2016年前三季度，全國完成固定資產投資(不含農戶)426906億元，同比增長8.2%，增速比上半年回落0.8個百分點，但比1-8月份加快0.1個百分點，結束了自年初以來投資增速逐步回落的態勢。其中，9月份當月投資60567億元，增長9%，增速比8月份加快0.8個百分點，投資當月增速已連續兩個月出現回升。

20日，國家統計局投資司司長賈海對此進行解讀，認為在國家一系列穩增長政策措施的作用下，投資增速出現企穩回升的跡象，投資產業結構不斷改善，區域協調發展穩步推進，積極因素逐步累積。

一、近兩個月投資運行中呈現兩大積極信號

(一)民間投資增速企穩回升，當月投資增速回升幅度較大。前三季度民間投資261934億元，增長2.5%，增速比1-8月份加快0.4個百分點，結束了自去年以來增速持續回落的走勢。從當月投資看，9月份民間投資36929億元，增長4.5%，增速比8月份加快2.2個百分點。

民間投資增速回升主要得益于兩個方面。一是經濟大環境有所改善，特別是工業企業出現生產平穩、效益持續改善。三季度全國規模以上工業增加值同比增長6.1%，增速與二季度持平，比去年同期加快0.2個百分點;1-8月份規模以上工業企業利潤增長8.4%，為今年以來最高值。此外，受商品房銷售快速增長的影響，房地產開發民間投資增長6%，增速比1-8月份加快0.3個百分點。二是相關政策效果正在逐步顯現。今年國務院先后組織了兩次針對民間投資的專項督查，并下發了《國務院辦公廳關于進一步做好民間投資有關工作的通知》(國辦發明電〔2016〕12號)，對做好民間投資工作提出具體要求。國家采取的一系列措施促進了政策落地速度，有助于解決民間投資發展中面臨的各種問題，加快了民間投資的建設進度。

(二)制造業投資增速低位回升，當月投資增速連續3個月提高。前三季度，制造業投資135250億元，增長3.1%，增速比1-8月份加快0.3個百分點;制造業當月投資18727億元，增長5.1%，增速比8月份加快3個百分點，比去年同期加快0.5個百分點，自7月份以來當月增速已連續3個月回升。從制造業內部結構看，符合市場需求的消費品制造業投資增勢良好，前三季度消費品制造業投資增長7.8%，增速比1-8月份加快0.5個百分點;受原油、水泥、鋼材、有色金屬等價格回升的影響，前三季度高耗能制造業投資降幅比1-8月份略有收窄，但投資規模仍在減少。

二、投資結構不斷改善，補短板力度加大

(一)服務業投資平穩增長，民生領域投資不斷加強。前三季度，第三產業投資246008億元，增長11.1%，增速比第二產業高7.8個百分點;占全部投資的比重為57.6%，比第二產業高18.4個百分點。與旅游、文化、體育、健康、養老“五大幸福產業”相關領域的投資保持良好的增長態勢，前三季度，公園和旅游景區管理業投資增長42.1%;文化及相關產業投資增長17.3%;健康服務業(含體育、健康及養老)投資增長16.9%。此外，前三季度教育、科研等領域投資也呈快速增長態勢，教育投資增長21.1%，科學研究和技術服務業投資增長18.8%。

(二)工業投資增速趨穩，新動能不斷孕育

前三季度，工業投資164283億元，增長3.2%，增速比上半年回落1個百分點，但比1-8月份加快0.3個百分點

技改投資持續向好。今年以來工業技改投資增速穩步上揚，前三季度工業技改投資65753億元，增長13.4%，增速比1-8月份加快0.4個百分點，比工業投資高10.2個百分點;占工業投資的比重為40%，比去年同期高3.6個百分點;拉動全部投資增長2個百分點。

新動能發展勢頭良好。今年以來，高技術產業投資增長明顯快于傳統產業，工業企業發展技術含量不斷提升。前三季度，工業高技術產業投資16026億元，增長11.7%，增速比全部工業投資高8.5個百分點，比高耗能行業投資增速高7.9個百分點;占全部工業投資的比重為9.8%，比去年同期高0.8個百分點。

(三)基礎設施投資快速增長，成為助推投資發展的穩定器

今年以來，基礎設施投資始終保持平穩較快的增長態勢。前三季度，基礎設施投資83245億元，增長19.4%，增速雖比1-8月份回落0.3個百分點，但比全部投資增速高11.2個百分點;基礎設施投資占全部投資的比重為19.5%，比去年同期高1.8個百分點;拉動全部投資增長3.4個百分點，比去年同期高0.4個百分點。

中、西部地區基礎設施投資均呈高速增長。前三季度，中部地區基礎設施投資18791億元，增長23.6%，增速比1-8月份加快0.4個百分點;占全部基礎設施投資的比重為22.5%，比去年同期提高0.7個百分點。西部地區基礎設施投資29630億元，增長32.7%;占全部基礎設施投資的比重為35.6%，比去年同期高7.8個百分點。

(四)生態環保、農業水利、交通通信等薄弱環節投資保持良好的增長態勢。前三季度，生態保護和環境治理業投資增速高達43.4%;農業、水利投資分別增長32.2%和20.5%;公共設施管理業投資增長23.6%;信息傳輸業投資增長25%;道路運輸業投資增長15%。上述薄弱領域投資的較快增長，將會極大提升人民生活水平，“補短板”效果明顯。

三、投資區域支撐點增多，反映協調發展穩步推進

“三大戰略”統籌推進，相關地區投資保持較快發展。“一帶一路”沿線地區交通、能源、通訊等重大標志性工程加快建設，涉及的18個地區中有13個投資保持兩位數增長。京津冀協同發展，重大項目加快實施，北京城市副中心等功能平臺加緊落地實施，前三季度京津冀地區投資增長8.8%，增速比1-8月份加快0.4個百分點，比全部投資高0.6個百分點。長江經濟帶生態保護進一步加強，綜合立體交通體系加快構建，覆蓋的11個省市前三季度投資增長12.3%，增速比全部投資高4.1個百分點。

總體來看，在供給側結構性改革不斷推進和穩增長政策效應持續釋放的共同作用下，前三季度固定資產投資增速呈現企穩回升的苗頭，特別是新開工項目計劃總投資增速仍高達22.6%，比去年同期高19.8個百分點，對下一階段投資增長的支撐作用較為強勁。

但同時也要看到，國內外經濟環境依然復雜嚴峻，投資增速企穩回升的基礎尚不牢固，如產能過剩和市場需求不振的雙重壓力仍制約著經濟發展，企業投資信心整體偏弱;另外在熱點城市房地產市場調控政策和三、四線城市去庫存壓力的作用下，未來房地產投資走勢仍有較大不確定性，這些情況仍需高度關注。

葉旻珅