低于1元，收報(bào)0.44元/股，也就是即便后續(xù)連續(xù)漲停也達(dá)不到1元，提前鎖定“1元退市”。
此前，*ST凱樂、*ST西源和*ST榮華也是類似的情況，存在重大違法退市或者財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)，但在市場明確退市預(yù)期后，3家公司股價(jià)持續(xù)下跌，先觸及交易類退市，最終摘牌退市。
與*ST宏圖一樣， ST美置也提前鎖定了“1元退市”。5月23日晚間公告稱，截至當(dāng)日，該公司股票收盤價(jià)連續(xù)18個(gè)交易日低于1元/股，預(yù)計(jì)將連續(xù)二十個(gè)交易日低于1元/股。另外，*ST嘉凱也稱，截至5月23日，股票收盤價(jià)連續(xù)14個(gè)交易日低于1元，預(yù)計(jì)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元。
“1元退市”也成為今年退市大軍中的主力。除了上述*ST搜特以及鎖定“1元退市”的公司外，*ST龐大、*ST宜康、*ST中天、*ST藍(lán)光等股票收盤價(jià)已經(jīng)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，鎖定退市。
全面注冊制下優(yōu)勝劣汰加速
自注冊制改革起，資本市場在完善退市標(biāo)準(zhǔn)、簡化退市程序、多元退出渠道、嚴(yán)格退市監(jiān)管等方面不斷發(fā)力，A股市場常態(tài)化退市格局初顯成效。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自1999年以來，A股市場共有198只股票退市，除去54家通過證券置換、吸收合并、私有化等方式多元退出外，強(qiáng)制退市的公司有144家。
其中在1999年~2019年的20年間，僅有64家公司被強(qiáng)制退市。到2020年開始，A股市場被強(qiáng)制退市的公司數(shù)量逐年增加，分別為2020年16家、2021年17家，2022年41家，不斷創(chuàng)下歷史新高。
截至目前，2023年已有6家公司已摘牌退市，還有多數(shù)公司則處于等待退市或者在退市路上。在已退市的公司中，有4家因?yàn)楣蓛r(jià)低于面值而退市，占比67%。
田利輝分析稱，“1元退市”的市場退逐漸增多，這意味著在多元退市標(biāo)準(zhǔn)下，應(yīng)退市公司已經(jīng)不能再通過報(bào)表粉飾、縮股炒殼等方式規(guī)避市場退。
“護(hù)航全面注冊制，有效發(fā)揮資源配置功能，資本市場將不斷提高退市效率、多元退市渠道、持續(xù)構(gòu)建常態(tài)化退市機(jī)制。”廣發(fā)證券首席策略分析師戴康稱。
戴康分析稱，從常態(tài)化退市對市場生態(tài)影響來看，一方面，“殼價(jià)值”進(jìn)一步貶值，便于劣質(zhì)資產(chǎn)及時(shí)退出，形成上市公司“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”的市場生態(tài)，有利于促進(jìn)資本市場良性循環(huán)，提升上市公司質(zhì)量，助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；另一方面，合理配置市場資源，進(jìn)一步吸引長期資金入市，引導(dǎo)長期價(jià)值投資。
也有業(yè)內(nèi)人士分析稱，注冊制的實(shí)施有利于實(shí)現(xiàn)資本市場“入口關(guān)”與“出口關(guān)”的雙向暢通，使進(jìn)退有序的良性循環(huán)加速形成。其中，重大違法強(qiáng)制退市制度有力地識別了一批滯留在資本市場的“僵尸企業(yè)”，以市場化、法治化方式將其清退，有力地維護(hù)了資本市場秩序。（第一財(cái)經(jīng)）
