【國內首款智能眼鏡將正式發布 兩股受益】奮達科技：業績進入高速成長期；北京君正：業績拐點已現，站上智能硬件“風口”。

國內首款智能眼鏡將正式發布 涉兩家上市公司

9月18日從奧圖科技官方獲悉，中國首部增強現實智能眼鏡“酷鏡”將于9月23日在北京751 D Park 藍罐正式發布。這款產品來自國內一家智能穿戴終端的高科技公司“奧圖科技”。上市公司奮達科技為奧圖科技投資方，而北京君正針對此款可穿戴設備開發了M200處理器。

據了解，“酷鏡”通過語音操控功能，用戶可以輕松實現語音打電話，發短信，拍照，錄像，分享朋友圈，導航，AR增強現實等功能，省去了拿起手機逐一操作的步驟，做到真正釋放雙手。

更值得注意的是，這款高科技智能眼鏡同樣也是搭載的“中國芯”?？徵R采用北京君正針對可穿戴設備開發的M200處理器，它具有高性能和低功耗的 XBurst CPU雙核架構 (1.2GHz/300MHz)，7.7 x 8.9 x 0.76 mm 超小的封裝適應各種可穿戴設備。在功耗方面，超低的功耗僅0.07mW/MHz，同等環境下，大大增加了設備的待機時間。

此外，北京君正的智能眼鏡方案支持Wi-Fi、Bluetooth 4.0、GPS和攝像頭功能，支持語音控制和喚醒功能，并且針對智能眼鏡做了深度定制和優化。

北京君正：業績拐點已現，站上智能硬件“風口”

北京君正 300223

研究機構：東北證券分析師：吳娜撰寫日期：2015-08-24

報告摘要：

同比實現扭虧，業績拐點已現。公司實現營業收入3,089.94萬元，同比增長14.33%；凈利潤67.96萬元，同比增長132.21%，其中歸屬于母公司股東的凈利潤42.81萬元，同比扭虧；EPS為0.0026元/股。

避免對單一市場的過度依賴，積極拓展芯片產品應用領域。公司不斷優化智能手表、智能眼鏡以及WIFI音箱等方案，積極拓展芯片產品的應用領域。繼Newton平臺、Halley平臺之后，公司又推出了Venus開發平臺，有助于公司智能手表生態圈的建設。為避免對單一市場的過分依賴以及可穿戴設備市場的不確定因素，公司積極尋找和拓展更多的市場應用領域，如智能物聯網、WIFI音箱、生物識別、安防監控等領域，目前WIFI音箱市場已經初見端倪。

聯手互聯網巨頭，站上智能硬件“風口”。今年4月，公司成為騰訊“TOS+智能硬件開放平臺戰略”生態系統構建的合作伙伴。公司作為戰略合作伙伴之一，將為騰訊提供標準硬件參考設計方案，基于君正強有力的硬件方案+騰訊TOS+平臺，應用程序開發者或創客將能夠方便地開發各種各樣豐富的應用。

提高自有資金的利用效率，挖掘投資并購機會。今年上半年，公司先后投資了南昌建恩半導體投資中心、寧波鼎鋒明道匯正投資合伙企業、深圳市盛耀微電子有限公司等投資公司或產業鏈相關公司，積極挖掘投資并購機會。

盈利預測及投資建議。預計公司2015-2017年營收分別為1.40/2.37/4.00億元，歸屬母公司股東凈利潤分別為1,600/3,000/5,600萬元，對應EPS分別為0.10/0.18/0.34元，當前動態PE分別為264/140/75倍。

公司為國內智能硬件設備CPU芯片的核心供應商，充分受益智能硬件的爆發式增長，維持“增持”評級。

風險提示。新產品未能獲得大額訂單；MIPS架構遭遇生態系統問題。

奮達科技：業績進入高速成長期

奮達科技 002681

研究機構：民族證券分析師：陳偉撰寫日期：2015-08-19

投資要點：

公司電聲業務營收同比增長27.6%，主要來自于三方面的增長：去年公司藍牙音箱、WIFI音箱等新產品還處于產能爬坡期，隨著公司生產工藝、流程的成熟，產能今年開始放量；公司soundbar產品已經獲得主流廠商的認可，15年市場需求的啟動也使得公司順勢擴大了對于主流電視廠家的覆蓋率；由于產能爬坡等因素，公司的可穿戴產品銷量14年雖然不及預期，但隨著產能爬坡期的結束，相關產品的產銷量增長開始加速。

健康電器業務營業收入同比增加26.58%，相比去年2.6%也有較大幅度增長，這是因為以下原因：去年有兩個公司重要客戶取消了訂單，今年隨著這一因素的消除，收入增速開始恢復到過去幾年20%的平均增速；為了拓寬公司美容電器的市場增長空間，公司今年以來除了繼續鞏固高端、專業市場的份額外，還進入了家用市場。

公司今年初完成收購的歐鵬達業務也延續高增長態勢，這一方面與金屬外觀件在智能終端行業的滲透率不斷地提升有關，另一方面也與公司的技術優勢有關，但更重要的還與奮達對于公司的支持有關，如奮達增資1個億資金用于公司添置CNC，緩解了歐朋達產能不足的壓力，奮達目前已經開始將華為、小米等客戶介紹給歐朋達，現在歐朋達也成為了華為的供應商。

公司15年PE估值雖然偏高，達到75倍，但考慮到公司是目前少數能夠提供軟件、硬件，軟硬一體化服務的智能硬件企業，并會在做好內生性增長的同時，借力資本市場并購相關標的以盡快形成移動互聯網生態圈，較高的估值具有一定合理性，維持增持評級。