【周二機構(gòu)強推買入 6股極度低估】多氟多(002407)：堅定轉(zhuǎn)型深度布局爭當跨界造車排頭兵。

平高電氣(600312)：領(lǐng)跑國內(nèi)電網(wǎng)市場逐步發(fā)力國際市場

GIS等傳統(tǒng)產(chǎn)品繼續(xù)保持競爭優(yōu)勢，天津科技園建設(shè)順利

公司的GIS等傳統(tǒng)產(chǎn)品在國內(nèi)電網(wǎng)市場尤其交流特高壓細分市場保持顯著競爭優(yōu)勢；至6月底，天津智能真空開關(guān)科技園已完成58%建設(shè)進度。據(jù)中報披露，公司在兩大電網(wǎng)公司集中招標市場的占有率穩(wěn)居一二；相繼中標蒙西-天津南、榆橫-濰坊特高壓項目29個間隔1100KVGIS，合同金額26.89億元。公司參與供貨的特高壓淮南三期工程、西安南變電站成功投運，滬西擴建、南京站、北京東站、靈州站等特高壓工程按計劃穩(wěn)步推進，加之近期中標項目建設(shè)推進，我們預(yù)計，特高壓工程將為公司帶來持續(xù)的重要業(yè)績貢獻。

逐步發(fā)力國際市場

據(jù)中報披露，在國際市場，公司配合平高集團，加快推進波蘭三個工程總承包項目，簽訂印度拉吉哈特變電站總承包項目(累計在印度合同額超過11億元)，中標老撾、巴基斯坦、埃塞俄比亞等國電站項目，積極推進海外建廠。我們預(yù)計，未來3~5年，海外業(yè)務(wù)將逐漸成為公司重要的業(yè)績增長點。

盈利預(yù)測及估值

我們預(yù)計，2015~2017年，公司將分別實現(xiàn)當前股本下EPS0.75元、0.90元、1.06元，對應(yīng)30倍、25倍、21倍P/E。給予“增持”評級。浙商證券

中電遠達(600292)：碳排放權(quán)交易制度加速推進未來值得期待

碳排放權(quán)交易制度加速推進，公司作為A股市場為數(shù)不多碳排放標的再獲利好。《碳排放權(quán)交易管理條例(草案)》以聽證會形式正式和公眾見面，發(fā)改委此次推進碳排放權(quán)立法可謂非常高效。這反映出國家在生態(tài)文明體制改革、碳排放權(quán)交易市場法制規(guī)范上，將出重拳用大力，對碳排放權(quán)交易市場是個重大利好。國內(nèi)的碳排放交易市場目前正逐步建立，而公司已具備二氧化碳捕捉的自主知識產(chǎn)權(quán)技術(shù)和碳交易平臺，將最先受益。公司同時建成了國內(nèi)首個萬噸級二氧化碳捕集及液化裝置，未來潛在市場空間巨大。

水務(wù)板塊迎頭趕上，集團環(huán)保平臺格局初現(xiàn)。過去公司精力主要聚焦在脫硫脫硝相關(guān)業(yè)務(wù)，作為集團環(huán)保平臺的定位，未來水務(wù)板塊業(yè)務(wù)必將迎頭趕上。公司設(shè)立重慶遠達水務(wù)有限公司，北票市的水處理合同體現(xiàn)了公司新管理層對水務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標的快速響應(yīng)，未來公司有望借助水十條及PPP行業(yè)政策快速擴張訂單。此外未來公司有望借助平臺資源優(yōu)勢，開展催化劑回收處置業(yè)務(wù)，進入危廢處理領(lǐng)域。

打造國內(nèi)核環(huán)保第一上市平臺。政策環(huán)境利好，公司將受益于新一輪核電投資高峰，核環(huán)保2020年以前市場空間達500億元。公司是國內(nèi)僅有的三家具有中低放核廢料處理牌照的企業(yè)之一，也是第一個以EP方式承擔核電站離堆核廢物處理項目的公司。公司有望在核電、民用、軍用核廢物處理領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)業(yè)績增長。

投資評級與估值：不考慮核廢料、危廢、碳交易等新業(yè)務(wù)，我們維持公司15-17年收入預(yù)測分別為38.39、42.03、45.15億元(14年為34.84億元)，15-17歸母凈利為4.14、3.17、3.47億元。對應(yīng)EPS分別為0.69、0.53、0.58元/股。考慮到公司水務(wù)板塊開始發(fā)力，公司進入發(fā)展黃金時期，重申“買入”評級。申萬宏源

