华网,国产一级二级在线,华网资讯,国产一级二级视频,华网头条,国产一级二级三级视频,华人网络家园

宋清輝:CDS可風險對沖 機構(gòu)認購債券意愿或會上升

首頁 > 資訊 > 經(jīng)濟 > 正文

宋清輝:CDS可風險對沖 機構(gòu)認購債券意愿或會上升

“CDS可以進行風險對沖,即使打破剛兌,很多金融機構(gòu)也不至于血本無歸,機構(gòu)認購債券的意愿或會大幅度上升。”著名經(jīng)濟學家宋清輝對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

中國版信用違約互換(CDS)正式推出。作為國外金融市場最常見的信用衍生產(chǎn)品,該產(chǎn)品的推出,對中國債券市場的影響也不容忽視。

最近兩年,信用債市場快速發(fā)展,與此同時,債券違約事件也越演越烈,剛性兌付也在逐步打破,市場需要風險緩釋工具來對沖風險。

在業(yè)內(nèi)人士看來,債市違約導致市場對于風險緩釋工具的需求增加,正是CDS發(fā)展的契機。

“CDS可以進行風險對沖,即使打破剛兌,很多金融機構(gòu)也不至于血本無歸,機構(gòu)認購債券的意愿或會大幅度上升。”著名經(jīng)濟學家宋清輝對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

債券市場違約漸多

自2014年我國首筆公募債“11超日債”違約之后,中國債券市場的剛性兌付正在逐步打破,債券市場違約的案例正在逐步增多。

據(jù)《金融時報》報道,今年1~8月,信用債總到期規(guī)模達12.6萬億元,是上年同期的2倍多。截至8月底,共有44只債券、22個發(fā)行主體發(fā)生違約事件,比去年同期(9只)增加了近4倍。涵蓋短融、超短融、中票、企業(yè)債、定向工具和私募債等全部債券品種,違約本金約達265億元。

而在違約主體上,也從民營企業(yè)到了國企以及央企等知名企業(yè)。廣西有色金屬集團(以下簡稱廣西有色)宣告破產(chǎn)。此前,廣西有色曾有多只票據(jù)連續(xù)違約;而上清所網(wǎng)站在近日公告稱,東北特殊鋼將于9月26日兌付的7億元短融本息償付存在不確定性,而此前,東北特鋼已出現(xiàn)8次債券違約。

“近期債市信用風險頻發(fā),從民企到央企,從私募到公募,債市‘打破剛兌’正在加速前進,各類機構(gòu)都有分散信用風險的需求,市場上非常需要緩釋信用風險的工具,這也是CDS發(fā)展的一個契機。”招商證券分析師孫彬彬等認為。

以東北特鋼為例,如果在債券發(fā)行過程中附有CDS,那么債權(quán)人每年會向CDS的賣方再支付一定的費用,而在東北特鋼違約的時候,賣方就會按照約定對債權(quán)人進行賠付。在債券剛兌的情況下,CDS的操作明顯是沒用的,但是目前剛兌已經(jīng)打破,CDS存在的作用就開始凸顯。

民生證券管清友、李奇霖等認為,隨著中國債市剛性兌付的逐步打破,信用債風險將面臨市場定價,風險敞口無疑較政府隱形背書時代有相當幅度上升,為了債市健康流動,自然需要將這部分風險更好的定價流轉(zhuǎn)甚至是相對獨立化。CDS正是滿足了以上需求。從意義上看,信用違約互換實現(xiàn)了信用風險的分離和交易,可以有效對沖信用風險,并可以在此基礎上進行套利和投機。

有助于企業(yè)發(fā)債

不斷發(fā)生的違約事件也對債券的發(fā)行產(chǎn)生了比較大的影響,同時還影響了債券持有人的熱情。

數(shù)據(jù)顯示,今年1~8月,共有近400只債券取消或推遲發(fā)行,較去年同期增加了1倍多。而其中的煤炭行業(yè)則因為行業(yè)原因受到的影響更大。上半年,煤炭行業(yè)信用債的發(fā)行規(guī)模占比由上年同期的10.1%降至4.1%,下降了6個百分點。

而CDS則有助于一些市場上較難發(fā)行的企業(yè)的債券發(fā)行。

據(jù)山西日報報道,山西省金融辦人士證實,山西省確定由省金融辦牽頭在近期籌組CDS,為省內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)特別是煤炭企業(yè)增信并擴大債券融資。

海通證券分析師姜超認為,信用資質(zhì)低的債券往往因其高風險而具有較低的流動性,但在CDS的“保護”下,投資者會更愿意持有債券,即便出現(xiàn)違約也能對沖損失。

以前述山西省的做法為例,在沒有CDS的情況下,基于對風險的考慮,投資者對煤炭企業(yè)的債券可能會存在疑慮,會影響債券的發(fā)行。而如果引入了CDS,投資人的風險可以得到緩釋,可能會增加投資人的熱情。

“信用違約互換提高了債券市場的流動性。”孫彬彬等人為,在信用違約互換不存在的情況下,信用風險等級高的債券很難發(fā)行或被賣出,流動性很低。CDS的出現(xiàn)不僅促進了低風險證券的發(fā)行量的增大,還在一定程度上促進了高風險債券的發(fā)行和流通。

