CPI同比漲幅或止步“三連降”

國家統計局數據顯示，4月，全國CPI環比下降0.1%，同比上漲0.1%。CPI同比增速低于市場預期，且連續三月回落。

對于即將揭曉的5月CPI數據，Wind數據顯示，截至6月8日，23家機構對5月CPI同比漲幅的預測均值為0.3%。從預測值來看，8家為0.3%以上，8家為0.3%，7家低于0.3%，預測值最高為德邦證券給出的0.5%，最低為申港證券給出的0%。若按照機構預測的均值計算，CPI同比漲幅將連續三個月處于“0時代”，但漲幅止步“三連降”。

從機構預測來看，蔬菜和豬肉價格繼續低位磨底，服務價格回暖，CPI增速維持低位運行。

農業農村部數據顯示，5月，豬肉、蔬菜批發價格仍處于回落通道，截至6月1日當周，豬肉及19種蔬菜批發市場周均價為19.28元/公斤、3.81元/公斤，分別較截至4月27日當周均價下跌0.67%和0.78%，同比分別下跌8.1%和上漲3.0%。

油價方面，國家發改委5月上調和下調成品油價格各一次，汽、柴油價格每噸累計分別降280元和270元。

中信證券宏觀經濟首席分析師程強等認為，工業制成品價格低迷或仍將制約核心CPI的修復幅度，CPI同比預計將在0.3%附近的低位徘徊。鮮果等食品價格的上升、服務價格持續回暖預計將成為推升CPI同比回升的主要力量，但豬肉與鮮菜價格繼續下跌、工業制成品價格低迷將使得CPI仍在低位徘徊。

北大國民經濟研究中心報告分析稱，受食品價格持續偏弱疊加服務需求溫和復蘇的影響，食品價格繼續下跌，非食品價格有所上揚，預計5月CPI同比上漲0.4%，較上期上升0.3個百分點。

未來CPI怎么走？

展望下階段物價走勢，財通宏觀首席分析師陳興判斷，5月下旬及6月初，鮮菜、鮮果價格反彈，雞蛋、豬肉價格下行，預計6月CPI增速大體穩定。

浙商證券宏觀研究團隊分析稱，年初開始能繁母豬有所去化，對應2～3個季度之后生豬供應將有所回落，且下半年節假日較多，旅游、聚餐等助力豬肉需求回暖，預計豬價將于三季度迎來拐點。

華西證券認為今年CPI將呈現U型態勢，4月或是低點，后續將震蕩上行，全年中樞0.7%，一季度至于四季度分別為1.27%、0.18%、0.3%、0.9%。

央行在5月15日發布的《2023年第一季度中國貨幣政策執行報告》中提到，我國通脹水平處于溫和區間。今年5至7月CPI還將階段性保持低位，主要受去年同期CPI漲幅基本在2.5%左右的高基數影響。但要看到，隨著基數降低，特別是政策效應將進一步顯現，市場機制發揮充分作用，經濟內生動力也在增強，供需缺口有望趨于彌合，預計下半年CPI中樞可能溫和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。(中新經緯APP)

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