黑牡丹：簽約面積大幅下降，負債接近公司市值4倍，股價逼近5年新低

近日，黑牡丹發(fā)布2023年年報，2023年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入73.45億元，同比下降36.38%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.64億元，同比下降40.36%。至此，公司凈利潤已連續(xù)3年下滑。在公司所屬的住宅開發(fā)行業(yè)上市公司中，黑牡丹營收下滑幅度排在第七位。

黑牡丹發(fā)布的公告顯示，2023年度公司共計提信用減值準備0.37億元，計提合同資產(chǎn)減值準備185.17萬元，計提存貨跌價準備2.65億元，金額合計3.04億元。

細分財務(wù)指標來看，2023年公司銷售凈利率為5.86%，連續(xù)4年下降，且創(chuàng)近十年來新低。扣非攤薄ROE為3.23%，連續(xù)3年呈現(xiàn)下降趨勢，且創(chuàng)近八年來新低。

今年第一季度，黑牡丹經(jīng)營業(yè)績?nèi)晕匆姾棉D(zhuǎn)。2024年第一季度公司實現(xiàn)營收4.61億元，同比下滑74.47%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.58億元，同比下滑45.59%。一季度，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-8.72億元。截至一季度末，公司貨幣資金余額22.46億元，較2023年底減少11.64億元。

公司發(fā)布的房地產(chǎn)經(jīng)營情況簡報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)簽約面積1.18萬平方米，同比減少43.54%（其中權(quán)益簽約面積0.77萬平方米，同比減少41.67%）；實現(xiàn)簽約金額人民幣1.65億元，同比減少38.02%（其中權(quán)益簽約金額人民幣1.02億元，同比減少35.49%）。

資料顯示，黑牡丹業(yè)務(wù)布局主要為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和紡織服裝兩大板塊。2023年公司房地產(chǎn)行業(yè)營收53.07億元，是公司最大的收入來源。建筑行業(yè)、紡織行業(yè)營收分別為11.52億元、7.69億元。

從行業(yè)基本面來看，在經(jīng)歷過去數(shù)十年的高速增長之后，房地產(chǎn)行業(yè)最近幾年面臨下滑。4月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2024年1—3月份全國房地產(chǎn)市場基本情況。一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比下降9.5%；新建商品房銷售面積2.3億平方米，同比下降19.4%。從一季度房地產(chǎn)投資、銷售情況看，房地產(chǎn)市場仍處在調(diào)整過程中。

房地產(chǎn)市場不景氣也在影響相關(guān)公司二級市場表現(xiàn)。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，截至4月25日收盤，今年以來房地產(chǎn)指數(shù)累計下跌20.33%，是同期跌幅最大的行業(yè)。黑牡丹年內(nèi)累計下跌22.83%，不僅大幅跑輸同期上證指數(shù)，還跑輸房地產(chǎn)指數(shù)。目前公司股價僅4.36元/股，逼近5年來低點。A股市值僅45.37億元，而一季度末公司負債合計達到180.71億元，是公司A股市值的3.98倍。

黑牡丹跌1.55%，短期趨勢看，連續(xù)3日被主力資金減倉。主力輕度控盤

來源：新浪證券-紅岸工作室

10月21日，黑牡丹跌1.55%，成交額5371.36萬元，換手率1.17%，總市值46.22億元。

根據(jù)AI大模型測算黑牡丹后市走勢。短期趨勢看，連續(xù)3日被主力資金減倉。主力輕度控盤。中期趨勢方面，上方有一定套牢積壓。近期減倉，但減倉程度減緩。輿情分析來看，目前市場情緒悲觀。

異動分析

裝配式建筑+新型城鎮(zhèn)化+PPP概念+創(chuàng)投+OLED

1、2020年8月3日互動平臺回復(fù)：中盈遠大（常州）裝配式建筑有限公司為公司全資子公司。常州牡丹江南創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司通過中盈（常州）裝配式建筑有限公司間接持股11.44%的公司。該項目于2017年年底投產(chǎn)，目前生產(chǎn)經(jīng)營情況正常。

