專家認為，由于受全球金融危機和世界經濟日益上漲的力度不夠、衰退的影響，我國經濟也進入了新常態的發展階段。

調降融資成本、推出長期投資工具、打破金融壟斷與規范互聯網金融

9月13日，以“慧選財富·智享未來”為主題的2015中國國際金融投資理財博覽會在北京國家會議中心舉行。本屆展會由中國國家發展和改革委員會批準，中國投資協會主辦，中國投資協會投資理財專業委員會與中潤圓和(北京)科技有限公司聯合承辦。展會為期兩天，5800平米的展出面積，吸引了國內外各界機構與專業人士前來參會。匯聚了來自金融行業的領袖和經濟專家、學者，對于提升市場競爭力、尋求創新解決方案提供了平臺。同時，也為廣大投資者打造了一場金融投資理財盛宴。

專家認為，由于受全球金融危機和世界經濟日益上漲的力度不夠、衰退的影響，我國經濟也進入了新常態的發展階段。最近一段時間，中國的經濟顯得過于低迷，最新的經濟數據統計也不盡如人意，增長的速度持續下滑，投資也下滑，出口負增長。新常態之“常”意味著相對穩定，主要表現為經濟增長速度適宜、結構優化、社會和諧。而新常態之“新”則意味著全面深化改革。作為中國經濟改革的重要組成部分，中國金融改革的進程將不斷加快。新常態的典型特征是中國經濟從高速增長轉為中高速增長，中國經濟結構不斷優化升級，中國經濟從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動產業結構。利率市場化定價機制逐步推進，互聯網金融作為新的競爭者，對傳統形成挑戰。中央經濟工作會議提出，要加快資本市場民營銀行準入以及對外投資等領域的改革，逐步實現國際收支基本平衡以及穩步推進人民幣國際化，成為新常態經濟下的目標。

李稻葵：融資成本必須下降

清華大學經濟管理學院教授李稻葵

“新常態更多的是指調整的過程，增長速度從兩位數降到7%左右，甚至更低。但是，調整兩三年之后，增長速度還會相應提高。”清華大學經濟管理學院教授李稻葵在發表主旨為“新常態對金融業發展的新挑戰”演講時指出，“從長遠來看，中國經濟增長潛力還很大。”而落到金融方面，主要表現在中國經濟投資金融回報率會逐步下調。當前影響和制約中國經濟運行的一個重要因素是實體經濟融資成本太高。如今的投資多是在高鐵、高速公路、水利建設等項目上。這些項目多是社會受益，而商業回報則是長期回報，也就不能做高成本的融資。“為了中國經濟能夠健康發展，融資成本必須下降，長期投資工具必須推出”，李稻葵認為。同時，銀行利率也要下降。這樣一來，投資者、家庭、個人、機構等投資金融的回報率就會下降，雖然對實體經濟并非壞事，但是對于投資理財而言，是一個極大的挑戰，如何能夠在整體回報率下降的過程中給客戶提供好的產品，這是需要金融行業思考的問題。

向松祚：金融風險如同一把劍

中國人民大學國際貨幣研究所理事和副所長向松祚

中國人民大學國際貨幣研究所理事和副所長向松祚將中國的金融風險比喻成三根繩子拴著一把劍，“這把劍什么時候能掉下來，我們能不能保證它不掉下來，也就是說，能不能防范住系統性的金融風險，這都是很重要的問題。”那么，這三根繩子是什么呢？第一個是民間融資，這種風險正在不斷地暴露出來。除了個人之外，還有很多制造業企業和房地產公司，也被牽扯到其中，而且數量無法統計。第二是地方政府的債務，現在財政收入大幅度放緩，政府賣地收入負增長。經濟研究機構研究數據顯示：“如果不是今年中央政府連續出臺政策，允許地方政府債務展期，實際上很多地方政府都已破產。”向松祚判斷道。第三根繩就是房地產和制造業的不良貸款。剛剛公布的數據顯示，今年上半年所有的商業銀行，利潤基本上都是零增長，不良率快速上升。有些銀行的不良率已經超過2%。這三根繩最終的那把劍就是銀行體系能不能扛得住。如果銀行的今年利潤是零增長，明年就是負增長，銀行虧損時又能由誰來給銀行體系補充資本金呢？所有這些問題，必須引起高度重視。

