過去一年多市場持續(xù)震蕩，讓不少投資者開始認(rèn)識到控制回撤的重要。據(jù)悉，華安睿享定期開放混合基金（A類:003339C類:003340）即將于10月12日發(fā)行，該基金采用股、債資產(chǎn)分倉管理，三七比例起步，一站完成資產(chǎn)配置。值得投資者關(guān)注的是，華安睿享滾動控制組合回撤，力求絕對收益。

此外，華安睿享由兩位優(yōu)秀的基金經(jīng)理共同管理，負責(zé)固定收益投資的賀濤是華安基金固定收益投資總監(jiān)，有18年從業(yè)經(jīng)驗。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，他管理的華安雙債天利A成立以來年化回報達到11.93%，同類排名2/109。賀濤還曾獲《中國基金報》2015年中國基金業(yè)英華獎—五年期固定收益類最佳基金經(jīng)理；

負責(zé)權(quán)益投資的胡宜斌曾是新財富最佳分析師，2012年他所在小組獲得計算機研究行業(yè)第一名。他管理的華安媒體互聯(lián)網(wǎng)主題混合基金，近一年業(yè)績在597只晨星激進配置型基金中排第一名（數(shù)據(jù)來源：晨星，截至2016年6月30日）。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，在最近一年上證指數(shù)漲幅歸零的區(qū)間中，華安媒體互聯(lián)網(wǎng)獲得78.43%的收益。

滾動控制組合回撤力求絕對收益

華安睿享是華安基金旗下首只股債分倉產(chǎn)品，運作過程中股債比例動態(tài)調(diào)整，當(dāng)股票市值超過基金資產(chǎn)50%，立即賣出兌現(xiàn)收益，保持股票資產(chǎn)不超過基金資產(chǎn)的50%。另外，華安睿享還設(shè)立了多道回撤警戒線，觸發(fā)不同警戒線時將分別執(zhí)行不同的風(fēng)控措施。

胡宜斌分析，因為沒有嚴(yán)格保本線的約束，從選股的進攻性和靈活性來看，華安睿享要優(yōu)于保本基金。同時，作為絕對收益產(chǎn)品，華安睿享的防御主要出于對回撤而不是出于對凈值的考慮，凈值影響倉位的可能性非常小，倉位對標(biāo)的是對當(dāng)前市場風(fēng)險和預(yù)期收益的判斷，不會因為凈值的漲跌而做出調(diào)整，這樣會更加理性和少犯錯誤。

華安睿享以絕對收益為導(dǎo)向，采取滾動回撤考核制度，胡宜斌解釋，這意味著即便產(chǎn)品凈值可能離開安全墊很遠，或者說凈值漲幅較大，依然需要嚴(yán)控回撤。因此，該基金在市場低位時不會因為凈值下跌而喪失進攻性，在高位時又能夠控制回撤的風(fēng)險，在震蕩市中選股風(fēng)格相對更為靈活。

A股年底可能會有波動

據(jù)了解，華安睿享將于10月底結(jié)束募集，建倉期股債投資將以三七比例起步。賀濤分析，目前信用債泡沫較大，需要謹(jǐn)慎對待。利率債和經(jīng)濟基本面的狀況亦步亦趨，泡沫程度相對會小一些，因此華安睿享的債券組合將以利率債為主，同時密切關(guān)注大盤轉(zhuǎn)債特別是銀行轉(zhuǎn)債的發(fā)行可能帶來的相關(guān)機會。

股市方面，胡宜斌認(rèn)為年底市場可能會出現(xiàn)波動。他分析，首先，這時候是一些海外重要事件的窗口期，包括美聯(lián)儲大概率在12月加息、日本和歐洲央行可能進一步實施財政刺激政策等；其次，公募基金又進入了年終排名的爭奪大戰(zhàn)，所以這段時間的指數(shù)和結(jié)構(gòu)很可能發(fā)生較大變化。

對于華安睿享的股票建倉策略，胡宜斌表示，如果屆時指數(shù)延續(xù)今年以來在相對窄幅區(qū)間波動的趨勢，并且到了窄幅波動的上限位置，建倉步伐會稍緩一些，可能會采取倉位非常輕的交易型策略。如果等到11月、12月，市場有了方向性的機會，則會看波動的方向，如果市場下行，會考慮多加些倉位；如果上行，則會考慮用交易策略再去挖掘一些新的熱點。