近期A股持續(xù)窄幅區(qū)間弱勢震蕩，國內(nèi)國際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，打擊市場做多熱情。國內(nèi)來看，9月財(cái)新中國PMI繼續(xù)創(chuàng)出新低，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、就業(yè)指數(shù)等分項(xiàng)指標(biāo)也均出現(xiàn)下降，從分項(xiàng)指標(biāo)看，內(nèi)外需仍然疲弱，投入價(jià)格和出廠價(jià)格仍處于收縮區(qū)間，顯示制造業(yè)下行壓力依然較大；國際環(huán)境上看，美國宣布9月不加息，但加息時(shí)點(diǎn)、路徑不確定性仍然影響市場后市預(yù)期，國內(nèi)、國際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳造成A股持續(xù)低迷。

展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為四季度宏觀經(jīng)濟(jì)有望出現(xiàn)曙光。市場經(jīng)過前期大幅下跌，風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度釋放，估值水平逐漸回歸合理，部分超跌藍(lán)籌股已經(jīng)開始凸顯投資價(jià)值。此外，隨著場外配資逐漸完成，熔斷機(jī)制的制度建設(shè)成型，市場將會(huì)逐漸恢復(fù)常態(tài)，在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后有望走出震蕩向上行情。

當(dāng)前指數(shù)整體在3000至3200點(diǎn)窄幅震蕩，成交量持續(xù)萎縮表明市場觀望情緒濃厚，合理的資產(chǎn)配置在很大程度上可以避免眾多的風(fēng)險(xiǎn)，使資金投入的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)最小化。在大盤方向尚不明朗期間，可加大債券基金的配置，提高資金利用率的同時(shí)降低權(quán)益資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

債券基金