財新中國綜合PMI數據（包括制造業和服務業）顯示，9月份中國整體經濟活動連續第七個月保持擴張，但綜合產出指數從8月份的51.8降至51.4，顯示9月份增速已放緩至3個月來最低。最新調查數據顯示，第三季末，制造業與服務業產出皆進一步增，但制造業產出增速輕微，為3個月以來最低，而服務業經營活動的增速與上月幾乎持平，整體處于小幅水平。9月份，財新中國通用服務業經營活動指數（經季節性調整）錄得52.0，僅略低于8月份（52.1）。

服務業經營活動的擴張，普遍與新接訂單增加、新項目開發有關。9月份，服務業新訂單總量進一步增加，增速雖然略超上月，但仍屬溫和。制造業新訂單量僅有輕微增長。兩者綜合，新業務總量連續第七個月保持增長，增幅處于小幅水平。

9月份，服務業用工恢復擴張，但擴張率整體仍屬溫和，這是服務業自6月份以來首次用工回升。許多受訪企業為配合新項目而增加人手。不過，服務業的用工增幅不足以抵消制造業用工的進一步大幅收縮，所以綜合用工總量連續16個月下降，但降幅僅算輕微。用工收縮而新業務進一步增長，導致制造業的積壓工作量在9月份進一步上升，而服務業未完成業務量則連續第四個月輕微下降。部分服務業企業在第三季末加大了力度清理積壓工作。兩者綜合，月內整體積壓工作量小幅上升。

9月份數據顯示，制造業與服務業的平均投入成本皆有所上升。前者整體升幅可觀，并且有所加劇；后者升幅雖然為3個月來最高，但尚屬溫和。由于兩大行業皆成本漲幅加劇，綜合投入價格創下5個月來最顯著升幅。與成本趨勢一樣，制造業產出價格與服務業收費價格在9月份皆有所上揚，制造業加價幅度溫和，服務業整體加價幅度僅算輕微。數據顯示，綜合銷售價格連續第七個月小幅上漲。

9月份，服務業界對增長前景保持相對審慎樂觀，樂觀度較8月份有所回落，而且遠低于長期均值。業界的信心主要與市況改善、客戶潛在需求轉強等預期因素有關。

要點歸納：?

服務業經營活動繼續小幅擴張，而制造業產出增速放緩至3個月最低；?

服務業用工恢復增長，制造業用工繼續收縮?；

綜合投入價格創下5個月來最顯著漲幅。

點評：

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生博士評論中國通用服務業PMI數據時表示：

“9月財新中國服務業PMI錄得52.0，較上月略微下行0.1。大部分分項表現優于上月，就業指數和投入價格指數較上月大幅上行，但經營預期指數較上月下滑較多。9月財新中國綜合產出指數錄得51.4，較上月下跌0.4，依然處于較高水平。9月整體經濟繼續擴張，但增速已經連續兩個月下行，后期經濟增長的內生動力不足，需繼續發揮財政政策的托底效應。”