昨日回顧

現貨金周一(9月28日)以1146.1美元/盎司開市，比上周收報價1146.5美元/盎司低開0.4美元，最高觸及1148.0美元/盎司，最低下探至1128.1美元/盎司，收報1133.2美元/盎司，全日波幅19.9元。日K線圖顯示，現貨金周一收于帶上下影線的陰線。

基本分析

國際現貨金價周一(9月28日)創兩周半最大單日跌幅，延續上周五的頹勢，本周稍晚美國將公布關鍵的就業報告，預計可能提升美聯儲今年將升息的預期。現貨金跌1.1%，報每盎司1133.2美元，盤中一度下挫1.5%，至1128.1美元日低，為9月9日來最大跌幅。現貨銀跌3.5%，報每盎司14.62美元。在美聯儲主席耶倫表示，預計將在今年稍晚開始升息后，金價上周五大跌，昨日延續頹勢。流入市場的資金不夠，昨日避險情緒拖累股市和商品市場下滑，而金市仍缺乏買興對市場不是好兆頭。上周五美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至9月22日該周投機商增加對黃金的多頭押注，限制了交易商對金價上升的預期。

周一(9月28日)全球投資者都被緊張的避險情緒困擾，一方面IMF可能下調全球增長預期施壓市場，另一方面在近來一系列中國疲軟數據下，市場也擔憂本周制造業數據。歐美股市大幅下挫，包括美元在內的美國資產遭到市場拋售，美元走低，而原油價格也受到需求憂慮影響，承壓下滑。于此同時，美聯儲FOMC眾高官周一鼓吹年內升息，不過由于市場對此早有預期，且憂心忡忡，所以對這些高官的言論置若罔聞。具體市場上，美元指數震蕩回落；歐元兌美元震蕩攀升；現貨金價創兩周半最大單日跌幅；油價大跌近3%，受歐美股市下挫和中國憂慮打壓。

美元指數震蕩回落，美國經濟資料不佳且中國疲軟資料預期打壓聯儲加息預期。美國經濟資料整體表現不佳施壓美元，同時周一中國數據再度疲軟，在中國本周四重要的制造業數據公布前，市場還預期該資料也表現疲軟，可能拖累聯儲加息。當日美聯儲兩位官員發表年內加息言論，他們的言論對市場的影響有限。首先，對中國市場的擔憂使得市場認為美聯儲可能還會放緩加息，這施壓美元。周一中國公布了疲軟經濟資料。中國8月全國規模以上工業企業利潤年率下降8.8%；中國1-8月全國規模以上工業企業利潤年率下降1.9%。這份數據左證了中國經濟放緩速度超出預期。

IMF主席拉加德稱，IMF可能下調全球經濟增長預估，因新興市場經濟增長放緩。今年增長3.3%的預估不現實了，明年增長3.8%的預估也是如此。但仍預計經濟增長將高于3%的水平。投資者靜待本周中國關鍵的制造業和美國就業數據出爐，以確認美聯儲今年將升息的押注。有關美國就業市場是否確實明顯好轉的線索將在周五公布非農就業資料時見分曉。策略師稱，若報告強勁，將進一步強化年內升息的可能性。交易員將比以往更加密切關注周四的財新中國采購經理人指數(PMI)。交易員認為，中國經濟大幅放緩可能會令美聯儲推遲升息。策略主管稱，本周將有兩件大事。中國數據似乎可以歸為非農就業報告這一類。

上周美聯儲主席耶倫表示她預計今年稍晚將開始升息，前提是通脹率繼續保持穩定，美國經濟足夠強勁，能促進就業。策略師稱，耶倫上周的講話確實非常重要，她非常堅定地重申預期美聯儲年內升息。當前的情況是，市場中的美元多倉并不是很多，利率市場對美聯儲年內升息的預期僅為40%，但我們認為升息會發生在12月，所以美元還有較大上行空間。根據路透計算和美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的資料，最近一周匯市投機客進一步減持美元多倉，至去年7月底以來最低水平。分析師稱，如果美國的非農就業報告確實表現強勁，投機客將再建美元多倉，給美元帶來提振。

