今日(10月12日)，美元兌人民幣中間價(jià)經(jīng)過連續(xù)6個(gè)交易日上調(diào)，已升至6.7258，創(chuàng)下近六年以來的新高。自去年8月11日，央行啟動(dòng)人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制改革，人民幣兌美元匯率已累計(jì)貶值約10%。

全民對(duì)海外資產(chǎn)配置的關(guān)注，達(dá)到了前所未有的熱度。這里先要關(guān)注這五個(gè)熱點(diǎn)問題。

什么是海外資產(chǎn)配置？

為什么要海外資產(chǎn)配置？

海外資產(chǎn)配置適合人群有哪些？

海外資產(chǎn)配置最大障礙是什么？

海外資產(chǎn)配置的渠道有哪些？

問題一什么是海外資產(chǎn)配置？

我們通常所說的海外資產(chǎn)，是指以非本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的各類資產(chǎn)。也就是說，這些資產(chǎn)和國(guó)內(nèi)資產(chǎn)內(nèi)涵相同，僅是計(jì)價(jià)的貨幣不同。

如房產(chǎn)、股票、債券、保險(xiǎn)、信托、公募基金、私募基金、古董、黃金、藝術(shù)品等資產(chǎn)，通常以美元計(jì)價(jià)，有時(shí)也以歐元、日元、英鎊等國(guó)際貨幣計(jì)價(jià)，取決于交易時(shí)雙方達(dá)成的共識(shí)，以及交易所在國(guó)家或地區(qū)。

中國(guó)人通常選擇在發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行海外資產(chǎn)配置，包括北美洲、澳洲、歐洲，以及日本等亞洲國(guó)家。近年來，一些中東等地區(qū)的國(guó)家為了吸引資金和人口，也推出了一些投資移民政策，不少國(guó)人也通過這條渠道，不僅實(shí)現(xiàn)了海外資產(chǎn)配置，也取得了海外身份。

中國(guó)人之所以主要考慮在發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行資產(chǎn)配置，主要考慮因素包括政治風(fēng)險(xiǎn)、法制風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。有些發(fā)展中國(guó)家雖然有稅收優(yōu)惠，以及潛在的收益率頗高，一旦發(fā)生巨大變動(dòng)，血本無歸的風(fēng)險(xiǎn)極高。

問題二為什么要海外資產(chǎn)配置？

實(shí)際上，中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度在全球首屈一指，各類理財(cái)產(chǎn)品樣式繁多足以滿足居民需求，5%左右的平均收益率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于很多發(fā)達(dá)國(guó)家，很多國(guó)人還是愿意進(jìn)行適度海外資產(chǎn)配置，但這并非沒有道理。

首先，海外資產(chǎn)配置可以分散風(fēng)險(xiǎn)。

眾所周知，所投資產(chǎn)之間的相關(guān)度越低，風(fēng)險(xiǎn)分散效果越好。通常情況下，國(guó)際間的資產(chǎn)相關(guān)度較國(guó)內(nèi)資產(chǎn)相關(guān)度要低得多。因此，海外資產(chǎn)配置可以起到很好的分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。

其次，海外資產(chǎn)配置可以博取匯率變動(dòng)帶來的收益。

比如，自去年8月11日至今，人民幣對(duì)美元貶值10%左右，不考慮人民幣資產(chǎn)和美元資產(chǎn)之間的收益差額，僅僅考慮兩種貨幣之間的匯率變動(dòng)，持有人民幣較持有美元已產(chǎn)生10%的損失。

再次，海外資產(chǎn)配置更有利于匹配風(fēng)險(xiǎn)和收益。

從宏觀方面講，全球化投資的一個(gè)意義在于，可以分享不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)成果，更有利于風(fēng)險(xiǎn)和收益匹配。

發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)水平已經(jīng)達(dá)到較高的階段，政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)較低，但由于全球財(cái)富在此角逐，以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率偏低，導(dǎo)致潛在的投資收益率也較低。發(fā)展中國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)偏高，但由于普遍處在經(jīng)濟(jì)增速較快的階段，因此潛在的收益率就較高。

最后，海外資產(chǎn)配置帶來更多項(xiàng)目選擇。

從微觀方面講，世界500強(qiáng)企業(yè)的成長(zhǎng)史，就是一部全球并購史。這已經(jīng)說明了，全球化運(yùn)作是提升投資收益率，將資產(chǎn)或企業(yè)做大做強(qiáng)的必由之路。

此外，每個(gè)國(guó)家能夠提供的項(xiàng)目和全球提供的項(xiàng)目數(shù)量相去甚遠(yuǎn)，在某一產(chǎn)業(yè)鏈上的項(xiàng)目更是不可相提并論。如果再考慮投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好、興趣愛好、自身的資源稟賦，全球化投資為企業(yè)、家庭、個(gè)人所帶來的適合項(xiàng)目數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)則更為明顯。

問題三海外資產(chǎn)配置適合人群有哪些？

在人民幣持續(xù)貶值的背景下，海外資產(chǎn)配置是每個(gè)中國(guó)人的夢(mèng)想。不過，普通投資者通過換取外匯購買一些以美元計(jì)價(jià)的理財(cái)產(chǎn)品，往往不被看做資產(chǎn)配置。

