9月27日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院課題組發(fā)布經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告指出，2016年第三季度以來(lái)，消費(fèi)、投資和工業(yè)增加值平穩(wěn)增長(zhǎng)，服務(wù)業(yè)增幅略有回落，中上游企業(yè)利潤(rùn)增速回升。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)略超市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)當(dāng)季GDP增長(zhǎng)6.7%左右，經(jīng)濟(jì)增速位于預(yù)期目標(biāo)區(qū)間。
麥格理近期預(yù)計(jì)中國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)6.7%，并認(rèn)為接下來(lái)政策焦點(diǎn)將集中在樓市。報(bào)告指出，受樓市及物價(jià)帶動(dòng)，經(jīng)濟(jì)將持續(xù)改善，預(yù)計(jì)9月工業(yè)增加值將持穩(wěn)6.3%，第三季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與前兩季相當(dāng)，維持在6.7%。
9月CPI大概率觸底反彈
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局之前公布8月份CPI增速1.3%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。從目前來(lái)看，多數(shù)機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)9月CPI將觸底反彈。
據(jù)上海證券報(bào)，8月CPI的大幅走低使得市場(chǎng)對(duì)于通脹的擔(dān)憂進(jìn)一步減弱。但近來(lái)蔬菜價(jià)格出現(xiàn)了大幅攀升，豬肉價(jià)格也小幅波動(dòng)，且去年8月蔬菜、豬肉的同比漲幅達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，之后便向下逐步回落，高基數(shù)保護(hù)也將逐步消退，因此9月的CPI恐有上行風(fēng)險(xiǎn)。
長(zhǎng)江證券研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)9月份CPI見(jiàn)底回升，跌幅顯著收窄，未來(lái)這一趨勢(shì)仍有望持續(xù)。從定量測(cè)算結(jié)果來(lái)看，價(jià)格上漲對(duì)CPI的影響較為有限。
第一創(chuàng)業(yè)研報(bào)也認(rèn)為，9月CPI將同比上漲1.8%。其中，食品價(jià)格同比上漲3.0個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)CPI貢獻(xiàn)0.7個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格同比上漲1.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)CPI貢獻(xiàn)1.1個(gè)百分點(diǎn)。
PPI方面，國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，年內(nèi)PPI回歸正區(qū)間已基本確定。主要受益于黑色系、石油和有色鏈條相關(guān)行業(yè)，同時(shí)相對(duì)寬松的貨幣政策仍將延續(xù)。
最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)于561元/噸，比前一報(bào)告期上漲7元/噸。至此，環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)已經(jīng)連續(xù)十四期上漲，價(jià)格指數(shù)水平繼續(xù)刷新年內(nèi)新高。
路透社早前援引國(guó)家發(fā)改委綜合司副司長(zhǎng)叢亮講話表示，PPI按年增速于未來(lái)兩三個(gè)月可能回到正值，但亦面臨外部不確定性，如美國(guó)可能加息等。
固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)
澎湃新聞援引摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊觀點(diǎn)認(rèn)為，在制造業(yè)投資依然維持慣性下滑的情況下，房地產(chǎn)投資和基建投資雙雙企穩(wěn)成為8月份固定資產(chǎn)投資停止下滑的主要原因。
從當(dāng)前來(lái)看，包括PPP項(xiàng)目在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將有利于固定投資增速企穩(wěn)。
國(guó)家信息中心此前表示，年底之前，基建投資仍將是促投資穩(wěn)增長(zhǎng)的利器，高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有望持續(xù)，同時(shí)房地產(chǎn)投資增速將小幅回落。此外，伴隨著民間投資政策專項(xiàng)督查及整改落實(shí)工作的開(kāi)展，有望促進(jìn)民間投資回穩(wěn)向好。
M1、M2增速差距或繼續(xù)收窄
8月末M1、M2增速較上月分別增長(zhǎng)25.30%、11.40%，增速差距6個(gè)月來(lái)首次收窄。同期固定資產(chǎn)投資增速趨穩(wěn)，統(tǒng)計(jì)局表示將繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施投資。
華泰宏觀李超、宮飛研報(bào)認(rèn)為，去年股市波動(dòng)較大，使當(dāng)時(shí)M2的基數(shù)大幅抬高，導(dǎo)致近幾個(gè)月M2同比數(shù)據(jù)有些“失真”，隨著基數(shù)效應(yīng)的逐漸消化，預(yù)計(jì)未來(lái)M2將會(huì)保持增速的反彈，9、10兩個(gè)月增速高于11%的概率較大。
國(guó)泰君安研報(bào)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下滑壓力仍較大，并且外匯占款下滑的背景下，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，預(yù)計(jì)2016年年底前中國(guó)的流動(dòng)性將維持“寬松”。
東吳證券研報(bào)認(rèn)為，財(cái)政發(fā)力、PPP等新型融資工具短期內(nèi)將提振企業(yè)融資需求，但房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控政策一定程度上將對(duì)M2增速有所抑制，總體來(lái)看，M2仍將小幅上升。同時(shí)預(yù)計(jì)M1、M2增速剪刀差在四季度將繼續(xù)收窄。
另外關(guān)于9月其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)方面值得注意的是，麥格理早前表示，8月份外貿(mào)增長(zhǎng)反彈，很大程度是由于8月份多出兩個(gè)工作日，預(yù)期9月份將再度放緩，并預(yù)計(jì)出口及進(jìn)口將分別下跌5%、2%。
9月29日，有商務(wù)部官員表示，中國(guó)貿(mào)易面臨的下行壓力在加大，因?yàn)楦鞣N不同的不穩(wěn)定因素。
