據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，國(guó)慶期間熱點(diǎn)城市出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)重回限購(gòu)限貸時(shí)代。自9月30日起，目前已有21個(gè)城市先后發(fā)布了新的樓市調(diào)控政策。新一輪地產(chǎn)調(diào)控會(huì)給樓市、股市帶來(lái)什么影響？國(guó)融證券投資顧問(wèn)劉云龍就此做出分析解讀。

經(jīng)濟(jì)之聲：為遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，北京、深圳、南京等多個(gè)一二線城市出臺(tái)了以限購(gòu)、限貸和增加土地供給為核心的地方性地產(chǎn)調(diào)控政策，有分析認(rèn)為本輪調(diào)控政策的基調(diào)是維穩(wěn)而非打壓。政府采取相機(jī)抉擇和因城施策的態(tài)度，政策空間較上一輪調(diào)控來(lái)得小，您怎么來(lái)看本輪房地產(chǎn)調(diào)控政策力度？

劉云龍：從十一期間有到目前為止，21個(gè)大中城市集體出臺(tái)了調(diào)控政策，雖然本輪房地產(chǎn)調(diào)控政策整體力度沒(méi)有之前那么大，但是集體出臺(tái)政策對(duì)于市場(chǎng)的影響還是比較大。同時(shí)從一些細(xì)化政策等方面看，很明顯其目的并不是把房?jī)r(jià)打壓下去，而是要控制住從去年底到今年以來(lái)一線城市，特別是幾個(gè)大城市出現(xiàn)的房?jī)r(jià)炒作預(yù)期跟炒作氛圍過(guò)于濃厚的現(xiàn)象，所以更多是限制過(guò)快上漲的速度。盡管這一輪整體調(diào)控的力度不是特別大，但相對(duì)于比上一輪房?jī)r(jià)高很多的環(huán)境而言，這個(gè)力度其實(shí)能夠限制住多數(shù)人的投資行為，或者對(duì)于更多盲目買房的行為作用比較大，總體而言，其限制力度還是比較大。

經(jīng)濟(jì)之聲：至于調(diào)控后樓市資金是否會(huì)流入股市，目前市場(chǎng)看法不一，有觀點(diǎn)認(rèn)為，A股估值將受益于房地產(chǎn)資金擠出，也有觀點(diǎn)認(rèn)為對(duì)股市影響的兩條路徑：增長(zhǎng)拖累、配置變動(dòng)，都沒(méi)這么快體現(xiàn)：基本面上，地產(chǎn)調(diào)控對(duì)股市的影響程度取決于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累程度，關(guān)鍵看貨幣政策會(huì)否配套收緊。資金面上，地產(chǎn)調(diào)控會(huì)否使得居民資產(chǎn)配置發(fā)生變化，資金會(huì)否從房市流入股市，這需要評(píng)判股市自身的投資吸引力，您覺(jué)得樓市和股市會(huì)不會(huì)存在這種此消彼漲的蹺蹺板效應(yīng)？

劉云龍：股市會(huì)不會(huì)上漲，實(shí)際更多還是取決于其自身的吸引力和估值以及對(duì)于未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格的預(yù)期。在此基礎(chǔ)之上需要去關(guān)注的是，這一輪房市的調(diào)控一定會(huì)對(duì)于一些短期的炒房客和走的熱錢產(chǎn)生一定的底部效應(yīng)。而這些熱錢和炒作的資金一定會(huì)去尋找新的出口，而這個(gè)新的出口很有可能就是流動(dòng)性比房地產(chǎn)市場(chǎng)好很多的股票市場(chǎng)。另外，目前市場(chǎng)資金逐漸寬松的預(yù)期在未來(lái)會(huì)得到一定的改善，樓市炒作的基礎(chǔ)在逐漸削弱，因?yàn)闃鞘械膬r(jià)格越來(lái)越高，整體市值越來(lái)越高，繼續(xù)炒作的空間也會(huì)逐漸變少，所以未來(lái)可能會(huì)有很多資金從樓市慢慢回流到股市，當(dāng)然這是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。短期而言，會(huì)有一些熱錢提前炒出來(lái)，然后再回到股市，包括今天市場(chǎng)行情出現(xiàn)的反彈就是一個(gè)比較明顯的反映。但是長(zhǎng)期來(lái)看，蹺蹺板作用不會(huì)像去年那么突顯。

經(jīng)濟(jì)之聲：具體落實(shí)到板塊層面，最受影響的板塊是地產(chǎn)股和家電股。今天早盤，房地產(chǎn)和家電股一度跌幅最大，但下午開(kāi)盤之后，房地產(chǎn)板塊依然保持著下跌的態(tài)勢(shì)，是今天為數(shù)不多的下跌板塊。這其中會(huì)不會(huì)有被錯(cuò)殺的個(gè)股，反而形成買入的機(jī)會(huì)？譬如有的地產(chǎn)股主要靠租金收入，而有的家電股和地產(chǎn)銷量其實(shí)并未有太強(qiáng)關(guān)聯(lián)性。