其次，美國當日公布的經濟資料整體表現不佳，這也對美元構成打壓。其中，個人收支和成屋簽約銷售表現不及預期，而核心PCE物價指數符合預期。具體數據顯示，美國8月個人收入增長0.3%，預期增長0.4%，前值增長0.5%；美國8月個人消費支出(PCE)月率增長0.4%，預期增長0.3%，前值增長0.4%。分析稱，由于個人支出增長超過收入，8月個人儲蓄率從7月的4.7%降至4.6%。與去年同期相比，8月個人支出增長3.5%，但不包括汽油支出在內增長更為強勁，因為油價較去年同期大幅下跌。另外，8月份美國PCE環比持平，與去年同期相比則增長了0.3%，幾乎并未提供證據表明通脹率將上升至接近于美聯儲2%目標的水平。

美國8月成屋簽約銷售指數月率下降1.4%，預期增長0.4%，前值增長0.5%。分析表示，此次美國成屋銷售資料不及預期，表明房市增長或正喪失部分動能；其中東北部地區成屋簽約銷售數量下滑5.6%，中西部下滑0.4%，南部下滑2.2%，相較之下西部地區簽約銷售升高1.8%；雖大部分地區錄得下滑，但整體仍高于去年同期水平。美國8月核心PCE物價指數月率增長0.1%，預期增長0.1%，前值增長0.1%。分析稱，作為美聯儲錨定的通脹指標，核心PCE年率連續40個月低于2%目標，但此次增長1.3%仍好于預期，民眾在汽車等耐用品方面加大支出，同時個人儲蓄率也下降一個百分點。

以上這些都有利于推動物價上揚從而使美聯儲官員堅信通脹將會滿足年內加息的要求。另外一項數據影響力有限。具體顯示，美國9月達拉斯聯儲商業活動指數-9.5，預期-10，前值-15.8。接著，當日美聯儲三號人物鴿派的杜德利、中性立場的威廉姆斯發表年內加息的言論，這限制了美元的跌幅。由于年內加息預期基本已反映到市場中，所以他們的講話對美元的提振效果有限。紐約聯儲主席杜德利稱，我預計美聯儲今年晚些時候加息，經濟表現非常好，在朝著美聯儲目標取得進展。如果經濟保持在當前路徑，有強烈理由加息，不過經濟下半年表現很可能差于上半年。

杜德利稱，國際事件給美國前景帶來不確定性，10月的FOMC會議是有變量的會議。美聯儲三號人物紐約聯儲主席杜德利還表示，美元也是美聯儲的考慮因素，會影響到美國。美元預期不會驅動美聯儲政策，他不會對美元前景做出預測。美聯儲2%通脹目標是適當的，這一目標并非通脹率上限，我們并不會刻意地讓通脹率漲破2%。那些導致通脹率下滑的暫時性因素將會消散。美聯儲持中性立場票委舊金山聯儲主席威廉姆斯同樣發表年內加息的言論。威廉姆斯預計美聯儲將在2015年稍晚開始逐步加息，加息是下一步適宜的措施。威廉姆斯稱，開始見到美國經濟出現失衡跡象，一旦失衡問題擴大，美聯儲的選項將非常有限。

威廉姆斯稱，隨著經濟接近充分就業狀態，關于支持與反對加息的爭論更加接近平衡點。威廉姆斯還預計美國2015年GDP增幅為2.5%，2016年會略微高于2%，預計2015年稍晚的失業率會跌破5%，2016年將保持在那樣的位置，預計自然的失業率為5%，在穩定增長上需要最多每個月新增10萬。隨著美元上漲和廉價原油現象小散，通脹率料在未來兩年上升至2%。美聯儲鴿派票委埃文斯再度發表鴿派言論，埃文斯的言論對美元的打壓也有限。埃文斯指出，在加息路徑上更加耐心，較FOMC更加循序漸進；必須提供足夠多的刺激措施，來推動通脹率溫和地漲破2%，過早加息會給美聯儲信譽等招來實質性代價。

