眾泰汽車作為近兩年中國自主品牌汽車中的明星企業，可以說是聲名鵲起，而金馬股份這家上市公司卻鮮有耳聞。乍一看這則訊息肯定以為是眾泰汽車被全面收購。然而一家增長迅速，發展勢頭正猛的汽車企業為什么會突然間被所有股東集體拋售了？只有33億市值的金馬是如何完成對眾泰116億的收購？在收購完成后，為什么眾泰保持獨立運營，團隊全部保留，而且業務也將得到增強呢？

　　眾泰汽車

　　各位不要著急，我們先從眾泰汽車開始講起。眾泰汽車成立于2003年，擁有眾泰、江南兩個自主汽車品牌，市場表現非常不錯，2015年眾泰汽車累計銷量達到了18.08萬輛，其中新能源汽車為2.3萬輛。近年來推出的T600、Z700、大邁X5、SR7、SR9等車型既暢銷又充滿爭議。

　　

　　眾泰汽車的盈利能力較為強勁，其2015年和2014年實現營業收入分別為137.45億元和66.20億元，實現歸屬于母公司的凈利潤分別為9.09億元和1.81億元。但如果除去眾泰汽車近兩年分別獲得的4.43億元和11.41億元新能源補貼，那么眾泰汽車這兩年實際上處于虧損狀態，所以未來眾泰的盈利可能將會繼續倚重新能源汽車市場。根據新版重組草案，眾泰汽車承諾2016、2017、2018年凈利潤不低于12.1億、14.1億和16.1億。

　　金馬股份

　　金馬股份的主營業務為零部件生產，包括汽車車身、摩托車儀表及電器件，汽車車身及附件，安全防撬門、裝飾門等。但近幾年，金馬股份整體業績表現較為平庸。2016年半年報數據顯示，上半年金馬實現營業收入7.96億元，同比增長20.13%，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.37億元，同比增長42.93%，營收和利潤收入都比較微薄。

　　業內人士指出，本次擬以116億元高價收購眾泰汽車，或許會為金馬股份尚在掙扎的主業帶來一線生機。未來重組后的上市公司將會擁有汽車零部件和整車制造完整的產業鏈，能夠形成互補。

　　背后真正的主角-鐵牛集團

　　雖然了解了兩家公司的背景但仍舊搞不明白為什么好好的公司要出售？為什么小公司能“鯨吞”大企業？為什么收購后團隊全部保留，甚至是曾經眾泰汽車的第一大股東仍舊能夠負責眾泰具體的管理？

　　其實背后的答案很簡單，只有四個字，“鐵牛集團”。也許很多人是第一次聽所鐵牛集團，但其實金馬股份和眾泰汽車在重組前都是鐵牛集團控股的公司。說到這里大家其實應該就已經都明白了，這其實是一場資本市場的運作。其實早在今年3月份金馬股份就公布過收購眾泰汽車的重組方案，不夠上一次收購并沒有成功，而是在7月份終止，而此次收購不過是再續前緣。

　　

　　鐵牛集團是金馬股份大股東黃山金馬集團的控股股東，也就是金馬股份的實際控股人；鐵牛集團原本持有眾泰汽車4.91%股權，屬于參股股東。但在今年9月20日，眾泰汽車原第一、第二大股東金浙勇和長城長富，分別將所持有的眾泰汽車44.69%和7.23%的眾泰汽車股權轉讓給鐵牛集團，使得鐵牛集團變身為持股56.83%的第一大股東及實際控制人。

　　

　　也就是說在此次收購之前鐵牛集團就已經是兩家公司的實際控制人。在新版重組方案中，在不考慮配套融資的情況下，本次交易完成后，黃山金馬集團、鐵牛集團分別直接持有上市公司5.77%、40.43%的股份，鐵牛集團間接控制上市公司金馬股份46.20%的股份，仍舊是實際控制人。相比第一次收購方案唯一的不同是原來眾泰汽車第一大股東金浙勇將股份全部出售給了鐵牛集團，按理說這該是創始人功成身退享清福的節奏了，為什么金浙勇先生卻仍然留在了眾泰的管理崗位呢？其實金浙勇與鐵牛集團董事長應建仁是親屬關系，而且二者此前在業務合作中也建立了良好的信任，因此金浙勇愿意與應建仁控制的上市公司金馬股份進行合作，借助資本市場將眾泰汽車進一步做大做強。

　　也就是說此次收購實際上達成了兩個目的：一、金馬股份和眾泰汽車兩家從屬于同一集團的公司合并，在業務上形成互補。二、眾泰汽車借殼上市。

　　其實鐵牛集團對于汽車產業的布局不止金馬股份和眾泰汽車，今年還發布了全新品牌漢騰汽車。

　　

　　漢騰X7

　　漢騰汽車有限公司，成立于2013年11月，位于江西上饒經濟技術開發區，是一家全新的以傳統動力汽車、新能源汽車、關鍵汽車零部件的研發、生產、銷售為核心業務的民營整車制造企業。截止目前，漢騰汽車產業園一期工程已經竣工，預計年產量可達15萬臺。在此基礎上，二期項目將于2016年下半年開工建設，規劃產能30萬臺，形成傳統動力汽車、新能源汽車、發動機生產、汽車零配件生產四大核心板塊，屆時將形成45萬臺套產能。