【國內(nèi)首款智能眼鏡將正式發(fā)布 兩股受益】奮達(dá)科技：業(yè)績進(jìn)入高速成長期；北京君正：業(yè)績拐點已現(xiàn)，站上智能硬件“風(fēng)口”。

國內(nèi)首款智能眼鏡將正式發(fā)布 涉兩家上市公司

9月18日從奧圖科技官方獲悉，中國首部增強(qiáng)現(xiàn)實智能眼鏡“酷鏡”將于9月23日在北京751 D Park 藍(lán)罐正式發(fā)布。這款產(chǎn)品來自國內(nèi)一家智能穿戴終端的高科技公司“奧圖科技”。上市公司奮達(dá)科技為奧圖科技投資方，而北京君正針對此款可穿戴設(shè)備開發(fā)了M200處理器。

據(jù)了解，“酷鏡”通過語音操控功能，用戶可以輕松實現(xiàn)語音打電話，發(fā)短信，拍照，錄像，分享朋友圈，導(dǎo)航，AR增強(qiáng)現(xiàn)實等功能，省去了拿起手機(jī)逐一操作的步驟，做到真正釋放雙手。

更值得注意的是，這款高科技智能眼鏡同樣也是搭載的“中國芯”。酷鏡采用北京君正針對可穿戴設(shè)備開發(fā)的M200處理器，它具有高性能和低功耗的 XBurst CPU雙核架構(gòu) (1.2GHz/300MHz)，7.7 x 8.9 x 0.76 mm 超小的封裝適應(yīng)各種可穿戴設(shè)備。在功耗方面，超低的功耗僅0.07mW/MHz，同等環(huán)境下，大大增加了設(shè)備的待機(jī)時間。

此外，北京君正的智能眼鏡方案支持Wi-Fi、Bluetooth 4.0、GPS和攝像頭功能，支持語音控制和喚醒功能，并且針對智能眼鏡做了深度定制和優(yōu)化。

北京君正：業(yè)績拐點已現(xiàn)，站上智能硬件“風(fēng)口”

北京君正 300223

研究機(jī)構(gòu)：東北證券分析師：吳娜撰寫日期：2015-08-24

報告摘要：

同比實現(xiàn)扭虧，業(yè)績拐點已現(xiàn)。公司實現(xiàn)營業(yè)收入3,089.94萬元，同比增長14.33%；凈利潤67.96萬元，同比增長132.21%，其中歸屬于母公司股東的凈利潤42.81萬元，同比扭虧；EPS為0.0026元/股。

避免對單一市場的過度依賴，積極拓展芯片產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域。公司不斷優(yōu)化智能手表、智能眼鏡以及WIFI音箱等方案，積極拓展芯片產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域。繼Newton平臺、Halley平臺之后，公司又推出了Venus開發(fā)平臺，有助于公司智能手表生態(tài)圈的建設(shè)。為避免對單一市場的過分依賴以及可穿戴設(shè)備市場的不確定因素，公司積極尋找和拓展更多的市場應(yīng)用領(lǐng)域，如智能物聯(lián)網(wǎng)、WIFI音箱、生物識別、安防監(jiān)控等領(lǐng)域，目前WIFI音箱市場已經(jīng)初見端倪。

聯(lián)手互聯(lián)網(wǎng)巨頭，站上智能硬件“風(fēng)口”。今年4月，公司成為騰訊“TOS+智能硬件開放平臺戰(zhàn)略”生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建的合作伙伴。公司作為戰(zhàn)略合作伙伴之一，將為騰訊提供標(biāo)準(zhǔn)硬件參考設(shè)計方案，基于君正強(qiáng)有力的硬件方案+騰訊TOS+平臺，應(yīng)用程序開發(fā)者或創(chuàng)客將能夠方便地開發(fā)各種各樣豐富的應(yīng)用。

提高自有資金的利用效率，挖掘投資并購機(jī)會。今年上半年，公司先后投資了南昌建恩半導(dǎo)體投資中心、寧波鼎鋒明道匯正投資合伙企業(yè)、深圳市盛耀微電子有限公司等投資公司或產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司，積極挖掘投資并購機(jī)會。

盈利預(yù)測及投資建議。預(yù)計公司2015-2017年營收分別為1.40/2.37/4.00億元，歸屬母公司股東凈利潤分別為1,600/3,000/5,600萬元，對應(yīng)EPS分別為0.10/0.18/0.34元，當(dāng)前動態(tài)PE分別為264/140/75倍。

公司為國內(nèi)智能硬件設(shè)備CPU芯片的核心供應(yīng)商，充分受益智能硬件的爆發(fā)式增長，維持“增持”評級。

風(fēng)險提示。新產(chǎn)品未能獲得大額訂單；MIPS架構(gòu)遭遇生態(tài)系統(tǒng)問題。

奮達(dá)科技：業(yè)績進(jìn)入高速成長期

奮達(dá)科技 002681

研究機(jī)構(gòu)：民族證券分析師：陳偉撰寫日期：2015-08-19

投資要點：

公司電聲業(yè)務(wù)營收同比增長27.6%，主要來自于三方面的增長：去年公司藍(lán)牙音箱、WIFI音箱等新產(chǎn)品還處于產(chǎn)能爬坡期，隨著公司生產(chǎn)工藝、流程的成熟，產(chǎn)能今年開始放量；公司soundbar產(chǎn)品已經(jīng)獲得主流廠商的認(rèn)可，15年市場需求的啟動也使得公司順勢擴(kuò)大了對于主流電視廠家的覆蓋率；由于產(chǎn)能爬坡等因素，公司的可穿戴產(chǎn)品銷量14年雖然不及預(yù)期，但隨著產(chǎn)能爬坡期的結(jié)束，相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)銷量增長開始加速。

健康電器業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增加26.58%，相比去年2.6%也有較大幅度增長，這是因為以下原因：去年有兩個公司重要客戶取消了訂單，今年隨著這一因素的消除，收入增速開始恢復(fù)到過去幾年20%的平均增速；為了拓寬公司美容電器的市場增長空間，公司今年以來除了繼續(xù)鞏固高端、專業(yè)市場的份額外，還進(jìn)入了家用市場。

公司今年初完成收購的歐鵬達(dá)業(yè)務(wù)也延續(xù)高增長態(tài)勢，這一方面與金屬外觀件在智能終端行業(yè)的滲透率不斷地提升有關(guān)，另一方面也與公司的技術(shù)優(yōu)勢有關(guān)，但更重要的還與奮達(dá)對于公司的支持有關(guān)，如奮達(dá)增資1個億資金用于公司添置CNC，緩解了歐朋達(dá)產(chǎn)能不足的壓力，奮達(dá)目前已經(jīng)開始將華為、小米等客戶介紹給歐朋達(dá)，現(xiàn)在歐朋達(dá)也成為了華為的供應(yīng)商。

公司15年P(guān)E估值雖然偏高，達(dá)到75倍，但考慮到公司是目前少數(shù)能夠提供軟件、硬件，軟硬一體化服務(wù)的智能硬件企業(yè)，并會在做好內(nèi)生性增長的同時，借力資本市場并購相關(guān)標(biāo)的以盡快形成移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，較高的估值具有一定合理性，維持增持評級。