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2024-10-28 18:46:20

①2022-2023年度醫(yī)藥健康投資重點(diǎn)數(shù)據(jù)解讀

作為創(chuàng)投行業(yè)的常青樹，醫(yī)藥健康領(lǐng)域是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)大力投資布局的主賽道之一。近年來，醫(yī)藥健康行業(yè)投資環(huán)境正在經(jīng)歷巨變。受估值倒掛、集采政策、合規(guī)要求趨嚴(yán)等因素影響，行業(yè)泡沫正逐漸被擠出。同時，前沿技術(shù)的突破與應(yīng)用，又為行業(yè)發(fā)展添了一把火。

面對國內(nèi)16萬億的醫(yī)藥健康行業(yè)市場前景，哪些細(xì)分賽道更受資本青睞？哪些地區(qū)的醫(yī)藥健康投資最為活躍？透過2022年7月-2023年6月間醫(yī)藥健康領(lǐng)域投資數(shù)據(jù)解讀，或可感知諸多變化。

21世紀(jì)創(chuàng)投研究院根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022年7月-2023年6月間，中國醫(yī)藥健康領(lǐng)域一級市場共發(fā)生融資事件1823起,總?cè)谫Y金額約3188億元。從融資數(shù)量和融資金額的趨勢上看，2023年上半年，醫(yī)藥健康領(lǐng)域的投融資活躍程度與2022年下半年相比呈放緩趨勢，市場環(huán)境整體仍處于相對冷靜階段。

具體而言，從融資事件的數(shù)量上看，統(tǒng)計(jì)期間內(nèi)，2022年7月融資最為活躍，共有融資事件200起，2023年5月則最為低迷，僅有114筆融資。2022年下半年融資事件合計(jì)1048起，2023年上半年融資事件合計(jì)為775起，環(huán)比下降26%。

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在融資事件數(shù)量整體下降的趨勢下，產(chǎn)業(yè)資本CVC的參與度則在逐漸提升。以投資方為上市公司的融資事件為例，2022年下半年，相關(guān)融資事件為114起，占醫(yī)藥健康領(lǐng)域融資事件總數(shù)量的10.9%。2023年上半年，相關(guān)融資事件為98起，占比達(dá)到12.6%，較2022年下半年相對有所提升。

從融資金額上看，統(tǒng)計(jì)期間內(nèi)，2022年8月的總?cè)谫Y金額量最大，單月融資額達(dá)到約486億元。2023年1月總?cè)谫Y金額量最低，單月融資額達(dá)到約187億元。億元級別融資事件368起，其中代表性案例包括2023年4月，海森生物完成3.15億美元融資，康橋資本與阿布扎比主權(quán)財(cái)富基金穆巴達(dá)拉共同領(lǐng)投。

從融資事件的細(xì)分行業(yè)來看，統(tǒng)計(jì)期間內(nèi)，生物醫(yī)藥領(lǐng)域融資事件占比最大，共有712起融資，占比39%；其次為醫(yī)療器械，共有620起融資，占比34%，其余依次為醫(yī)療技術(shù)、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥健康其他以及醫(yī)療信息化，分別為219起、163起、62起和47起。

從投資階段看，機(jī)構(gòu)投早、投小的趨勢愈加明顯。統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)，A輪融資事件最多，共計(jì)399起。包括A+輪融資在內(nèi)的早期融資合計(jì)為880起，占總數(shù)量的48%。當(dāng)市場競爭環(huán)境愈加激烈，機(jī)構(gòu)希望從更早期的項(xiàng)目投資中發(fā)現(xiàn)機(jī)會，此時項(xiàng)目的估值也相對更低。

同時值得注意的是，由于IPO退出渠道的不確定增加，并購?fù)顿Y正愈加活躍。統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)，包括buyout投資、非控制權(quán)收購在內(nèi)的并購?fù)顿Y達(dá)到479起，占總數(shù)量的26%。

最后，從項(xiàng)目融資區(qū)域上看，統(tǒng)計(jì)期間內(nèi)，超一線城市和東部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)醫(yī)藥健康項(xiàng)目融資較多，其中江蘇省融資事件最多，為366起。廣東省、上海、浙江省和北京的融資事件也靠前，分別為305起、287起、248起和215起。醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)集中程度、人才供應(yīng)、政策引導(dǎo)等都呈現(xiàn)出較高的相關(guān)性，例如江蘇省蘇州市人民政府印發(fā)的《蘇州市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新集群建設(shè)實(shí)施方案》顯示，到2025年，蘇州力爭產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破4000億元，產(chǎn)值突破3500億元。

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