中國(guó)9月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)剛公布，人民幣匯率迅速大跌，人民幣在岸匯率和離岸匯率雙雙大幅度跳水，中國(guó)9月份的進(jìn)出口數(shù)據(jù)到底隱藏著什么樣的玄機(jī)，能迅速攪動(dòng)人民幣大貶值呢？段氏理金給大家分析一些數(shù)據(jù)。

1、出口：料同比下跌6.0%(31位，區(qū)間-8.1%到+3.5%)；8月下跌5.5%

2、進(jìn)口：料同比下降16.0%(31位，區(qū)間-23.0%到+5.9%)；8月下跌13.8%

以上數(shù)據(jù)說(shuō)明了什么呢？

1、出口負(fù)增長(zhǎng)大幅度縮窄，說(shuō)明前期的人民幣貶值已經(jīng)取得了效果，開(kāi)始對(duì)出口起到了帶動(dòng)作用。

2、進(jìn)口大幅度負(fù)增長(zhǎng)，而且負(fù)增長(zhǎng)加大，說(shuō)明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在還在繼續(xù)大幅度下滑，內(nèi)需持續(xù)萎縮中。

根據(jù)上面兩點(diǎn)分析，段氏理金得出兩個(gè)個(gè)人觀點(diǎn)：

1、既然人民幣貶值已經(jīng)開(kāi)始取得效果，出口開(kāi)始好轉(zhuǎn)，那么人民幣就應(yīng)當(dāng)繼續(xù)貶值，以促進(jìn)出口，這應(yīng)當(dāng)是容易分析得出的。

2、既然進(jìn)口數(shù)據(jù)繼續(xù)大幅度負(fù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)太差，內(nèi)需不振，那么中國(guó)就應(yīng)當(dāng)考慮繼續(xù)通過(guò)外需來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，也就是要通過(guò)出口，還是要人民幣貶值。

整體來(lái)看，9月份進(jìn)出口貿(mào)易狀況喜憂(yōu)參半，出口有可能環(huán)比持平，進(jìn)口環(huán)比可能下降。當(dāng)月港口貿(mào)易數(shù)據(jù)相對(duì)溫和，全球需求狀況仍不理想，后期出口改善程度可能也有限。騰訊筆者2832/5792.47進(jìn)口方面，韓國(guó)、臺(tái)灣等市場(chǎng)當(dāng)月進(jìn)口都不好，商品價(jià)格掉得也多，而國(guó)內(nèi)發(fā)電量數(shù)據(jù)不佳，內(nèi)需改善可能有限。后期則要觀察石油等商品價(jià)格是否回升，進(jìn)口有可能稍有提振。

從上面可以推理得出，不管從出口數(shù)據(jù)來(lái)看，還是從進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看，人民幣都應(yīng)當(dāng)貶值，所以，9月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)一公布，人民幣就迅速大跳水。

但是人民幣第二輪貶值會(huì)什么時(shí)候到來(lái)呢？這一點(diǎn)非常重要，段氏理金個(gè)人認(rèn)為還要等一段時(shí)間，因?yàn)椋?/p>

1、IMF要在12月底將公布人民幣是否能納入SDR，這關(guān)系到人民幣國(guó)際化的重大戰(zhàn)略，因此在這之前，人民幣匯率應(yīng)當(dāng)會(huì)保持穩(wěn)定，以免人民幣被攻擊為攪動(dòng)全球金融市場(chǎng)大動(dòng)蕩的兇手，會(huì)被一些國(guó)家作為反對(duì)人民幣加入SDR理由和借口。

2、一旦12月底人民幣是否能加入SDR成為定局，如果人民幣沒(méi)有被納入SDR，那中國(guó)就可能會(huì)義無(wú)反顧的啟動(dòng)人民幣匯率貶值。

3、中國(guó)的制造業(yè)的復(fù)蘇需要一定的時(shí)間，如果現(xiàn)在繼續(xù)啟動(dòng)新一輪貶值，確實(shí)會(huì)刺激出口增長(zhǎng)，但是國(guó)內(nèi)制造業(yè)經(jīng)過(guò)過(guò)去十年的打擊，可能還不容易一下就恢復(fù)產(chǎn)能，培訓(xùn)好工人等，有一個(gè)準(zhǔn)備時(shí)間。

4、最重要的是，國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)企業(yè)借了1.5萬(wàn)億外債，得給他們一定的時(shí)間進(jìn)行匯率掉期，鎖定匯率等，否則人民幣再次大貶值，很多房地產(chǎn)企業(yè)可能會(huì)破產(chǎn)，一是房子過(guò)剩賣(mài)不掉，二是人民幣匯率大貶值帶來(lái)的巨大債務(wù)成本上升。

一切等到12月底吧，段氏理金認(rèn)為這是一個(gè)關(guān)鍵且非常重要的時(shí)間點(diǎn)，上面也應(yīng)當(dāng)在觀察人民幣匯率貶值的效果，對(duì)中國(guó)出口作用明顯有幫助，且連續(xù)幾個(gè)月，那么第二輪貶值不可避免，但這種貶值是由中國(guó)主導(dǎo)的，而非被做空的，更不是崩潰性的。

人民幣貶不貶值，接下來(lái)就看IMF最終是否將人民幣納入SDR了，一場(chǎng)巨大的博弈啊！