上周A股市場延續震蕩，滬指圍繞2800點窄幅縮量整理，交投持續低迷，但市場表現出了一定的韌性，在消息面偏空背景下依然頑強守住了2800點整數關。我們認為，近期市場的低迷走勢主要緣于

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上周A股市場延續震蕩，滬指圍繞2800點窄幅縮量整理，交投持續低迷，但市場表現出了一定的韌性，在消息面偏空背景下依然頑強守住了2800點整數關。我們認為，近期市場的低迷走勢主要緣于美聯儲加息預期升溫、海外市場持續調整、人民幣匯率與資金價格波動加劇等短期負面因素。中期來看，未來市場并不悲觀，盡管A股市場尚不具備發動趨勢性行情的條件，但在國家政策呵護、中長期資金入市預期、估值水平較低和資產配置荒的背景下，市場結構性機會猶存。

美聯儲加息預期升溫 歐元區經濟復蘇緩慢

近日，美聯儲貨幣會議紀要顯示，美國經濟第二季度加速增長，暗示美聯儲6月可能加息。與此同時，美聯儲鷹派言論再占上風，美聯儲宣布將開展小規模出售國債與MBS。另外，近期公布的美國經濟數據有所向好，也增強了投資者對美聯儲再次加息的預期。盡管如此，我們認為美聯儲6月加息依然會比較謹慎，目前美聯儲制造加息預期目的是通過制造美元貨幣緊縮預期來推動強勢美元，并以此來吸引國際上的美元流動性回流美國市場投資，從而刺激美國經濟增長。從歷史記錄分析，美聯儲6月一般不會加息，9月可能性更高。另一方面，美聯儲加息還需考慮全球經濟復蘇狀態、英國“脫歐”公投及中國匯率政策等。

歐盟統計局17日公布的數據顯示，受本地需求疲軟影響，歐元區及歐盟3月份國際貨物