楊東：需考慮打破金融壟斷

中國人民大學法學院副院長楊東

那么，在未來金融改革過程中，如何平衡增長與風險？中國人民大學法學院副院長楊東提出了自己的看法，他認為：首先，要充分進行市場競爭。在國家政策當中，未來反壟斷政策、競爭政策是最根本的。所以確保一個充分市場競爭，打破金融壟斷，這是需要考慮的。

其次，適度引導市場理性健康發展，充分釋放互聯網的作用，讓它能夠服務于實體經濟，服務于中小微企業，服務于普惠金融。平臺要有高門檻，不能讓什么人都做P2P、做股權眾籌、做互聯網金融。要徹底改變過去這三兩年野蠻增長的局面，否則就有可能爆發系統性風險。

最后，要保護投資者。此次金融博覽會，其實就是是非常好的投資者教育，讓投資者明白什么樣是好的平臺。要建立一個合理、合格的投資者制度，讓能夠承擔高風險的人去買高風險的產品。

張穹：需加快金融業改革與創新步伐

中國投資協會投資理財專業委員會會長張穹

對金融業來說，只有將互聯網的技術融入服務手段之中，不斷創新商業模式，有效切入實體經濟，才能在新常態的背景下實現智慧式增長和內涵式增長并進的新增長。這就是互聯網的時代或者說是新的金融業態。中國投資協會投資理財專業委員會會長張穹認為，金融業應該積極探索新常態下健康發展的新模式和新途徑，應從以下幾個方面入手：

第一，金融業應牢固樹立服務經濟實體的一個宗旨意識，堅守服務本職，保持適度增長。實體經濟是金融發展的基石，離開了實體經濟，金融業就會變成無源水，無本之木。最近外匯市場的變化也說明這個問題。美元的走強是美國實體經濟向好的反映，人民幣匯率的變化也說明國內的實體經濟趨弱。所以在經濟的新常態下，金融發展受到經濟增速放緩的制約，也會進入增長的平緩期。金融業應主動適應經濟增速換擋的要求，調整對業務發展速度的心理預期，正確認識金融整體增速放緩的新常態，確立科學合理的發展目標，圍繞國家經濟結構調整和轉型升級戰略部署，把優化業務結構、提高發展質量、提高服務質量和效率放在更加突出的位置，努力實現金融總量和經濟總量相協調、金融結構和經濟結構相協調、區域金融資源配置與區域經濟發展相協調，打造經濟金融協同發展的和諧格局。

第二，要加快金融業改革與創新步伐，推進經濟轉型，實現金融業自身的轉型。首先要積極調整客戶結構，針對實體經濟中的困難領域和薄弱環節，加大金融資源對中小微企業的傾斜。其次要拓寬消費金融的供給渠道，支持消費轉型與升級，開發多樣化的消費金融產品。在滿足居民購房消費、耐用品消費、汽車、教育、旅游、娛樂、保險等領域合理需求的同時，通過金融產品創新以及市場參與者教育等方式，引導消費者改變消費觀點，實現消費升級。從需求端促進消費金融發展的廣闊空間。三要積極轉變金融機構盈利模式，實現真正意義上的產業創新和差異化經營。主動尋求和開辟業務的藍海，大力提高中間業務收入占比，突破傳統業務飽和對金融結構發展的根本制約。

第三，要改革和完善金融的監管體制，有效防范經濟下行帶來的金融風險。隨著長期內我國經濟由高速增長向中高速增長的轉變，一些金融領域的風險也逐步顯露，相關的風險防范和監管問題也日益凸現。首先是民間融資風險和監管問題。近年來受經濟下行驅動性趨緊的影響，我國很多地區爆發了一系列由民間融資引發的風險事件，對區域經濟產生了一定的影響。我們要盡快建立健全與民間融資活動相關的法律法規體系，拓展民間資本投資業務和金融領域的渠道，疏堵結合，促進民間融資陽光化、規范化發展。其次，金融業綜合性的經營和監管問題。近年來，金融機構不斷推陳出新，跨行業、跨市場的新型金融產品不斷涌現，特別是互聯網金融的跨界發展，使金融業綜合化經營的趨勢日益明顯、日趨復雜。在當前分業金融監管的體制下如何加強金融監管協調，完善宏觀審慎管理，有效防范、化解跨市場的風險？又是金融監管體制改革的一個重要內容。

金融創新帶來促進中國金融的體制改革，促進中國經濟增長，但是同時也要防范它的風險，包括市場風險、金融風險和社會風險。人類社會每一次重大進步，起源于技術進步，但是必須依靠制度進步和金融進步及金融制度的創新。