最佳方式是稍微晚些時候再加息，并逐步收緊貨幣政策，首次加息之后，非常漸進地收緊政策將是適宜之舉。他還稱，中國增速放緩、能源價格下跌可能會損及美國通脹率，希望見到通脹上行再開始加息，如果經濟嚴重轉弱，將需要更多寬松措施。歐元兌美元震蕩攀升，歐美股市大跌激發避險，融資貨幣歐元被重新購回。IMF周一稱可能下調了全球經濟增長預估，市場更擔憂新興經濟體放緩的影響，避險情緒在市場上重燃，利差交易拆倉使得融資貨幣歐元被投資者重新購回。周一歐美股市大幅下挫，在歐洲市場上，礦商嘉能可債務的擔憂與日俱增，大眾汽車排放丑聞也拖累市場；美國市場上，生物科技股領跌市場。

對于市場關注的擴容QE，歐洲央行執委勞滕施萊格表示，現在討論擴大QE還為時尚早。另外歐盟表示，中國宣布愿意參與歐盟3150億歐元的歐洲投資計劃。中國是第一個宣布參與該投資計劃的非歐盟國家。參與金額未宣布。中國還宣布與歐盟在一般投資問題上進行更緊密合作。有機構說，西班牙加泰羅尼亞地區的分離主義者周日在地區選舉中獲勝，贏得地區議會多數席位，但選舉可能不會對歐元產生什么影響。投資者若想對西班牙政治表達看法，他們可能會通過其他資產類別，例如公債。當日的數據面影響有限，意大利9月Istat消費者信心指數112.7，預期108.7，前值109.3；商業信心指數104.2，預期102.7，前值102.7.

現貨金價創兩周半最大單日跌幅，延續上周五的頹勢，受美聯儲加息預期打壓。雖然歐美股市大跌激發了市場避險情緒，但這種情緒并未限制金價大幅下滑。本周稍晚美國將公布關鍵的就業報告，預計可能提升美聯儲今年將升息的預期。在美聯儲主席耶倫表示，預計將在今年稍晚開始升息后，金價上周五大跌，今日延續頹勢。多位美聯儲官員本周發表講話，令市場保持了對美國貨幣政策的關注。交易商還將密切留意經濟資料，包括本周將出爐的非農就業報告，以判斷經濟的強度。分析師認為，美聯儲如果在12月加息，黃金價格或將下跌100美元/盎司，金價或跌至1050美元或更低水平。

若最終美國國會與白宮及兩黨最終沒有達成協議提高債務上限，美國政府仍可能出現停擺，屆時黃金投機者將會出動對此作出反應，市場可能會因此將資金轉向避險資產，而黃金作為避險資產的傳統選擇之一將會受到青睞。另外，數據顯示iShare黃金ETF在截止9月15日的兩周里空頭頭寸減少了17%，SPDR黃金ETF的空頭頭寸也在9月前兩周減少了10%，上周賣盤/買盤跌至三年最低值，表明市場情緒有所改善。值得一提的是，現貨鉑金大跌超過3%，至六年半低點。鉑金上周錄得7月來最大單周跌幅，因大眾汽車排放丑聞令投資者擔心汽車行業對鉑金的需求下降。鉑金被用在汽車的催化器中。

