市場之所以對這份報告歡呼雀躍，主要是因為希望通脹會持續降溫。沃勒表示，在考慮暫停加息之前，美聯儲希望看到更多證據。

他指出，過去一年出現幾次通脹放緩，之后又反彈的例子，這種情況顯而易見。

11月2日美聯儲宣布繼續加息75個基點，將聯邦基金利率提升至3.75%-4%的區間。美聯儲通過收緊金融條件（例如更高的借貸成本、更低的股價和更強勁的美元）來抑制需求，從而減緩經濟增長，從而對抗通脹。

金融市場在7-8月也出現過反彈，當時是預期美聯儲可能會放慢加息步伐。這與央行的目標相沖突，因為寬松的金融環境刺激了支出和經濟增長。此次反彈促使美聯儲主席鮑威爾在8月底重新起草了一份重要講話，以向投資者澄清他并沒有放棄對抗通脹的承諾。

沃勒周六表示，上周市場的反應，讓他感到不安，因為與7月份的情況十分類似。

在11月2日會議后，美聯儲官員暗示，他們將強烈考慮在12月會議上批準小幅加息50個基點。

在9月的政策會議上，他們中的大多數人預計他們將在明年初將基準利率提高到4.6%左右。在本月的會議上美聯儲官員并沒有發布新的利率預測。鮑威爾說，如果他們有，考慮到近期勞動力市場的強勁和高通脹數據，利率預期會更高。

沃勒表示，在即將召開的會議上，他對放緩加息持開放態度。官員們將注意力集中在利率的最終水平，而非加息速度上，部分原因是他們不希望投資者認為美聯儲抗通脹的決心有所減弱。

“在我們說我們傾向于放緩速度的那一刻，我們就知道市場會欣喜若狂，”沃勒周日表示，“美聯儲主席鮑威爾關于加息的更高終點的討論，旨在“明確一點”，即放緩加息并不意味著美聯儲距離結束加息更近。”

美聯儲官員正以1980年代初期以來最激進的速度加息。截至今年6月，美聯儲從1994年以來都沒有進行過75個基點如此高的加息幅度。沃勒稱，金融市場在今年快速加息期間，并未表現得很脆弱，這讓他著實驚訝。同時，他也震驚于勞動力市場的韌性之強。他說，央行官員們通常參考學術模型來確定利率目標，這說明貨幣政策“沒有那么緊”。在通脹調整后，利率僅略高于一年后的通脹預期。

美聯儲官員正試圖降低物價壓力，來防止通脹日益加重。他們擔心，如果消費者和企業預期通脹持續高企，這將形成一個難以停止的高通脹循環。

沃勒表示，他對未來通脹預期可能會快速調整感到擔憂，這會導致薪資和物價同步走高，讓政策制定者幾乎沒有時間反應。

“你不可能讓氣球慢慢地爆炸，一旦它爆了，那就是一瞬間的事，”他警告。