美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周五凌晨表示其預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于今年年內(nèi)加息，稱多數(shù)FOMC委員持類似看法，并預(yù)計(jì)首次加息后會(huì)以緩慢的步調(diào)繼續(xù)收緊政策。此番演講論調(diào)相當(dāng)鷹派，受此影響，歐元兌美元迅速走低，打壓了黃金白銀的走勢(shì)。

華爾街日?qǐng)?bào)記者對(duì)此發(fā)表文章，稱這是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫就今年晚些時(shí)候提高短期利率給出截至目前最詳細(xì)的闡述，實(shí)質(zhì)上向金融市場(chǎng)發(fā)出一個(gè)警告，即美聯(lián)儲(chǔ)上周決定將利率保持在近零水平并不意味著會(huì)無止盡的推延貨幣政策收緊進(jìn)程。

耶倫闡述論點(diǎn)的方式就像一名在法庭作出結(jié)案陳詞的檢察官。她在馬薩諸塞大學(xué)安姆赫司特分校發(fā)表了長(zhǎng)達(dá)40頁(yè)的演講，其中包括40處學(xué)術(shù)引述、34處注記、九個(gè)圖表，和一個(gè)附錄。

耶倫這次演講的中心論點(diǎn)是，經(jīng)濟(jì)中的閑置產(chǎn)能已大幅減少，而通脹壓力將開始在未來幾年逐漸回升。耶倫稱，通脹壓力尚未表現(xiàn)出來，因美元升值及油價(jià)和進(jìn)口價(jià)格下跌給消費(fèi)者價(jià)格帶來了暫時(shí)的下行壓力。耶倫預(yù)測(cè)隨著這些因素消失，通脹率會(huì)逐漸回升。

她還表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要提前行動(dòng)，并防范金融市場(chǎng)中的投機(jī)行為，因這些投機(jī)行為可能導(dǎo)致“不恰當(dāng)?shù)拿半U(xiǎn)行為，從而可能破壞金融穩(wěn)定性”。

而隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)改善，加上通脹率回升至美聯(lián)儲(chǔ)制定的2%目標(biāo)，在今年稍后的某個(gè)時(shí)點(diǎn)提升聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間并在之后繼續(xù)以漸進(jìn)方式上調(diào)短期利率可能是適宜的。

耶倫女王昨晚整體的講話非常鷹派，也是自9月會(huì)議后第一次表示了自己對(duì)于加息的看法。似乎是在警告市場(chǎng)，“不要小瞧我們，不要懷疑我們美國(guó)的經(jīng)濟(jì)”。但立馬昨晚公布的耐用品訂單數(shù)據(jù)“打臉”，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月耐用品訂單月率下降2.0%，創(chuàng)今年3月以來最大月度降幅。盡管耶倫和一些美聯(lián)儲(chǔ)官員從去年就開始喊加息喊了將近一年，但現(xiàn)實(shí)是從當(dāng)前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體來看，確實(shí)仍不適合加息。用我們當(dāng)前流行的話說就是“理想是美好的，但現(xiàn)實(shí)很骨感。”

本月美聯(lián)儲(chǔ)不加息的決定已在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生影響，導(dǎo)致許多央行轉(zhuǎn)而實(shí)行更加寬松的利率政策。本周，挪威、臺(tái)灣和烏克蘭都下調(diào)了利率。與此同時(shí)，投資者因預(yù)測(cè)歐洲央行會(huì)推出新的債券購(gòu)買計(jì)劃以提振經(jīng)濟(jì)和通脹紛紛追捧歐洲債券。其他可能會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息的央行(包括本周維持利率不變的墨西哥和土耳其)，也選擇了按兵不變的做法。

在耶倫講話前表示，絕大多數(shù)央行，尤其是新興市場(chǎng)的央行，很難不管美聯(lián)儲(chǔ)而獨(dú)立行動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)延遲加息可能無意中為全球各地在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)行更寬松的貨幣政策打開了大門。美聯(lián)儲(chǔ)任何一個(gè)決定，絕對(duì)是牽一發(fā)而動(dòng)全身，是否加息不僅要考慮美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境是否不錯(cuò)，還要考慮全球外部環(huán)境的潛在風(fēng)險(xiǎn)，由其是中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)的影響。絕不是耶倫本次口中無視外部風(fēng)險(xiǎn)的情況。

綜合來看：耶倫為了平衡在上周不加息的鴿派言論，本次講話她迎合鷹派官員，再度強(qiáng)調(diào)了年內(nèi)加息的觀點(diǎn)，打壓一部分投資者年內(nèi)都不加息的預(yù)期。但是從實(shí)際情況來看，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想。所以年內(nèi)加息的言論還是“紙老虎”，一戳就破，至少是會(huì)推遲到今年12月份，甚至是2016年。對(duì)于市場(chǎng)來說，那就是一個(gè)字“漲”。由其是白銀，逢低做多絕對(duì)是主趨勢(shì)。

此外中印黃金需求強(qiáng)勁將為金價(jià)提供一定支撐

德國(guó)商業(yè)銀行表示，瑞士8月出口的黃金其中70%運(yùn)往亞洲，其中出口至中國(guó)的黃金增加了50%，運(yùn)往香港的黃金達(dá)7月兩倍以上；印度方面由于金價(jià)低迷，其第四季度黃金需求或同比大增15%至250噸，有望創(chuàng)下2012年來第四季度最大增幅。

黃金目前仍延續(xù)反彈之勢(shì)，但美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫今日的講話表明年內(nèi)有望加息，這將在一定程度上限制黃金漲勢(shì)，但對(duì)未來的趨勢(shì)毫無影響。黃金和白銀這對(duì)親兄弟的關(guān)系就不用多說了，哥哥都走上了光明大道，弟弟的前途還用擔(dān)心么？