明年可從減稅費(fèi)、補(bǔ)短板等方面最大限度發(fā)揮政策調(diào)控的乘數(shù)效應(yīng)

專家：改革力度仍需加強(qiáng)

□本報(bào)記者彭?yè)P(yáng)實(shí)習(xí)記者程竹

四季度已過(guò)半。接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為，作為“十三五”開局之年，今年經(jīng)濟(jì)增速有望保持在預(yù)期區(qū)間內(nèi)，明年更需關(guān)注如何實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量穩(wěn)增長(zhǎng)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)仍存在一定風(fēng)險(xiǎn)。展望明年，政策支持對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇仍意義重大，當(dāng)前較寬松的貨幣環(huán)境和積極財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)延續(xù)，去產(chǎn)能、清除“僵尸企業(yè)”等改革的力度還需加強(qiáng)。

舊經(jīng)濟(jì)調(diào)整+新經(jīng)濟(jì)崛起

匯豐銀行中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬曉萍認(rèn)為，前三季度，在積極財(cái)政政策和較為寬松的貨幣環(huán)境下，房地產(chǎn)投資明顯回暖，基建投資同比增速維持較理想的水平上，二者共同支持經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。前三季度GDP增速保持在6.7%的水平，消除了此前市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂。

部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回暖。10月制造業(yè)PMI回升至51.2，服務(wù)業(yè)PMI也一直在榮枯線之上。全面衡量?jī)r(jià)格水平的GDP平減指數(shù)從去年三季度的-0.9%回升至今年三季度的1.1%，9月PPI在經(jīng)歷了54個(gè)月的同比負(fù)增長(zhǎng)后，首次正增長(zhǎng)。房地產(chǎn)和基建投資強(qiáng)勁增長(zhǎng)，推動(dòng)建筑活動(dòng)升溫，提升了對(duì)工業(yè)產(chǎn)品的需求。在去產(chǎn)能背景下，部分重工業(yè)產(chǎn)品供給下降帶來(lái)庫(kù)存降低，國(guó)際大宗商品價(jià)格回暖，共同推動(dòng)通脹回升。

中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際投資研究室主任張明認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可從舊經(jīng)濟(jì)和新經(jīng)濟(jì)兩方面來(lái)看，一方面是舊經(jīng)濟(jì)以傳統(tǒng)制造業(yè)為主，依然面臨產(chǎn)能過(guò)剩；另一方面，創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)、高科技等新經(jīng)濟(jì)發(fā)展很快，目前處于新經(jīng)濟(jì)向上走、舊經(jīng)濟(jì)向下走的過(guò)程。雖然新經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，但舊經(jīng)濟(jì)體量更大，因此整體壓力仍很大。未來(lái)這一趨勢(shì)可能延續(xù)，舊經(jīng)濟(jì)的調(diào)整和新經(jīng)濟(jì)的崛起仍會(huì)并行。

關(guān)注高質(zhì)量穩(wěn)增長(zhǎng)

“目前來(lái)看，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在預(yù)期的區(qū)間內(nèi)，希望明年能保持相對(duì)平穩(wěn)的增長(zhǎng)。”中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所首席研究員宗良認(rèn)為，關(guān)注點(diǎn)不單是經(jīng)濟(jì)增速，應(yīng)更多地關(guān)注明年如何實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量穩(wěn)增長(zhǎng)，使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，使新經(jīng)濟(jì)更好地發(fā)揮作用。

“明年保增長(zhǎng)的壓力會(huì)較大。”張明表示，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力仍較疲軟。房地產(chǎn)投資和基建投資在經(jīng)濟(jì)中扮演著重要角色，但民間投資和制造業(yè)投資仍需提振。目前的問(wèn)題是在新一輪房地產(chǎn)調(diào)控下，明年房地產(chǎn)投資可能不大樂(lè)觀。

民營(yíng)部門對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的信心尚未完全恢復(fù)。馬曉萍認(rèn)為，民間投資今年一度失速下滑，拖累固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)。企業(yè)信心不足源自多重因素，包括經(jīng)濟(jì)增速回落、利潤(rùn)率下滑、對(duì)寬松政策的仍心存猶疑、民間投資的隱性障礙仍較多等。近期，M1和M2增速分化也體現(xiàn)了存款短期化，民營(yíng)部門投資意愿仍有待進(jìn)一步提振。