2、公司將以打造“以新基建為鮮明特色，主業(yè)清晰、核心競爭優(yōu)勢明顯的產(chǎn)業(yè)控股集團”為發(fā)展規(guī)劃總體目標，堅持“做強新基建業(yè)務(wù)、做優(yōu)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)業(yè)務(wù)、做精紡織服裝業(yè)務(wù)”三條業(yè)務(wù)發(fā)展主線。公司將重點培育和打造新基建板塊，提升新基建業(yè)務(wù)的收入比重，落實集團整體轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略。

3、2017年上半年成功競標了常州市新北區(qū)PPP三期紫金山路項目，總金額約6億元，2017年下半年成功競標了常州市新北區(qū)"兩館兩中心"項目，總金額約7億元。

4、18年11月互動平臺上表示，公司全資子公司常州牡丹江南創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司投資了包括宜興江南天源創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）、常州金瑞碳材料創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)(有限合伙)、江蘇金壇眾合投資有限公司和常州創(chuàng)動創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）在內(nèi)的四家創(chuàng)投基金，基金總規(guī)模約11億元，其中牡丹江南認繳約3億元，公司根據(jù)項目投資進度按照約定分步逐漸投入。

5、公司通過宜興基金投資了美國 Kateevo項目; Kateeva目前在噴墨型OLED顯示屏封裝設(shè)備的細分領(lǐng)域市場份額約80%;其開發(fā)的大型噴墨打印機平臺,利用創(chuàng)新的噴墨打印技術(shù),為大規(guī)模、經(jīng)濟有效地生產(chǎn)OLED顯示屏提供薄膜封裝層及有機發(fā)光層打卬的解決方案,是行業(yè)領(lǐng)先者,已小批量供應(yīng)測試設(shè)備

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資金分析

今日主力凈流入-987.83萬，占比0.18%，行業(yè)排名62/93，連續(xù)3日被主力資金減倉；所屬行業(yè)主力凈流入-13.72億，當前無連續(xù)增減倉現(xiàn)象，主力趨勢不明顯。

主力持倉

主力輕度控盤，分布較為分散，主力成交額4042.74萬，占總成交額的11.14%。

技術(shù)面：平均交易成本為4.52元

該股平均交易成本為4.52元，近期減倉，但減倉程度減緩；目前股價在壓力位4.78和支撐位3.85之間，可以做區(qū)間波段。

公司簡介

資料顯示，黑牡丹(集團)股份有限公司位于江蘇省常州市青洋北路47號，成立日期1993年5月28日，上市日期2002年6月18日，公司主營業(yè)務(wù)涉及城鎮(zhèn)化建設(shè)業(yè)務(wù)、紡織服裝業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)。最新年報主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成為：工程施工43.31%，紡織服裝自營32.28%，商品房18.19%，其他5.20%，土地前期開發(fā)項目1.01%。

黑牡丹所屬申萬行業(yè)為：房地產(chǎn)-房地產(chǎn)開發(fā)-住宅開發(fā)。所屬概念板塊包括：小盤、新型城鎮(zhèn)化、創(chuàng)投、儲能、超級電容等。

截至6月30日，黑牡丹股東戶數(shù)3.73萬，較上期減少2.66%；人均流通股27661股，較上期增加2.74%。2024年1月-6月，黑牡丹實現(xiàn)營業(yè)收入12.39億元，同比減少51.28%；歸母凈利潤5523.70萬元，同比減少56.05%。

分紅方面，黑牡丹A股上市后累計派現(xiàn)26.77億元。近三年，累計派現(xiàn)5.89億元。

機構(gòu)持倉方面，截止2024年6月30日，黑牡丹十大流通股東中，香港中央結(jié)算有限公司位居第五大流動股東，持股644.72萬股，相比上期減少28.98萬股。

風險提示：市場有風險，投資需謹慎。本文為AI大模型自動發(fā)布，任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，不構(gòu)成個人投資建議。