編者按：2016年年初，焦炭價格最低點558元，10月26日飆升至最高點1765元，漲幅超200%;焦煤期貨年初盤面剛過500元，10月26日最高1330元，漲幅超200%。分析師認為，去產能一定程度導致煤炭市場供求失衡，數月前的洪水天災、入冬大雪的到來、運輸成本的增加同樣不可忽視。但有專家認為，目前的煤炭價格暴漲是一種恐慌式反彈。

隨著去產能持續發力，煤炭價格一路猛漲，最近兩個月的漲幅更是大超預期。分析師認為，去產能一定程度導致煤炭市場供求失衡，數月前的洪水天災、入冬大雪的到來、運輸成本的增加同樣不可忽視。但有專家認為，目前的煤炭價格暴漲是一種恐慌式反彈。煤炭市場是否已出現供求失衡?去產能對價格的影響有多大?陰霾何時能夠散去?

如果把K線圖拉長，一組數據足以讓人吃驚：2016年年初，焦炭價格最低點558元，10月26日飆升至最高點1765元，漲幅超200%;焦煤期貨年初盤面剛過500元，10月26日最高1330元，漲幅超200%;動力煤也從去年的300多元漲到10月26日的最高點661元。

國家發改委新聞發言人趙辰昕在10月13日的宏觀經濟運行情況發布會上曾表示，去產能政策是煤炭價格上漲的一個重要因素。今年以來，煤炭行業生產、安全和經營，在較短時間內實現了整體好轉。1—8月全國煤炭產量同比下降約10%，在需求回落的情況下供需關系發生明顯改善，各地煤炭價格均實現了不同程度的回升。

港富集團黑色行業首席分析師張志斌認為，今年8月份，煤炭市場已開始供不應求，近兩個月煤炭價格增長更是超預期。張志斌說，按照去產能進程，7月份開始部分煤礦被關閉，8月開始一系列政策開始發力。近期的去產能速度較快，造成9月之后，煤價空前大幅上漲，一個月漲幅可達40%。最近兩個月有高質量煤炭甚至漲了400多元，部分漲幅達60%—70%。

至于近期價格上漲的原因，張志斌認為除了去產能，還有三方面原因。一是冬季來臨，供暖等原因使得煤炭需求量升高。每年冬季，煤炭都會出現一波比較不錯的行情;二是今年煤炭的運輸狀況格外不好，部分地區下雪對交通造成影響，鐵路交通也受鋼鐵去產能的影響，提高運輸價格;此外，9月份交通運輸部的新令開始實施，使得公路運輸汽車降低20%左右的運力。幾方面綜合下來，造成近兩個月煤炭價格超預期增長。

分析師認為，對于煤炭價格的影響，供給的變化起主要作用。數據顯示，截至9月底，煤炭供給同比去年下降10%以上，預期需求只降約2%，但實際上業內普遍認為需求變化持平。

與上述觀點不同的是，國家發改委能源研究所副所長李俊峰認為，煤炭沒有達到供不應求的地步。目前煤炭行業的發展階段，是從前兩年供應過度寬松到供需適度平衡的過程。2014年、2015年煤炭行業出現全面虧損，去產能是為了讓整個行業轉型和持續發展，去產能后煤炭價格有反彈是正常的。

李俊峰說，和前兩年的恐慌式下降一樣，目前煤炭價格上漲過快更多地是一種恐慌式的反彈。他認為，目前的煤炭價格上漲過快是不理性的，是一種市場從眾心理，不排除商家利用“去產能”話題進行炒作。

實際上，今年9月初，發改委已會同有關部門制定了穩定煤炭供應、抑制煤炭價格過快上漲的預案，并啟動二級回應，日增加煤炭產量30萬噸左右。9月下旬又啟動了一級回應，日增加煤炭產量50萬噸。與此呼應的是，發改委近期已舉辦多次閉門會議，涉及穩定煤炭供求平衡的議題。

分析師認為，發改委的去產能政策尚未失控，發改委無法控制價格，只影響到供給。真正的擔心在于四季度局部性的煤炭供給短缺，造成過剩，間接導致后續兩年的需求疲軟。如果產能釋放出來，接下來兩年煤炭行業再次面臨陰霾。這樣的情況大家都不愿意看到，去產能進展不易，如果推翻回到過去，不太現實。

對此，李俊峰有類似的看法。他認為，煤炭價格不易上漲過快，上漲過快容易造成新一輪的產能過剩，對整個行業造成嚴重傷害。但他不認為去產能導致供求關系的失衡。