盡管這對于黃金本身的影響有限，但是鑒于鉑金和黃金的價格比例將會驅動首飾交易上更多使用鉑類合成金屬，對于黃金的需求可能會降低，因此鉑金價格的波動可能將通過合金首飾的形式轉移到黃金市場。油價大跌近3%，受歐美股市下挫和中國憂慮打壓，庫欣庫存減少限制了油價跌幅。原油價格周一下挫近3%，美股下跌和中國經濟資料疲弱向油市拖壓，但主要的美國原油集散地庫欣的原油庫存預計減少，似乎限制了油價跌幅。對美國近十年來首次升息時機的押注導致美股和美元走勢反復，從而使油價走勢波動。在過去的一個月，油價一日的波幅最多達8%。

中國國家統計局周一公布，8月規模以上工業企業實現利潤總額4,481.1億元人民幣，同比下降8.8%，降幅比7月擴大5.9個百分點。該資料投資者重新燃點對本周稍后出爐的中國制造業活動報告的擔憂。法國報紙援引國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)的話稱，之前的全球增速預期已不再現實，今年和明年的增速預期會被下修。IMF將于周一稍后發布新的宏觀經濟展望。有關世界第二大石油消費國中國增速放緩的擔憂也使需求帶動的油市復蘇前景堪憂。宏觀經濟不景氣蓋過了本應對油價利好的因素的影響。國際現貨黃金上周上漲0.65%，收報1146.5美元/盎司，觸及一個月新高1156.6美元/盎司，受空頭回補帶動以及美聯儲盡管年內將加息但料被推遲至12月。本周由于非農報告將出爐，這將為黃金走勢帶來較大的不確定性，如果非農表現良好的話，將增大美聯儲年內加息的概率，金價將承壓。

周二美國方面周二缺乏重要資料，市場的焦點在歐元區上，關注德國9月通脹數據以及歐元區9月經濟景氣指數。德國通脹數據將為周三公布的歐元區通脹提供指引，如果通脹下行風險加大，市場關于歐洲央行擴大QE的憂慮將加重。日內多位美聯儲官員將發表講話，市場將從中尋求美聯儲何時加息的線索。北京時間01:30，芝加哥聯儲主席埃文斯于馬凱特大學商業領袖論壇，就當前經濟形勢與貨幣政策發表演說；北京時間05:00舊金山聯儲主席威廉姆斯在加州大學洛杉磯分校安德森預測中心的一項活動中發表演說。周三日內將公布的ADP資料無疑最吸引投資者眼球，ADP就業資料通常被視為美國政府公布的非農就業報告的風向標。本次公布的ADP就業資料如表現靚麗將提振市場對非農的樂觀情緒。美國9月ADP就業人數料增加19萬人，前值增加19萬人。歐元區9月CPI是另一個重點。歐洲央行此前一直強調通脹或有跌破零的風險，不過本次市場預期9月CPI持平，但可能會不及預期。本周歐洲央行行長德拉基指出若有必要將擴大資產購買規模，并沒有預期鴿派，若通脹持續走低，歐洲央行將不得不采取進一步的行動。財經大事方面，北京時間20:00紐約聯儲主席杜德利在證券業及金融市場協會(SIFMA)流動性論壇發表演說。

周四中美制造業數據成為周四關注的重點。市場一直對中國經濟的成長懷有憂慮，日內將公布的中國制造業數據將為中國經濟表現提供部分線索。美聯儲主席耶倫將發表講話，可能會缺乏新意，料重申年內加息的觀點。耶倫在周四(9月24日)的講話中稱，預計年內將加息，強調了過分延遲加息的風險。近期全球經濟和金融變化不會對美聯儲貨幣政策途徑造成顯著影響，隨著暫時性因素的消退，通脹將在未來數年內達到2%周五的重點無疑是非農就業數據，如果非農表現良好的話，將增大美聯儲年內加息的概率，將打壓金價。外媒調查顯示，美國9月季調后非農就業人口料增加20.3萬人，9月失業率料持穩于5.1%；9月平均每小時工資年率料增長2.4%，月率料增長0.2%。從歷史數據來看，8月的就業增幅可能會被大幅上修，此前勞工部也提到上述情況。失業率已經降至5.1%，非農就業增幅保持穩健態勢，薪資數據可能更為關注。薪資增長是通脹能否回升的關鍵因素，美聯儲之前一直強調通脹低迷是保持利率不變的重要原因。此外，日內多位美聯儲官員將發表講話。這包括舊金山聯儲主席威廉姆斯、波士頓聯儲主席羅森格倫、圣路易斯聯儲主席布拉德、克利夫蘭聯儲主席梅斯特。