劉云龍：沒(méi)錯(cuò)。今天上午有兩類個(gè)股下跌，一類是黃金，一類是地產(chǎn)股，截止到下午，地產(chǎn)股還是整體走弱，但是家電股其實(shí)有探底回升的趨勢(shì)。總體而言，消費(fèi)屬性以及消費(fèi)升級(jí)還是在家電行業(yè)里起到了比較大的作用，未來(lái)即便房地產(chǎn)市場(chǎng)不比之前火熱，家電行業(yè)未來(lái)還是有一個(gè)穩(wěn)健上漲和穩(wěn)健反彈的趨勢(shì)。對(duì)于房地產(chǎn)板塊里的個(gè)股而言，可以區(qū)分，因?yàn)榭傮w而言，目前房地產(chǎn)的個(gè)股估值已經(jīng)沒(méi)有了之前低位估值的優(yōu)勢(shì)，特別是一些龍頭的個(gè)股經(jīng)過(guò)了大幅炒作之后，可能繼續(xù)買入和繼續(xù)持有的價(jià)值不是很大，當(dāng)然，一些全靠租金收入，還有靠比如園區(qū)和一些運(yùn)營(yíng)收入的房地產(chǎn)投資，未來(lái)還是有比較明顯的穩(wěn)健增生，但是一定要在一個(gè)合理估值的位置去買入和持有。

經(jīng)濟(jì)之聲：從今天房地產(chǎn)股的具體表現(xiàn)來(lái)看，雖然整個(gè)板塊處在跌幅榜，但是個(gè)股的表現(xiàn)還是出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的兩極分化情況。像深圳國(guó)資委旗下的房地產(chǎn)公司深物業(yè)、深振業(yè)還有沙河股份，他們的表現(xiàn)就相對(duì)比較強(qiáng)勢(shì)，為什么？

劉云龍：今天除了調(diào)控的新聞之外，還有一個(gè)，恒大要將資產(chǎn)注入到深深房A這個(gè)上市公司，它就變成了對(duì)深圳本地房地產(chǎn)個(gè)股的一個(gè)利好，充分引起了市場(chǎng)對(duì)于它們未來(lái)可能被借殼和可能產(chǎn)生重組的一些預(yù)期。所以深圳本地的地產(chǎn)股和物業(yè)相關(guān)的概念股都出現(xiàn)了比較大幅的上漲，其實(shí)本質(zhì)是受比較大的利好刺激，跟調(diào)控沒(méi)有太大的關(guān)系。

經(jīng)濟(jì)之聲：還有一些強(qiáng)勢(shì)地產(chǎn)股如中南建設(shè)（000961公告,行情,點(diǎn)評(píng),財(cái)報(bào),圈子）主營(yíng)房地產(chǎn)銷售以及地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，這只個(gè)股無(wú)懼密集限購(gòu)政策出臺(tái)，反而在今天盤中逆市創(chuàng)出階段新高，怎么來(lái)分析這只個(gè)股的表現(xiàn)？

劉云龍：這只個(gè)股其實(shí)之前在所有個(gè)股出現(xiàn)大幅反彈的時(shí)候，它并沒(méi)有出現(xiàn)相應(yīng)的跟風(fēng)上漲力度，它本身會(huì)走出一個(gè)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較不力的行情，一方面，因?yàn)樗恼w市值直徑不是很大；另外一方面，它未來(lái)除了房地產(chǎn)之外會(huì)有一些跨界相關(guān)的操作，像相關(guān)娛樂(lè)資源的注入，可能是其股價(jià)會(huì)繼續(xù)創(chuàng)出新高的一個(gè)關(guān)鍵因素。

經(jīng)濟(jì)之聲：回到房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)上看，經(jīng)過(guò)本輪房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控和房地產(chǎn)股調(diào)整以后，投資者選股思路應(yīng)該是怎樣的？

劉云龍：對(duì)于房地產(chǎn)相關(guān)個(gè)股，相關(guān)品種，選股上一定要注意，前期通過(guò)大幅上漲的個(gè)股，即便它是龍頭股，投資者也應(yīng)該充分注意到，從股價(jià)上來(lái)看它已經(jīng)嚴(yán)重透支了未來(lái)幾年的上漲空間，從中線角度上來(lái)看沒(méi)有更好的吸引，我們應(yīng)該以觀望為主。還有一類房地產(chǎn)個(gè)股，目前的市值比較小，如果這一輪房地產(chǎn)個(gè)股的調(diào)整對(duì)于其股價(jià)漲跌足夠大，其實(shí)有抄底或者所謂的超跌機(jī)會(huì)，但是更多還是要關(guān)注其整體估值。也可以去選擇非房地產(chǎn)行業(yè)里其他景氣度相對(duì)較高，同時(shí)又有充分估值優(yōu)勢(shì)的個(gè)股，在第四季度一旦有行情，它們可能會(huì)成為最終的贏家和跑贏市場(chǎng)指數(shù)的品種，所以不一定非將目光都集中在房地產(chǎn)上面。