由于海外資產(chǎn)配置需要必要的資金、知識(shí)、視野、資源，通常僅將凈資產(chǎn)在1000萬元以上的高凈值客戶，稱為海外資產(chǎn)配置的適合人群。

這顯然是站在為高凈值客戶打理財(cái)富的機(jī)構(gòu)立場(chǎng)上來看待這個(gè)問題，但也說明了海外資產(chǎn)配置本身的一些屬性。比如，作為海外資產(chǎn)配置的核心資產(chǎn)，發(fā)達(dá)國(guó)家的資產(chǎn)在通常情況下屬于低風(fēng)險(xiǎn)、低收益品種，這往往不適合資產(chǎn)量較低的人群。

問題四海外資產(chǎn)配置最大障礙是什么？

通常情況下，海外資產(chǎn)配置需要必要的資金、知識(shí)、視野、資源，但在我國(guó)還多了一個(gè)障礙——人民幣資本項(xiàng)目尚未實(shí)現(xiàn)可自由兌換，每個(gè)居民每年僅可兌換5萬美元外匯。

不過，目前我國(guó)居民也可以通過購買QDII產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)對(duì)海外股票、債券和基金的配置，或者通過港股通，實(shí)現(xiàn)對(duì)以港幣計(jì)價(jià)的股票配置。

問題五海外資產(chǎn)配置的渠道有哪些？

一是通過合法購匯

按照我國(guó)現(xiàn)行法律規(guī)定，每個(gè)居民每年可合法購匯5萬美元。對(duì)于一般的家庭而言，可通過充分利用家人的配額，購入數(shù)十萬美元的外匯。

這些外匯可以存入美元賬戶賺取利息，可以購買以美元計(jì)價(jià)的股票、債券、基金、黃金等資產(chǎn)，也可以通過各類中介購買全球的不動(dòng)產(chǎn)等。

二是通過購買QDII產(chǎn)品

目前，境內(nèi)居民投資境外金融市場(chǎng)產(chǎn)品，可以通過QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)產(chǎn)品。不過，據(jù)外管局9月份最新公布的數(shù)據(jù)，全市場(chǎng)QDII的總額度只有899.93億美元，而這個(gè)額度自去年至今一直保持不變。

其中，保險(xiǎn)共有308.53億美元的額度，信托有77.50億美元的額度，銀行有138.40億美元的額度，包括券商、公募基金在內(nèi)的證券類額度有375.5億美元。

三是通過港股通購買港幣計(jì)價(jià)股票

今年以來，港股通余額以每月數(shù)十億，乃至百億港幣規(guī)模的速度消耗。截至8月16日深港通額度取消這一消息宣布當(dāng)日，港股通總額度尚余人民幣448億元，已用82%的總額度。

8月17日至9月7日期間，港股通持續(xù)凈買入共計(jì)人民幣355億元，截至9月7日，港股通總額度尚余約人民幣93億元。若總額度限制未取消，按照滬港通機(jī)制規(guī)定，若總額度余額少于每日額度，下一個(gè)交易日不得不停止接受買入申報(bào)。

分析人士稱，在今年港股通凈買入大幅增加的背后，是境內(nèi)資金避險(xiǎn)的需要。由于港幣掛鉤美元，而人民幣是浮動(dòng)匯率貨幣，投資者可以通過港股通買入以港幣計(jì)價(jià)的股票，來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與美元掛鉤。

四是通過在港購買保單

在香港刷信用卡、銀聯(lián)卡等方式購買有儲(chǔ)蓄、理財(cái)功能的大額保單，近年來開始火熱，這無疑也反應(yīng)出境內(nèi)居民對(duì)沖人民幣貶值的熱情。

有機(jī)構(gòu)稱，購買房產(chǎn)需要資金量較大，而購買股票則需冒較大風(fēng)險(xiǎn)。香港保險(xiǎn)公司推出的保障功能少、理財(cái)產(chǎn)品屬性強(qiáng)的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)，更加適合普通老百姓（603883公告,行情,點(diǎn)評(píng),財(cái)報(bào),圈子）進(jìn)行海外資產(chǎn)配置。

不過中國(guó)保監(jiān)會(huì)提醒，香港保險(xiǎn)不受大陸法律保護(hù)，存在匯率、政策、保單收益存在不確定性、退保損失大等風(fēng)險(xiǎn)。

五是通過非法錢莊購匯風(fēng)險(xiǎn)大

廣東省公安廳昨天披露，今年以來，廣東各地公安機(jī)關(guān)開展了多次打擊地下錢莊的集中收網(wǎng)行動(dòng)，破獲案件140余起，抓獲犯罪嫌疑人350余名，初步統(tǒng)計(jì)涉案金額2300余億元人民幣。

這無疑說明了兩點(diǎn)，一是通過非法錢莊購匯存在巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)，二是居民海外配置的需求極為旺盛。(券.商.中.國(guó).)