世聯(lián)行(002285)：主業(yè)穩(wěn)定轉(zhuǎn)型創(chuàng)新業(yè)務(wù)有序推進

公司營收和凈利潤穩(wěn)定增長：公司上半年營收同比增速和歸屬母公司所有者的凈利潤同比增速分別為35.23%和15.75%，業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長。

按業(yè)務(wù)來看，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保持增長，金融和互聯(lián)網(wǎng)+服務(wù)有序推進：收入結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。公司房地產(chǎn)交易服務(wù)代理銷售額為1,882億，同比增44.3%，代理銷售業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入11億元，同比增長17.17%；金融服務(wù)實現(xiàn)營收1.8億，同比增116.7%，家圓云貸放貸額為11.1億，同比增102.2%；資產(chǎn)服務(wù)實現(xiàn)營收1.8億，同比增33.7%；新研發(fā)二手房置業(yè)貸和“世聯(lián)+貸”切入存量房金融市場，其中世聯(lián)+貸上線一個月即突破1億。公司互聯(lián)網(wǎng)+業(yè)務(wù)(通過建立綜合平臺，整合營銷渠道，收取團購服務(wù)費獲取購房團購優(yōu)惠等方式，向開發(fā)商、渠道、購房者所提供的服務(wù))2014年下半年開始運營，2015上半年實現(xiàn)收入2.4億。

從現(xiàn)金流情況看：公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流為0.56億元，而去年同期為-4.5億元，主要是2014年下半年新開展的互聯(lián)網(wǎng)+業(yè)務(wù)為公司帶來經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量1.6億元；同時通過資產(chǎn)證券化、P2P、信托計劃等方式盤活信貸資產(chǎn)，加上本報告期貸款業(yè)務(wù)發(fā)放和回收，產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出較上年同期大幅減少。

投資建議。

預(yù)期公司2015-2017年將分別實現(xiàn)EPS0.33元、0.50元、0.71元，對應(yīng)當前股價分別為43倍、28倍和20倍。我們看好公司未來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向，維持買入評級。國金證券

洽洽食品(002557)：管理改善元年勤修內(nèi)功提內(nèi)生增長預(yù)期

產(chǎn)品開發(fā)思路向好：我們認為公司產(chǎn)品開發(fā)思路已經(jīng)升級，從紅海市場的有限創(chuàng)新，到相對藍海市場的大力度創(chuàng)新，進步頗大，新品的包裝、口味、品類都有進步。公司業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡，國葵類一家獨大，其他產(chǎn)品品類規(guī)模偏小，時尚化新品較少：1)公司在炒貨其他細分品類方面成長的空間仍然很大，這些品類得到足夠重視后未來有望持續(xù)為公司主業(yè)提供增長動力。2)在居民收入增長和消費升級的過程中，碧根果、核桃、夏威夷果、腰果等高端堅果消費規(guī)模呈逐年上升趨勢，公司研發(fā)差異化堅果產(chǎn)品——“撞果仁”，體現(xiàn)出公司產(chǎn)品開發(fā)思路的巨大升級；3)公司于2015年7月份推出電商新品“萌武俠”系列，包裝升級巨大，有助于吸引年輕消費群體，也有助于營銷新模式的展開。

內(nèi)生+外延并舉戰(zhàn)略成型，助力成長：在內(nèi)部體制機制理順和產(chǎn)品思路升級等基本面的夯實工作都順利展開的同時，公司外延互聯(lián)網(wǎng)+也在努力推進，積極布局電子商務(wù)，一方面外部尋求協(xié)同效應(yīng)的標的擇機并購，另一方面培養(yǎng)內(nèi)部電商團隊，并有望將電商團隊置身于杭州發(fā)展。我們認為時尚趣味化和互聯(lián)網(wǎng)化是休閑食品發(fā)展的重要趨勢，公司產(chǎn)品開發(fā)思路將向著時尚趣味化發(fā)展，符合這一趨勢，同時，公司電子商務(wù)團隊的建設(shè)和資源投入發(fā)展也契合了互聯(lián)網(wǎng)化要求，我們認為可持續(xù)跟蹤關(guān)注公司電子商務(wù)上的突破。

當前時點股東和員工利益深度加強綁定凸顯信心：公司股東和員工在當前價位大力度增持公司股份，凸顯了內(nèi)部機制理順背景下，股東和員工對公司未來發(fā)展的信心，在利益深度加強綁定的情況下，我們對公司未來持續(xù)向積極方向進步轉(zhuǎn)變持樂見其成的態(tài)度

投資建議：我們預(yù)測2015-16年每股收益分別為0.72元和0.84元，分別增長23.8%和16.9%，當前股價相當于2015年18.8倍市盈率，處歷史運行區(qū)間下限水平。我們調(diào)整目標價至18.5元，相當于2016年22倍市盈率。安信證券

