“超人”李嘉誠，“四叔”李兆基，“鯊膽彤”鄭裕彤和“洋雜大王”郭得勝，從每一個別具特色的外號中，可以看出在香港人的心目中，四大家族分別有著各自的商業風格和社會地位。

上述四大財富家族控制著香港的相當一部分經濟根基，曾有人笑言，每一個香港人從早上睜開眼那一刻就在為四大家族掙錢，水費、氣費、電費、物業費、交通費、購物費、餐費、電訊費、教育費等統統都得交錢給他們。

在很長的一段時間內，四大家族既是競爭對手，又是商業伙伴。綜觀港資活躍的各個節點，四大家族往往同進同退，目標趨同。但現在，作為首富的李嘉誠家族卻似乎面臨與三大家族分道揚鑣的境地。

近年來，李嘉誠加大了內地物業資產的拋售力度，但事實上其余三大家族并未緊跟，在內地市場，三大家族早已開始將資本的觸角延伸至其他領域，包括基建、生物制藥、公共服務以及能源等。在他們的商業帝國中，地產業務只不過是其中一根支柱，內地市場上已有更多的項目打上了香港資本的烙印。

李嘉誠遷冊

根據胡潤發布的2015年全球華人富豪榜，87歲的李嘉誠以2000億元財富位列全球華人富豪第二位，與李嘉誠同齡的李兆基以1600億元位居第四，94歲的鄭裕彤以1000億元身家位列第八，郭得勝家族的鄺肖卿也有86歲，目前以640億元成為港澳臺及海外華人女首富。

李嘉誠膝下有兩個兒子，李澤鉅和李澤楷目前分別擔任長江實業副主席和電訊盈科主席，前者在近年因大規模買進歐洲資產頻繁見諸報端，是李氏家族資本運作的幕后操作者；后者則在通訊業務上搞得風生水起。

根據統計數據顯示，自2010年起，李氏家族收購的全部資產均在歐洲，而被拋售的資產均在內地和香港。在5年時間內，李嘉誠家族在歐洲購入資產15件，耗費資金共5054億港元；而被拋售的香港和內地資產分別為9件和13件，總額分別為786億港元和731億港元。

相比之下，香港其余三大家族卻未見任何動靜。以郭得勝家族的新鴻基地產為例，據其2014-2015年度業績報告，截至今年6月底，新鴻基在內地的土地儲備依然呈增長趨勢，其中超過六成為高級住宅或服務式公寓，其余則是優質寫字樓、商場和酒店，加碼內地市場的勢頭明顯。

而李兆基家族的內地業務表現異常突出。截至6月30日，恒基兆業的內地物業發展銷售收入為28.04億港元，同比暴增190%。

唯獨鄭裕彤家族表現一般，新世紀集團在內地的物業旗艦新世紀中國業績下滑較為明顯，2015財年核心盈利按年跌41%至26億元，主要是由于其營收下跌20%至175億元，加上項目組合轉變導致物業銷售毛利率下跌至41.6%。不過在近年年報中，新世紀集團并未出現大規模拋售物業的跡象，新世紀中國執行董事顏文英則表示未來將在現有基礎上繼續拿地。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，李嘉誠的做法應該理解為企業個體行為，不能等同于對國內市場不看好，這恰是讓房地產市場，尤其是商業地產市場成熟的關鍵。他向時代周報記者指出，李嘉誠家族之所以和其他港資企業有區別，在于其內部的改革力度較大，而且多元化業務的范圍也比較廣。

改革開放初期港資逆勢而上

如果將時針撥回至上世紀90年代初，以李嘉誠為首的四大家族正式開始涉足內地業務。彼時正值外資企業大舉撤資，李嘉誠卻反而逆向進軍內地市場，一舉成為香港在中國內地的最大投資者。

郭得勝生前也是堅定看好內地的投資前景，強調“除了在內地投資之外，新鴻基不會考慮將資金調往海外”。

內地市場20年來的高速增長，成就了這些勇于逆勢而上的企業家。統計數據顯示，從1996-2014年期間，長江實業的凈資產從709億港元增長到了4060億港元，增長多達5.72倍，而香港的GDP僅從1.2萬億增長到了2.3萬億，增長倍數不到2倍——李氏家族的財富增長速度遠遠快于香港地區的GDP增長速度。

新鴻基、新世界和恒基兆業的凈資產同樣是爆發式增長，同一時期內增長速度分別為4.95倍、5.72倍和5.82倍。

不過2010年后，李嘉誠開始逐步拋售內地和香港資產，尤其是商業地產項目。2013年9月，李嘉誠先后出售廣州西都薈廣場和上海東方匯經中心，以及百佳超市，后者稱得上是香港人的“集體回憶”。雖然后來取消出售百佳，但李嘉誠顯然對規模大、利潤低的項目已無太多興趣。

嚴躍進向時代周報記者表示，李嘉誠集中拋售商業地產的做法，和目前內地商業市場的變化、消費需求的轉型有密切關聯。“從這個角度看，此類拋售做法體現了現金為王以及不斷轉化投資區域和投資業態的思路，可以認為是一種不看好商業地產的信號。”

內地業務多元化發展

長期以來，四大家族在內地的投資項目多為地產業務，不過查閱近年財報不難發現，事實上他們的業務早已有多元化趨勢，特別是在房地產受到宏觀調控的影響下，這種趨勢變得更加明顯。

在長和實業的利潤構成中，基建產業是其最主要的利潤來源，其次是電訊和零售。而作為長和實業中最重要的一枚棋子，長江基建則一直扮演著早期李嘉誠進軍內地市場的“急先鋒”。財報顯示，僅1996年，長江基建在內地己簽訂的投資項目多達32項，投資總額為66億港元；截至1997年3月底，長江基建投資及承諾投資的基建項目增至37項。

據時代周報記者的不完全統計，長江基建在內地涉及的基建項目范圍廣闊，包括運輸道路、發電廠、水泥廠等。按照李嘉誠的說法，地產是核心業務之一，但并不是全部。

此外，李氏家族還涉足生物制藥領域。2005年，李嘉誠聯手廣藥白云山成立合資公司白云山和記黃埔，雙方各占50%的股權，主營業務為中藥研發和制造。去年李嘉誠還增資10億元，幫助白云山和記黃埔擴建主要產品原材料的GAP種植基地和GMP生產車間。

除了李嘉誠家族外，李兆基家族在內地業務同樣有其他領域的突破。恒基兆業旗下的港華燃氣是香港家用和供暖天然氣的唯一供應商，該公司在內地同樣擁有大量業務，目前在山東、安徽、河北、江蘇、廣東、河南、江蘇和吉林等25省份已經取得212個項目。

財報還顯示，港華燃氣通過全資子公司易高環保投資有限公司及其屬下企業開拓新興環保能源業務，目前已在江蘇、陜西、山東、山西、河南和遼寧擁有液化氣項目。根據港華燃氣最新的半年報顯示，截至今年6月30日，公司營業額為39.31億港元，較同期增長2.57億港元，公司股東應占稅后溢利為6.39億港元，同比增長37%。

時代周報 特約記者陸一夫 發自廣州