工業利潤回歸平穩增長企業債務風險仍需防范

⊙記者梁敏○編輯谷子

雖然較8月回落11.8個百分點，但9月規模以上工業企業利潤同比增速依然保持在7.7%，顯示工業利潤向平穩增長態勢回歸。

不過，國家統計局指出，制約企業效益的不利因素仍然存在，國內外市場需求總體仍然偏弱，同時，煤炭、鋼鐵等行業資產負債率逆勢回升。因此，在化解過剩產能、促進產業升級、提高企業效益的同時，要注意防范企業債務風險。

增速回歸平穩增長軌道

國家統計局27日公布數據顯示，1至9月份，規模以上工業企業利潤同比增長8.4%，增速與1至8月份基本持平(實際回落0.03個百分點)。其中，9月份利潤同比增長7.7%，增速比8月份回落11.8個百分點。

“9月份利潤增速回落是向平穩增勢的回歸。總體看，企業效益持續向好基本態勢保持不變。”國家統計局工業司何平說。

何平分析，9月份工業企業利潤增速明顯回落，主要是受工業生產和銷售增長有所放緩、鋼鐵和電力等行業盈利增幅回落、低基數效應明顯減弱等因素影響。

盡管9月工業利潤增速放緩，但從今年以來的數據看，利潤持續改善，累計同比增速從年初的4.8%回升到1至9月的8.4%。

交行金融研究中心高級研究員劉學智在接受上證報記者采訪時表示，預計年內工業利潤仍會保持平穩增長態勢。近期經濟企穩，市場需求恢復，加之9月同比由負轉正，這些有望對企業效益形成支撐。

供給側改革見成效

數據顯示，工業領域中供給側結構性改革成效明顯。

一個最直接的體現是，隨著去產能進程的推進，鋼鐵、煤炭等行業企業利潤持續增長。1至9月份，煤炭開采和洗選業利潤總額同比增長65.1%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長2.7倍。從單月數據來看，9月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業由同期的虧損14.6億元，轉為盈利151.3億元。

劉學智對此表示，隨著去產能的推進，近期鋼鐵煤炭價格持續回升，這會帶動行業利潤的增長。

還有一組數據也可以印證：9月末，規模以上工業企業產成品存貨同比下降0.8%，延續了年初以來的下降趨勢；9月末，工業企業資產負債率為56.3%，同比下降0.6個百分點，環比下降0.1個百分點；9月份，工業企業每百元主營業務收入中的成本為85.87元，同比下降0.11元。

社科院經濟研究所副研究員張鵬認為，企業資產負債率和資金周轉天數都有輕微下降，說明企業杠桿率進一步降低。企業產能利用率在加快，產能過剩問題有所緩解，這些都表明供給側結構性改革取得進展，“三去一降一補”在深入實施。

不過，張鵬在接受上證報記者采訪時也強調，需警惕上半年房地產火爆和國際大宗產品市場的走俏行情對鋼鐵、有色金屬等傳統行業經營改善的短期影響，這種改善并不具有可持續性。

“未來還需要通過深化改革、加快創新研發來促進工業企業生產率提高，以改革和創新來突破‘三去’難題。”張鵬說。

煤鋼資產負債率逆勢上升

盡管工業企業負債率有所回落，但值得注意的是，煤炭、鋼鐵等行業資產負債率逆勢回升。

“我的鋼鐵”網分析師徐向春在接受上證報記者采訪時表示，1至8月鋼鐵行業負債率為66.98%，比去年同期的66.47%略有上升，“從數字看，鋼鐵業負債雖然同比減少，但總資產減少幅度更大，導致負債率上升。”

在盈利好轉的情況下，鋼鐵煤炭行業為何會出現負債率上升的矛盾現象？

行業內人士認為，有可能與處置不良資產或者去產能產生資產核銷等因素有關。

劉學智則提到另外兩點原因：一是這幾年我國總體債務率上升，主要是企業負債增長明顯，特別是國企的債務水平較高；二是產能過剩行業資產質量下降，直接導致存量債務形成的資產負債率上升。

統計局昨日公布的數據顯示，1至9月份，規模以上工業企業中，國企的資產負債率為61.5%，遠高于私營企業的51.4%。

因此，何平特別強調，在化解過剩產能、促進產業升級、提高企業效益的同時，要注意防范企業債務風險。