圖表分析

周線單邊跌勢形態，目前的蠟燭圖已經洞穿布爾帶下軌，從目前布爾帶上軌的發散方向看，周線再度上演單邊跌勢的可能性不大，布爾帶上軌是向下發散了，這樣的技術形態更多的是開始走震蕩以完成布爾帶縮口的修復，目前周線的支撐勉強是在1108附近，阻力則是在1172。日線圖上，本周金價連續收陰并運行于布爾帶下軌下方，布爾帶呈明顯的開口狀態，但這仍不及金價的下跌速度，目前主要均線呈空頭走勢和排列，短期均線在1142附近提供一定的阻力，而主要支撐在低點1118，指標上，鱷魚線和動能指標趨空，空頭動能正在增加，隨機指標無明顯方向指標，未有明顯的日線圖級別超買超賣出現。四小時方面，四小時技術形態需要反彈，技術形態的反彈不一定就是蠟燭圖的反彈，技術形態反彈可能伴隨的是蠟燭圖的反彈或者是蠟燭圖的震蕩，目前四小時MACD和蠟燭圖底背離是比較明顯的，阻力是在1136，支撐是在1128.

今日支持位：1124,1118；

今日阻力位：1142,1150.

入市策略：

英皇金融集團：副總裁劉海霖指出，國際現貨金價周一(9月28日)創兩周半最大單日跌幅，延續上周五的頹勢，本周稍晚美國將公布關鍵的就業報告，預計可能提升美聯儲今年將升息的預期。現貨金跌1.1%，報每盎司1133.2美元，盤中一度下挫1.5%，至1128.1美元日低，為9月9日來最大跌幅。現貨銀跌3.5%，報每盎司14.62美元。在美聯儲主席耶倫表示，預計將在今年稍晚開始升息后，金價上周五大跌，昨日延續頹勢。流入市場的資金不夠，昨日避險情緒拖累股市和商品市場下滑，而金市仍缺乏買興對市場不是好兆頭。上周五美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至9月22日該周投機商增加對黃金的多頭押注，限制了交易商對金價上升的預期。

上周國際現貨黃金上漲0.65%，收報1146.5美元/盎司，觸及一個月新高1156.6美元/盎司，受空頭回補帶動以及美聯儲盡管年內將加息但料被推遲至12月。本周由于非農報告將出爐，這將為黃金走勢帶來較大的不確定性，如果非農表現良好的話，將增大美聯儲年內加息的概率，金價將承壓。美國方面周二缺乏重要資料，市場的焦點在歐元區上，關注德國9月通脹數據以及歐元區9月經濟景氣指數。德國通脹數據將為周三公布的歐元區通脹提供指引，如果通脹下行風險加大，市場關于歐洲央行擴大QE的憂慮將加重。日內多位美聯儲官員將發表講話，市場將從中尋求美聯儲何時加息的線索。

本周波幅預計為1108美元/盎司至1155美元/盎司；

今天波幅預計為1124美元/盎司至1142美元/盎司。

今天建議：

計劃一：第一注在1142(美元)做空，止賺設在1124(美元)；如金價再上調至1152(美元)再加第二注，止賺設在1132(美元)，止損設在1162(美元).

計劃二：第一注在1124(美元)做多，止賺設在1142(美元)；如金價再下調至1114(美元)再加第二注，止賺設在1134(美元)，止損設在1104(美元).