孫彬彬等同時認為,對于發(fā)行債券的企業(yè)來說,通過發(fā)行附有CDS的債券,有利于提高債券的信用等級,可以降低債券的發(fā)行成本。

備案號:贛ICP備2022005379號-1
華網(wǎng)(http://www.cdxdyzl.com) 版權(quán)所有未經(jīng)同意不得復制或鏡像

聯(lián)系電話:17051177829 QQ:51985809郵箱:51985809@qq.com

主站蜘蛛池模板: 无锡大型数控龙门铣加工中心,精密焊接件制造,机械设备加工-无锡嘉迅机械科技有限公司 | 青州东威机械有限公司,洗沙机,脱水筛、细沙回收机,淘金设备,洗石机,砂石分离机,筛沙机,采沙船,清淤船,破碎制砂机,海沙淡化设备 | 球磨机配件_烘干机配件_回转窑配件_球磨机小齿轮_球磨机大齿轮-巩义市兴农机械制造公司 | 聊城钢管厂,无缝钢管厂家-山东旺耀金属制品有限公司 | 慧泊中安,慧眼停车,慧泊社区,慧泊云,智慧停车云平台 | 首页-青特集团官方网站| 聚达|聚达物联|聚达物联科技|杭州聚达物联科技有限公司|www.judawulian.com|智慧社区|数字驾驶舱|智慧清运|智慧工地|邻家小达 | 重型钢板网|钢板网厂家|钢板网 - 高禄公司| 企业微信服务商-企业微信crm营销|认证-[朝阳企客通]一款企微管家服务型产品 | 吸气式感烟火灾探测器|极早期烟雾系统|空气采样报警|拓普兰 | 同兴科技-安徽同兴科技发展有限责任公司 | 双单面研磨机_陶瓷平面研磨机_机械密封件研磨机-百诚研磨机械 | 宁波明驰同步带有限公司| 汽车蓄电池配件_蓄电池维护保养产品_叉车电池配件研发生产厂家—联鸿能源 | 太原仪诚实验室设备有限公司| 泉州小吃培训_福建泉州本地特色小吃培训班|厨师技术培训学校-魅力小吃培训服务机构 | 萘系减水剂|缓凝|早强|聚羧酸|混凝土|石膏板|管桩减水剂厂家-潍坊英宏建材有限公司 | 宿迁市华泰交通设施有限公司,上海第四代路名牌,天津仿罗马柱路名牌,标准路名牌,路名牌灯箱,公交站台,户外广告灯箱, 交通标志牌,社区阅报栏 | 扭力扳手_扭力扳手检定仪_数显扭力扳手_扭力测试仪_测力计_推拉力计_拉力测试仪_测试台架-上海实干实业有限公司 | 小麦硬度指数仪-石灰活性测定仪-智能型砂强度仪-北京同德创业科技有限公司 | 食品厂净化工程-无尘车间装修改造-净化工程-洁净工程-苏州远盈净化公司 | 石家庄团建公司|石家庄拓展训练|石家庄拓展培训|石家庄公司团建|石家庄拓展公司-石家庄启聚团建公司 | 耐力板厂家_pc耐力板价格_透明耐力板批发-佛山市麦粒建材有限公司 | 开拓者喷雾设备有限公司专业生产喷嘴,喷雾设备,清洗,喷涂,降温,除尘,润滑等喷雾系统的方案解决商 | 科衣洛定制衣柜,书柜,厨柜,衣帽间,电视柜,酒柜,餐厅柜,门厅柜,鞋柜——科衣洛全屋定制官网 | 吉林省新思路教育发展有限公司 | 压滤机入料泵_渣浆泵_耐磨污水泵_保定森力克水泵制造有限公司 | 碳化硅微粉_超细碳化硅微粉-潍坊凯华碳化硅微粉有限公司 | 厦门空压机-厦门空压机出租-厦门钻机出租-厦门岩立盛机电设备有限公司 | 饮料瓶-白酒瓶-绿色玻璃瓶-山东玻璃瓶厂家-枣庄市金泰玻璃有限公司 | 圣瞳智巡_大模型工业巡检解决方案|【圣瞳科技】 | 济南手板_山东快速成型-山东嘉瑞杰机械科技有限公司 | 新能源洗扫车、新能源压缩垃圾车_新能源路面养护车_电动树叶收集车_电动扫地机_电动洗地机_高尔夫球车 | 企业头条—优府网企业自媒体 | 平邑衡器厂--临沂衡器--电子汽车衡 -- 十佳知名品牌企业 | 首页-南德电气集团-电能质量产品解决方案|能源数字化系统解决方案|新能源检测评估服务|电力/光伏/储能EPC工程总承包 | 苏州交通设施_道路划线_停车场划线_厂区划线_环氧地坪厂家-推荐【飞扬市政交通设施公司】专注交通设施8年! | 义乌供需网-义乌外发加工来料加工,义乌采购信息供求对接平台(yiwugongxu.com) | 上海源科生物技术有限公司| 塑料凹版印刷机-干式复合机-分条机-涂布机生产厂家温州华印机械有限公司 | 泰安led显示屏-泰安户外裸眼3D显示屏-扩声系统-舞台灯光机械-电子屏-肥城宁阳新泰东平-泰安市奇美特电子有限公司 |