英媒稱，中國多家企業實施迪士尼式轉型、從投資者眼中不討喜的工業“青蛙”變為英俊的傳媒“王子”的企圖，受到了限制資金外逃的新監管規定的沉重打擊。

據英國《金融時報》網站12月13日報道，中國的外匯管制或令浙江金科娛樂文化股份有限公司等企業的轉型遭遇失敗。該公司原名浙江金科過氧化物股份有限公司，是中國南方一家化工企業。

報道稱，這家原本屬于一個死氣沉沉的夕陽產業的公司，一直以迅速的步伐朝著成為一家強大的全球娛樂企業邁進。今年2月，該公司斥資29億元人民幣(合4.2億美元)收購了國內一家手游公司;今年7月，該公司正式更改了企業名稱，并表示會收購更多娛樂業資產。

在不到一個月的時間里，這家在深市上市的企業股價暴漲了70%。

然而，如今金科的計劃卻已陷入不確定性之中。最近，就在多家新聞機構報道該公司正在進行談判、準備收購估值為6億歐元(約合44億人民幣)的斯洛文尼亞娛樂公司Outfit 7之際，中國政府正忙著頒布限制資金流出中國(包括中資企業的境外收購行為)的新規定。

中國政府尤其關注的是那些與收購發起公司的核心業務沒什么關系的交易。在浙江金科的案例中，盡管該公司改了名字，它的核心業務仍然是過氧化物生產。

報道稱，12月6日，中國四家監管機構發布了一份聯合聲明，表示它們正在密切關注在房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域出現的一些“非理性”對外投資傾向。

禮德律師事務所北京辦事處的傅石表示：“與傳媒企業攜手已變得非常時髦。”他還指出，這與幾年前企業爭相利用大宗商品熱潮獲利的情況類似，當時多家在名稱中增加“資源”兩字的中國國內企業股價直線上升。禮德律師事務所為娛樂業并購交易提供法律服務。

去年，大連科冕木業股份有限公司更名為大連天神娛樂股份有限公司，其股價在該年暴漲了四分之三。

此類轉型嘗試的最新例子，是上個月銅加工商安徽鑫科新材料股份有限公司達成協議，以5.18億美元(約合36億人民幣)收購沃爾太奇影業公司的母公司。沃爾太奇影業公司是制作電影《拆彈部隊》的好萊塢制片廠。

報道稱，新的投資規定令人懷疑許多中國重工業企業的戰略轉型能否成功以及能否重振受到經濟放緩打壓的股價和企業命運。

這一監管規定的影響似乎遠遠超出了最初的設想。根據一位娛樂業領域金融人士的說法，截至11月28日，有多筆已經達成的對外交易被推遲，等待國家外匯管理局的問詢——其中包括部分規模大大低于10億美元官方審查門檻的交易。

這一局面也在為外國企業帶來問題，部分外企無法完成將股息匯往境外這一通常為例行的程序。

報道稱，中國政府正試圖通過這些限制舉措，抑制偽裝成對外投資的資金外逃行為。有人認為，部分中國企業已將數十億美元資金通過并購的方式轉移至境外，以規避不斷走弱的人民幣——分析師指出，中國買家中出現了以過高價格收購境外資產的獨特傾向。

商務部數據顯示，今年頭10個月中國企業對境外企業的非金融類直接投資猛增，達到1460億美元，超過了去年創下的1180億美元的紀錄。

報道稱，消息人士表示，中國當局主要關心的是價值超過100億美元的對外并購交易，不過如果是涉及企業核心業務以外的并購，10億美元以上的交易就會面臨審查。該人士還說，實際上，規模大大低于這一水平的交易也已遭到監管機構問詢。

分析師表示，即使是老牌的娛樂業企業，要完成已達成的交易也可能遇上麻煩。

上海咨詢機構中國市場研究集團董事總經理雷小山表示：“預計今后幾個月政府會令許多對外并購交易極難完成。我認為娛樂業交易將面臨困難——許多這類交易是為了將資金轉移至國外或者僅僅是為了讓業務多元化。”

中國首富王健林旗下的房地產和娛樂業集團大連萬達一直引領著中國人向好萊塢的進軍。萬達目前正在打造一個強大的美國電影業帝國。上個月，該集團同意斥資40億美元，收購運營金球獎和美國小姐選美活動的迪克·克拉克制片公司。對于該交易是否已經完成、或者上述限制可能如何影響該集團的問題，萬達拒絕置評。

金科娛樂表示，該公司正在就收購一項資產進行談判，不過它拒絕透露相關細節，而且似乎對新的監管規定安之若素。該公司表示：“我們正在按原計劃實施，預計不會受到任何影響。”

分析師表示，安徽鑫科的交易或許會被置于顯微鏡下審視，尤其是考慮到根據兩位娛樂業金融專家的說法，該公司支付的價格很高。

據中國媒體報道，由于鑫科在中國中部城市西安擁有一家電視制作公司，在香港還擁有一家專門的傳媒公司，該公司認為傳媒是自己的核心業務。

不過，對于鑫科打算如何為沃爾太奇影業公司80%的股份付款，還存在其他質疑。該交易將全部用現金完成，然而根據鑫科向證交所提供的文件，該公司去年營收為58億元人民幣，利潤總額只有7400萬元人民幣(合1100萬美元)。

沃爾太奇影業公司未馬上回復記者的置評請求。鑫科拒絕置評該交易。

北京一位娛樂業金融人士表示：“這些監管規定是一把雙刃劍。許多瘋狂的交易將被封殺，但部分合法交易可能也會遇到問題。”