科技公司開始進軍支付、小微金融服務等領域，已成趨勢。比如京東、蘇寧在電商平臺上獲得了巨大用戶規模之后，都紛紛開始推廣其支付產品。在美國，華爾街早就意識到了同樣的威脅，金融企業清楚地知道自己的地盤被科技公司們入侵了——金融業嘗試通過資本手段來抗爭，而科技金融公司(包括P2P在內)卻越來越瘋狂。這會是下一個泡沫嗎？

科技公司開始進軍支付、小微金融服務等領域，已成趨勢。比如京東、蘇寧在電商平臺上獲得了巨大用戶規模之后，都紛紛開始推廣其支付產品。在美國，華爾街早就意識到了同樣的威脅，金融企業清楚地知道自己的地盤被科技公司們入侵了——金融業嘗試通過資本手段來抗爭，而科技金融公司(包括P2P在內)卻越來越瘋狂。這會是下一個泡沫嗎？

演藝圈里流行這樣一句話，演員總想去導戲，導演總想去演戲。現如今，在銀行和科技這兩個全世界最牛的行業里，似乎也出現了類似的場景——

銀行總想成為科技公司，而科技公司總想成為銀行。

金融科技行業目前發展勢頭強勁，覆蓋了多個行業類別。實際上，金融科技最先是從美國支付行業興起的，從PayPal、Stripe、Square到最近的ApplePay，他們都在努力改變僵硬且過時的支付行業窘狀。之后，金融科技又開始涉足個人投資領域，比如Betterment，他們致力于用算法取代傳統金融顧問，為用戶提供自動化投資服務。

不過，引起最多關注的是Lending Club和Prosper這樣的P2P金融平臺，他們將資金充足的借款人和有資金需求的貸款人有效地聯系在一起，登上金融科技的舞臺。另外還有一家值得關注的P2P網絡貸款平臺SoFi，目前該公司已經躋身全美排名前三十的銀行之列，提供了高達40億美元的抵押貸款、個人貸款以及學生再貸款等多種服務。

老牌科技公司也開始進軍借貸領域，比如PayPal、Square和Intuit(TurboTax軟件開發商)，他們手中握有海量用戶數據，可以為小企業提供針對性的貸款服務。甚至美國聯邦快遞UPS也和線上小企業貸款公司Kabbage達成合作伙伴關系。好戲還在不斷上演，數據顯示，僅在今年上半年之內，金融科技公司就募集了80億美元的風險投資資金。

華爾街開始意識到這種威脅。摩根大通首席執行官杰米·戴蒙在今年發給股東的年報中寫到：

“硅谷來了！”

顯然金融企業清楚地知道自己的地盤被入侵了。

銀行業的抗爭

不過，金融企業也顯然不會坐以待斃。第一步，他們開始收購金融科技公司，并將其技術整合到自己的金融服務之中，同時利用自己龐大的客戶群來提升競爭力。

舉幾個例子，上個月，最大的私募股權基金之一黑石集團(BlackRock)收購了智能理財公司FutureAdvisor；今年一月份，美國第一資本投資國際集團(Capital One)收購了理財追蹤App應用Level Money；高盛集團(Goldman Sachs)也進軍P2P借貸服務行業，與Lending Club展開競爭。

最近，九大銀行(包括高盛、摩根大通、以及BBVA)宣布將采用區塊鏈技術，這是一種應用在比特幣系統里的技術，可以在計算機網絡內追蹤支付交易。區塊鏈技術的狂熱支持者們認為，這項技術有潛力加快跨境匯款、私人股票、以及銀行間支付的速度。Blythe Masters是摩根大通前任高管，他在信用衍生品開發領域享有盛名，目前創立了一家名為Digital Asset Holdings的金融科技初創公司。在Blythe Masters眼里，區塊鏈就像是“錢的電子郵箱”。

這些創新其實都蘊含了巨大潛力。美國的支付系統相當糟糕，現在的確是時候煥發新顏了。自金融危機以來，很多小企業都步履維艱，他們很難從銀行直接獲得貸款，而金融創新技術帶來的競爭能迫使很多銀行降低利率，提高貸款幾率，為中小企業提供相關金融服務。

可以說，正是由于金融科技創業者的加入，才讓金融行業變得“民主化”，同時也讓更多人擁有了獲得財富的可能，絕大多數用戶也對這些金融創新服務的效率和易用性贊不絕口。傳統銀行依靠的是其信用聲譽，但如今，他們不能再一家獨大了。

