在投資環境日益復雜的今天，隨著國內居民財富的不斷增長，理財需求不斷攀升，資產配置多元化顯得尤為重要。同時，隨著信托行業增速放緩，轉型發展勢在必行。業內人士普遍認為，私募投行、財富管理和資產管理是其三大轉型方向，但信托公司需根據自身基因的不同，選擇一條差異化的發展道路。目前，海外資產配置已成為高凈值人群競相追逐的“熱土”，信托則有望借助QDII來“分得一杯羹”。

●迎全球資產配置時代

據興業銀行(601166,買入)與波士頓咨詢發布的《中國私人銀行2016：逆勢增長、全球配置》報告顯示，2015年底，中國個人可投資金融資產總額達到約113萬億元，其中高凈值人群可投資金融資產年均增速為15%，預計到2020年高凈值人群可投資金融資產占比將高達51%。

自今年以來，一直被貼著“高風險高收益”標簽的信托產品收益率持續步入下行通道。用益金融信托研究院發布的數據顯示，今年7月集合信托產品平均收益率為6.59%，這也是自2009年7月以來，其收益率首次跌入“6時代”。

“近一年來，人民幣的波動、國內資產收益率的普遍下降，掀起了個人海外資產配置的熱潮。”普益標準研究員羅皓翰向記者表示，在這樣的大背景下，驅動了全球資產配置的需求，銀行、私募、保險、信托公司以及第三方財富管理平臺等機構，都先后推出了相關海外資產配置產品。

羅皓翰表示，相比其他跨境理財產品，海外信托具有獨特優勢。制度方面，信托的財產隔離功能，可以很好地適應海外業務期限長、交易主體多、法律關系復雜的投資活動；從投資領域看，信托公司可以橫跨貨幣市場、資本市場和產業市場，組合創設產品；從服務方式看，信托公司既能開發貸款信托、證券投資信托等標準化產品，也可以設計員工持股、家族傳承等個性化方案。

“目前，國內的信托公司無法取得海外信托牌照，上述業務只能與擁有牌照的離岸信托公司共同合作。”中信信托有限責任公司市場總監程紅表示，信托境外理財業務雖然起步晚，監管標準嚴，但是憑借財產隔離、產品設計靈活以及可參與家族信托綜合配置等優勢，海外資產配置已經成為信托公司轉型的一個重要方向。

●QDII助力信托放眼海外

目前，海外資產配置渠道主要包括官方渠道和個人渠道。官方渠道主要包括QDII、QDLP、QDIE以及中港基金互認、滬港通、內保外貸等方式。此外，投資者也可依靠個人換匯額度直接進行個人投資，可選擇委托給專業人員進行投資管理，也可在海外券商的平臺上直接開戶投資。

從實際來看，境內信托公司開展海外投資業務，QDII是最重要的渠道。因此，QDII資格成為了眾多信托公司爭相申請的“香餑餑”。

截止到2016年9月，全國68家信托公司中，已有20家信托公司取得了QDII的資格。而根據國家外匯管理局披露的最新數據顯示，截止到8月30日，QDII的總額度為899.93億美元，其中信托業QDII獲批額度為77.5億美元，由14家信托公司(仍有部分信托公司獲取了QDII資格但無QDII額度)分享。

一改往日信托公司對QDII額度使用不足的情況，自2015年以來，信托公司的QDII業務大幅上升。根據中國信托業協會數據顯示，2015年年末信托公司QDII業務余額約為375億元人民幣，較年初增幅160%。

“QDII資格的取得以及QDII產品的推出，有助于信托公司進一步擴展海外資本市場。”羅皓翰表示，與證券、基金公司相比，信托公司的海外業務只能說尚處于試水階段，信托公司在QDII業務的可投資范圍和投資比例上，面臨著高于其他同行的監管標準，且無法在境外高收益證券、私募股權、衍生品等傳統優勢業務領域進行投資。

不過，業內人士認為，本土資金“出海”時代已然來臨，信托公司海外業務擴展必將迎來“黃金時代”。信托公司需把握政策放開的窗口期，加快“走出去”步伐，積極尋求海外資產配置渠道，探索全球資產配置的全新路徑。