人民銀行副行長(zhǎng)范一飛今日表示，如果過度寬松，會(huì)造成全社會(huì)的債務(wù)規(guī)模在高位繼續(xù)攀升，降杠桿很難實(shí)現(xiàn)。貨幣政策將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的基本取向，保持靈活適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，為降杠桿營造適宜的貨幣政策環(huán)境。

國務(wù)院近日印發(fā)《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》)，對(duì)積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作作出部署。今日，國新辦舉辦發(fā)布會(huì)，介紹有關(guān)情況。有記者問“如何營造有利于降杠桿的貨幣政策環(huán)境？降杠桿和債轉(zhuǎn)股會(huì)怎樣影響貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模，央行會(huì)相應(yīng)做出哪些安排？”

范一飛表示，降杠桿過程中需要適當(dāng)?shù)呢泿耪攮h(huán)境。為了積極穩(wěn)妥實(shí)現(xiàn)降杠桿的目標(biāo)，貨幣政策應(yīng)該做到松緊適度。如果過度寬松，會(huì)造成全社會(huì)的債務(wù)規(guī)模在高位繼續(xù)攀升，降杠桿很難實(shí)現(xiàn)。如果過緊又可能使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)滑出合理區(qū)間，同樣不利于降杠桿。因此，貨幣政策將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的基本取向，保持靈活適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，為降杠桿營造適宜的貨幣政策環(huán)境。

范一飛介紹，在降杠桿過程中，企業(yè)兼并重組、實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，包括銀行業(yè)加大不良資產(chǎn)處理力度等，都可能會(huì)減少存量信貸和社會(huì)融資規(guī)模，出現(xiàn)信貸和社會(huì)融資規(guī)模增速下降并低于預(yù)期的情況。如果用還原的方法和可比視角來測(cè)算，也就是說在計(jì)算貨幣信貸增長(zhǎng)時(shí)，把債務(wù)清理、債轉(zhuǎn)股部分還原考慮，將看到貨幣供應(yīng)量增速、信貸增速和社會(huì)融資規(guī)模增速可以保持基本不變。

范一飛表示，發(fā)展股權(quán)融資的確也會(huì)在不增加合理信貸投放的情況下，增加社會(huì)融資總量，但是要看到，總量變化的同時(shí)，隨著股權(quán)融資增長(zhǎng)，社會(huì)融資結(jié)構(gòu)會(huì)更加優(yōu)化。我們也需要進(jìn)一步完善社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)，以更準(zhǔn)確地反映總量和結(jié)構(gòu)上的變化。

范一飛強(qiáng)調(diào)，我們也要看到，由于債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、存量資產(chǎn)盤活，會(huì)提高金融資源的利用效率、加快貨幣流通速度，實(shí)際上相對(duì)慢一些的貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模增速，也能夠滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。

范一飛表示，我們?cè)谥贫ê蛯?shí)施宏觀審慎政策、調(diào)控貨幣和信貸供應(yīng)總量時(shí)，會(huì)充分考慮降杠桿的需要及其影響，既要為降杠桿創(chuàng)造必要的貨幣政策空間，又要用還原方法和可比視角來計(jì)量貨幣信貸變化，更加精準(zhǔn)地把握貨幣信貸調(diào)控力度和節(jié)奏。