三個增加表明“肉還在鍋里”

一如市場預料，8月結售匯逆差和遠期凈售匯數據均大幅上升。

昨日(9月17日)，國家外匯管理局(以下簡稱外管局)公布的數據顯示，2015年8月，銀行結售匯逆差2745億元人民幣(等值435億美元)。其中，銀行代客結售匯逆差8070億元人民幣；銀行自身結售匯順差5326億元人民幣。

對此，外管局新聞發言人表示，近期外匯收支變化主要受經濟因素和市場因素主導，并未打破跨境資金流動雙向波動的格局。

《每日經濟新聞》記者注意到，自央行8月宣布對人民幣匯率中間價形成機制進行調整后，資本流出情況一直備受關注。

昨日，在外管局第三季度政策新聞發布會上，外管局綜合司司長王允貴表示，當前人民幣趨于穩定，不存在誘發資金大幅流出的基礎。另外，隨著“藏匯于民”的步伐正在加快，外匯儲備正在從國家的大池子分散到千家萬戶的小池子，就像“肉還在鍋里”。

近期跨境資金無明顯異動

數據顯示，2015年8月，銀行代客結匯7048億元人民幣，售匯15119億元人民幣，結售匯逆差8070億元人民幣；銀行自身結匯5995億元人民幣，售匯670億元人民幣，結售匯順差5326億元人民幣。銀行代客遠期凈售匯4284億元人民幣。

由此可見，相比7月，8月銀行代客售匯和遠期凈售匯均有較大幅度增長，這表明企業和個人當前和遠期持匯意愿上升。

8月底，央行出臺新規，要求金融機構按其遠期售匯(含期權和掉期)簽約額的20%交存外匯風險準備金。當時市場即猜測，遠期售匯數據較高。

其后，央行新聞發言人在答記者問時證實了這一點：2015年8月，銀行代客遠期售匯簽約額約為1~7月平均水平的3倍，說明其中有投機交易。隨著人民幣匯率雙向浮動彈性增強，未來可能出現比較集中的企業平倉虧損或者違約情況，增大銀行的信用風險和經營風險。因此，將銀行遠期售匯業務納入宏觀審慎政策框架，有利于抑制外匯市場過度波動。

昨日，外管局新聞發言人稱，影響8月份銀行結售匯差額的主要因素包括：市場主體持匯意愿上升，境內居民個人和企業在境內銀行的美元存款增加；貿易投資活動帶來對外支付增加等。

王允貴表示，當前的形勢可以用三個“增加”來概括：銀行凈賣出外匯增加；金融機構吸收的外幣存款增加，跨境資金凈流出有所增加。

他表示，針對三個“增加”，可以認為銀行凈賣出外匯增加，企業、個人外匯存款增加，表明了“藏匯于民”的步伐正在加快，外匯儲備正在從國家的大池子分散到千家萬戶的小池子，就像市場說的“肉還在鍋里”。

王允貴認為，總體來看，近期跨境資金流動有波動，但無明顯異動。資金流入與流出平穩有序，不存在大規模資本外逃的問題。從最近的監測看，不論是銀行的售匯還是銀行的付匯，都在明顯地收斂，說明市場的情緒正在回歸。

此外，針對近期有關部門在加強對“個人結售匯”監管的消息，外管局經常項目司司長杜鵬表示，有注意到媒體的報道。不過媒體報道的基本上就是2009年56號文(《關于進一步完善個人結售匯業務管理的通知》)的相關內容，并非新的規定。對于個人真實、合理、合法的正常用匯需求，外匯管理部門是完全可以保證的，而且便利化程度沒有降低。

人民幣名義、實際匯率回落

《每日經濟新聞》記者注意到，8月11日，央行公告稱，決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價。當天，人民幣對美元中間價下跌千點，貶值約2%，隨后人民幣中間價和即期匯率在多個交易日下跌。業內對人民幣會否出現階段性貶值和資本外流的情況產生擔憂。

王允貴稱，對于資本外流壓力問題，這要看人民幣匯率的穩定情況。當前，人民幣匯率已經趨于穩定，不存在誘發資金大量流出的市場基礎。

他分析指出，今年8月份以來，人民幣對美元匯率中間價貶值4%左右，對歐元、日元、英鎊等也有不同程度的貶值，8月11日以來，人民幣貶值壓力已經基本釋放完畢。

王允貴稱，今年前7個月，人民幣名義有效匯率升值了4.9%，實際有效匯率升值4.6%，經過8月份人民幣對各種貨幣的貶值，預計8月份人民幣名義有效匯率和實際有效匯率升值幅度將有回調，匯率失衡的問題也會得到糾正。

根據國際清算銀行 (BIS)9月17日公布的最新數據顯示，2015年8月，人民幣實際有效匯率指數報131.30，環比下跌0.61%；8月人民幣名義有效匯率指數報126.17，環比下跌1.01%，結束此前連續兩個月漲勢。