重慶水務(wù)(601158)：業(yè)績略低于預(yù)期未來期待國企改革+PPP

德潤多元化經(jīng)營為公司打開想象空間，未來存在資產(chǎn)注入預(yù)期。2015年7月1日，公司大股東重慶水務(wù)資產(chǎn)和二股東蘇渝實業(yè)宣布，共同對德潤環(huán)境進行增資。若項目獲批，德潤環(huán)境將持有公司50.04%股份，成為第一大股東。未來水務(wù)資產(chǎn)旗下的水投公司以及德潤旗下的重慶三峰存在注入預(yù)期。

重慶市國企改革試點積極開展，重慶水務(wù)受益于PPP模式的推動。重慶市國企改革于2014年啟動，重慶市國資委尋求多方面的突破和改革。重慶水務(wù)自02年就與蘇伊士環(huán)境開展了城市供水PPP合作。公司在PPP模式下所積累的成功經(jīng)驗，加上其自身特許經(jīng)營權(quán)的優(yōu)勢，預(yù)計將在改革+PPP推行浪潮下獲得新的業(yè)務(wù)增長。

階梯水價制度預(yù)期明確，重慶市已進入聽證征求意見階段。發(fā)改委、住建部發(fā)文，要求設(shè)市城市原則上在2015年底前全面實行居民階梯水價制度。重慶市已正式啟動城鎮(zhèn)居民階梯水價制度聽證程序。我們認為，水價調(diào)整對重慶水務(wù)的自來水業(yè)務(wù)將是利好，但上浮空間暫不明朗，靜候政策出臺。

投資評級與估值：公司污水處理服務(wù)和自來水銷售業(yè)務(wù)實際業(yè)務(wù)量增長穩(wěn)定，我們預(yù)計2015-2017年公司凈利潤分別為14.78、14.83、15.14億元，對應(yīng)15-17年EPS分別為0.31、0.31、0.32元，考慮到國企改革和PPP訂單預(yù)期，維持“增持”評級。申萬宏源

多氟多(002407)：堅定轉(zhuǎn)型深度布局爭當跨界造車排頭兵

新能源造車領(lǐng)域迎來重要機遇期，多氟多成為跨界造車排頭兵。我們在9月6日的新能源汽車造車深度專題報告《誰將是下一個特斯拉或比亞迪？》中提出，“多重催化，電動車造車領(lǐng)域‘大潮將至’”、“2015年上半年電動車上游動力電池和下游充電樁快速發(fā)展是推動電動車造車大潮的核心邏輯”，并提示了多氟多(002407)的投資機會。借此“東風”，多氟多2016年將分別上市面向都市年輕人群的新能源電動車、用于物流運輸?shù)碾妱用姘囈约搬槍Τ青l(xiāng)結(jié)合部的電動微卡，2016年公司預(yù)計產(chǎn)量達到1.4萬輛，對公司營收的貢獻保守估計將超過20億元。

以長帶短長短兼濟，深度布局價值鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，盡享新能源汽車“饕餮盛宴”。收購紅星汽車后，多氟多形成鋰電池上材料-新能源汽車動力總成-新能源汽車整車的價值鏈條，牢牢占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈高附加值環(huán)節(jié)。當前條件下，六氟磷酸鋰和鋰電池等上游環(huán)節(jié)供不應(yīng)求，對企業(yè)當前業(yè)績形成明顯改善；長期來看，上游產(chǎn)能快速提升將明顯改善下游動力總成和整車生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本，對企業(yè)長期戰(zhàn)略形成重要支撐。

堅決轉(zhuǎn)型提質(zhì)增效，公司未來將實現(xiàn)“有質(zhì)量”的高增長。預(yù)計2015年，公司新能源汽車板塊業(yè)務(wù)利潤將超過傳統(tǒng)化工板塊，2016年公司新能源汽車板塊業(yè)務(wù)收入將超過傳統(tǒng)化工板塊。(1)電動車方面，2015年生產(chǎn)不低于1000輛，2016年生產(chǎn)14000輛，2018年產(chǎn)能達到10萬輛；(2)鋰電池方面，今年七月底已形成1億AH產(chǎn)能，2015年底達到3億AH產(chǎn)能，明年產(chǎn)能有望翻番，未來行業(yè)整合趨勢下?lián)屨枷葯C。

盈利預(yù)測與估值：預(yù)計公司15-17年EPS分別為0.27、1.20、1.65元，當前股價對應(yīng)101.3、23.0、16.7倍PE。考慮2016年新能源汽車板塊收入和利潤均大幅超過傳統(tǒng)化工板塊，參考新能源汽車板塊30倍PE，首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。廣證恒生