重現上一次金融泡沫？

不過，當金融科技正在試圖改變現狀的時候，我們似乎應該更加小心。通常來說，站在P2P貸款另外一邊的那個“P”都是私募股權基金、資產經理或是投資銀行，他們已經在那些P2P金融網站上砸下重金。此外，P2P貸款還會衍生出一個龐大的證券二級市場。要知道，就在去年，摩根士丹利、高盛以及黑石集團就發行了上億美元的P2P貸款抵押證券和資產保證證券。

這不禁讓我們聯想起金融危機時的房地產泡沫。那個時期，一邊是非銀行貸款公司(如房利美和房地美)提供貸款，另一邊也是投資銀行，他們將這些貸款打包成證券或其他金融衍生品，逐漸形成泡沫。

這樣看來，P2P金融和當年的泡沫非常相似。如果金融科技公司開始依靠華爾街的倉庫貸款【鈦媒體注：warehouse lending，是指由金融機構向貸款發起人發放貸款，為貸款提供資金，供借款人購買房產。貸款周期通常從貸款發放開始，到這筆貸款被直接買到二級市場或通過證券化流入二級市場】，那么P2P貸款需求也會隨之增長，承銷標準繼而將不可避免地出現下降，違約率會出現上升。當然，P2P貸款方會宣稱自己提供的貸款服務完全透明，而且業務也是“可控增長”的，但如果回想一下當初金融危機時那些貸款公司的說辭，是不是覺得有些耳熟呢？

另一方面，科技公司涉足金融領域，勢必會遇到監管缺失的問題。比如“影子銀行”，像Lending Club和SoFi這樣提供借貸服務的金融科技公司，現在幾乎都游離在監管范圍之外，我們也無法確定管轄權到底掌握在什么機構手中。雖然目前世界各地的監管機構已經開始考慮互聯網金融的監管問題，但在有具體監管措施出臺之前，我們可能已經踏入信用危機的泥沼。

問題在于：數據和安全

值得關注的第三點就是數據。科技公司會進行數據分析，定位目標客戶，針對性地提供貸款服務——看，又一個相似點，這和當初金融危機時房地產貸款公司的做法又十分相似——買入不符合貸款標準的低收入者名單，利用設計好的貸款計劃誘惑他們。

另外，提到數據就不得不提及隱私和網絡安全等問題，特別是當數據牽涉金融領域；看起來，大數據也很容易出現管理不當等問題，從而對個人客戶造成傷害。

讓我們再來看看區塊鏈技術——事實上，一些簡單的支付系統已經開始應用此技術了，比如肯尼亞的M-Pesa移動支付系統。美聯儲早在幾年前就已經開始著手優化支付系統，但由于種種原因一直進展緩慢，或許在媒體大肆宣傳區塊鏈技術的推動下，他們能加速改革的步伐。

不過，如果你知道區塊鏈技術在其他領域里的潛在應用，估計也會感到不寒而栗：一家名為Factom的公司利用區塊鏈技術在洪都拉斯構建了土地業權注冊服務，Factom用一個叫做MERS的私人記錄保留機制取代了銀行的角色，讓6000多萬筆房屋抵押貸款無需導入進銀行的房產電子登記系統，直接進入MERS系統，人們可以隨時隨地便捷訪問，甚至沒有復核和追蹤等。

一旦發生了人為的錯誤，我們對技術的盲目信仰就會崩塌，而且這種錯誤發生的可能性相當高。

同理，原本或許還相信有必要對支付與轉賬系統進行篩選與測試，這種想法可能會輸給對區塊鏈系統的盲目希望與信任。經濟學家斯蒂芬·G。切凱蒂(Stephen G.Cecchetti)和肖恩霍茨(Kermit L.Schoenholtz))提出一點：區塊鏈技術的匿名性，與公眾阻止犯罪交易的合法權利相沖突。

我們不應該害怕創新，但我們應該多思考創新的目標是什么？是為了提供更好、更實惠的金融服務，還是為了盡力回避監管，投身變幻莫測的自由市場？

那些對傳統銀行喪失信心的人可能認為，是時候把錢交給硅谷的金融科技公司了，他們最好做好心理準備。而對于那些認為華爾街不會再次把金融創新弄得一團糟的人，好吧，我想沒人真會傻傻地這么想吧。