人民幣匯率的壓力依然存在。張明認(rèn)為，明年無(wú)論采取何種政策，穩(wěn)定匯率預(yù)期是值得關(guān)注的要點(diǎn)。

宗良表示，明年面臨美聯(lián)儲(chǔ)加息和美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)束后的不確定性，同時(shí)全球市場(chǎng)整體較低迷，國(guó)際環(huán)境也較復(fù)雜。在這種背景下，可能出現(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)缺乏信心、資本流出有所增加的情況，資本流動(dòng)和人民幣匯率可能發(fā)生不大理想的循環(huán)。房地產(chǎn)價(jià)格、人民幣匯率、資金脫實(shí)向虛等問(wèn)題只是單一的問(wèn)題，單一問(wèn)題可通過(guò)一定的政策調(diào)整去解決，但如果對(duì)內(nèi)和對(duì)外問(wèn)題相互交織，可能影響我國(guó)的相對(duì)預(yù)期，使經(jīng)濟(jì)政策效果受到較大影響。

應(yīng)采取一攬子改革措施

展望明年，專家認(rèn)為，應(yīng)采取一攬子改革措施，從減稅費(fèi)、加速關(guān)鍵領(lǐng)域改革、補(bǔ)短板等方面最大限度地發(fā)揮政策調(diào)控的乘數(shù)效應(yīng)。

張明指出，一是進(jìn)一步釋放加快結(jié)構(gòu)性改革的信號(hào)，特別是在明年中共十九大出臺(tái)新的改革方案，提振國(guó)內(nèi)外對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展的信心；二是財(cái)政政策應(yīng)更加積極，貨幣政策保持目前態(tài)勢(shì)；三是進(jìn)一步增強(qiáng)匯率形成機(jī)制的彈性；四是“一行三會(huì)”加強(qiáng)合作，化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括銀行業(yè)潛在壞賬、影子銀行、房地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)的壓力、資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)等。

當(dāng)前較寬松的貨幣環(huán)境和積極的財(cái)政仍應(yīng)延續(xù)。馬曉萍預(yù)計(jì)，明年財(cái)政赤字可以進(jìn)一步擴(kuò)大，政策性金融債、專項(xiàng)金融債等準(zhǔn)財(cái)政工具仍有靈活度，財(cái)政擴(kuò)張空間較為充裕。應(yīng)采取超預(yù)期、更廣泛的政策為企業(yè)減負(fù)，這是實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策乘數(shù)效應(yīng)最大化、將經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擴(kuò)大至民營(yíng)部門的有效手段。社會(huì)保障缺口可通過(guò)劃撥部分國(guó)有資產(chǎn)的方式來(lái)填補(bǔ)。在增加財(cái)政支出的同時(shí)，應(yīng)注重通過(guò)各種渠道發(fā)行長(zhǎng)期債券、加大政策性銀行對(duì)基建項(xiàng)目的貸款支持、完善市政債的發(fā)行，為基建投資提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定、多元化的融資渠道。

在企業(yè)減負(fù)、降成本方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇曾表示，當(dāng)前企業(yè)面臨的困難較多，應(yīng)繼續(xù)積極地創(chuàng)造條件，為企業(yè)脫困創(chuàng)造良好的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，多做扎扎實(shí)實(shí)的降低稅費(fèi)、降低成本的工作。

專家表示，去產(chǎn)能、清除“僵尸企業(yè)”等改革的力度還需增強(qiáng)。應(yīng)為地方政府官員提供合適的激勵(lì)機(jī)制，對(duì)改革執(zhí)行進(jìn)度快的地方政府給予更多資金等資源支持，將改革成效納入官員的評(píng)價(jià)考核機(jī)制。

實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量穩(wěn)增長(zhǎng)需多方面協(xié)同發(fā)力。宗良認(rèn)為，一是堅(jiān)定推進(jìn)供給側(cè)改革，真正做到把低端的供給去掉，中高端產(chǎn)能平穩(wěn)增長(zhǎng)，新經(jīng)濟(jì)要素不斷發(fā)揮作用；二是適度擴(kuò)大需求，在需求總量不出現(xiàn)較大幅度下降的情況下，著力優(yōu)化需求結(jié)構(gòu)；三是穩(wěn)步推進(jìn)實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略，創(chuàng)造新的需求。