國內投資周期大致在10年左右，庫存周期大致在40個月左右，一個長周期嵌套3個庫存周期，如果歷史規律是有效的，那么2024年大概率是牛熊轉換年，預計這一波大底在年中到三季度附近，年初這一波急跌目前雖然已經見到左側低點，但這一波反彈后，大概率還會有一次探底確認，市場真正的底部在年中到三季度左右。而且，2024年大概率是價值股風格占優。

企業盈利在23年三季度左右已經見底，如果按照40個月左右的庫存，以正弦波左右類似的周期波動，那么從低點到0軸大概需要10個月，距離估算時間大概在24年年中到三季度左右會回升0軸上方，經濟今年下半年見到向好、企業盈利進一步改善應該是大概率。

最近兩天大家都在說換人，實際上并不會改善趨勢，但短期對情緒有提振作用。

我們真正應該考慮的是估值、企業盈利、市場流動性以及政策動向，目前，市場的估值處于歷史地位，企業盈利今年大概率會見到明顯好轉，而流動性比較充裕，下半年美聯儲大概率會降息，國內大概率還會降準和降息，而政策層面目前各項政策都對權益市場比較友好，今年下半年某個時候，市場將會滿足天時地利人和，一波大行情已經不遠，經過幾個月的震蕩反復，我們下半年一起見證下一波牛市。