隨著日本和歐元區最新數據可能變得更糟，全球通縮的風險更進一步。

隨著日本和歐元區最新數據可能變得更糟，全球通縮的風險更進一步，投資者避險的情緒再度升溫。

日本統計局近日公布的數據顯示，剔除生鮮食品的日本8月總體CPI同比下滑0.1%，為2013年4月以來首次跌入負值區間；剔除食品和能源的核心CPI則上漲0.8%。此外，日本8月能源價格同比下滑11%，汽油價格大跌近18%。

“鑒于總體CPI再次跌入負值，日本經濟增長前景也更不樂觀，日本央行可能會在年底出臺更多寬松政策，而時點很可能就在10月底?！比鹗啃刨J分析師Hiromichi Shirakawa和Takashi Shiono表示。

(近六年來日本CPI數據走勢)

不僅日本，歐元區通脹數據也讓人發愁。歐盟統計局將于北京時間周三下午5:00公布歐元區9月通脹數據，而彭博調查顯示，經濟學家普遍認為9月CPI將落在-0.2%至0.3%的區間，屆時數據的公布或將進一步加強市場關于歐洲央行(ECB)加碼量化寬松(QE)的呼聲。

本月稍早，歐洲央行還下調了今明兩年歐元區通脹預期。而歐元區8月CPI同比終值0.1%，較初值0.2%下調，為四個月來最低水平。接近于零增長的物價指數，讓歐洲央行促進歐元區物價恢復增長的行動面臨更大壓力。

(近六年來歐元區CPI數據走勢)

讓市場認為歐洲央行加碼QE的可能性很高。本月彭博調查的經濟學家中，三分之二的人表示ECB將會擴大QE，其中多數認為具體時點將會在年底前。

對此現象，分析人士指出，美聯儲加息預期推高美元，促使大宗商品價格暴跌，對全球陷入通縮起到推波助瀾的作用；另一方面，全球經濟增長放緩，需求不足也拖累通脹數據的緩解，該趨勢甚至短期內難以改變。

截至發稿，美元指數報96.2688，上漲0.0459，漲幅達0.05%，而年初至今已上漲6.64%。其中，在加息預期的推動下，美元指出曾時隔多年再度突破100.

受此影響，大宗商品價格曾全線暴跌，其中油價遭到“腰斬”，創十年新低；LME銅六年來首度跌破5000美元關口；黃金價格也一度逼近1000美元。

此外，受強美元影響，新興經濟體海外債務風險增加，并推升全球債務負擔和融資成本，也間接促進全球通縮趨勢形成。根據國際金融協會測算，2014-2018年，所有新興國家需要展期的企業債務將達到1.68萬億美元，其中約30%以美元計價。如果美元進入升值通道，新興經濟體債券展期成本將顯著上升，債務風險將隨之升溫。

此外，全球經濟疲軟態勢仍然加劇。國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德近日表示，IMF可能下調全球經濟增長預估，因新興市場經濟增長放緩。

“我們正處于復蘇進程，不過復蘇速度在下降。新興市場國家和發達國家之前有所轉變。首先，作為不久前推動全球經濟復蘇的動力，新興市場國家正在放緩。其他國家經濟增長動能則增強。這可能促使我們調降(全球)經濟增長預估，”拉加德稱。

拉加德認為，今年增長3.3%的預估不現實了，明年增長3.8%的預估也是如此。但仍預計經濟增長將高于3%的水準。 IMF將于10月發布最新經濟預估。

此外，本月公布的數據顯示，中國8月CPI同比增長2.0%，低于全年3%左右的通脹目標；PPI連續42個月下滑，同比跌幅達5.9%，為2009年9月以來的最低值。

至于如何緩解全球通縮壓力，有專家表示，此前的國際金融危機已經證明，單靠延緩美聯儲加息和全球央行再次貨幣寬松難以有效解決全球通縮難題。眼下，全球面臨的通縮是結構性的，結構性問題須結構性改革應對，如何尋找新的“供給替代”，提高全要素生產率，切實促進全球經濟增長才是治本之策。

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