A股秋季行情深入 分級基金成博反彈的最佳利器
【A股秋季行情深入 分級基金成博反彈的最佳利器】分級基金從今年上半年的熱火朝天，到下半年的人人喊打，幾個月的時間不少專業(yè)人士甚至呼吁取消之。不過隨著深秋行情的來臨，分級基金再次表現(xiàn)出勢不可擋的進攻性。作為當(dāng)前極少數(shù)合法合規(guī)，門檻又近乎為零的場內(nèi)杠桿工具，分級基金依然是博反彈的最佳利器。
分級基金從今年上半年的熱火朝天，到下半年的人人喊打，幾個月的時間不少專業(yè)人士甚至呼吁取消之。不過隨著深秋行情的來臨，分級基金再次表現(xiàn)出勢不可擋的進攻性。作為當(dāng)前極少數(shù)合法合規(guī)，門檻又近乎為零的場內(nèi)杠桿工具，分級基金依然是博反彈的最佳利器。
分級基金再現(xiàn)紅十月
前一段市場深度調(diào)整，分級基金也遭遇截殺，規(guī)模出現(xiàn)快速跳水，去年9月至今年6月中旬，作為牛市的賺錢利器---分級基金的規(guī)模從439.2億元一度膨脹至3845.4億元，增幅高達775.6%。然而，6月中旬以來的市場出現(xiàn)非理性下跌，令分級基金等杠桿產(chǎn)品遭遇重挫。8月，隨著分級基金遭遇規(guī)模空前的下折潮，場內(nèi)規(guī)模單月銳減逾千億份，縮水幅度高達45%。數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，139只股票型分級基金的兩類份額合計為1210億份，比7月底的2227億份大幅減少1017億份，縮水比例達45.67%。而光大證券統(tǒng)計顯示，8月末的分級基金市場份額相比于6月末的最高規(guī)模縮水將近75%，規(guī)模縮水意味著投資者真金白銀的巨虧。其中尤以少部分投資者以炒股博反彈的心態(tài)在分級B的下折日仍然飛蛾撲火般的買入，最為離譜。
本月大盤開門紅，分級基金連續(xù)4個交易日暴漲，其中互聯(lián)網(wǎng) B4日上漲42%，作為分級基金最大的供應(yīng)商鵬華基金旗下分級B也是一路飄紅，本周一，旗下的帶路B、高鐵B、新能B、環(huán)保B級、互聯(lián)B 、信息B、券商 B級、傳媒B、酒B等9只分級B份額漲停。
由于前期的暴跌，投資者對于分級基金心有余悸。根據(jù)集思錄數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至本周二收盤，仍有30只分級基金B(yǎng)端折價。分析表示，隨著秋收行情的到來，再加上分級基金B(yǎng)端的折價，分級基金最好的投資時光或者已經(jīng)來臨。
依然是單邊行情的狙擊手
縱觀分級基金的投資過程，正是由于投資者對B端機制設(shè)計認識不明晰，造成了不能夠作出及時的投資決策。因此，面對B端折價，投資者還需三思而后行，在認識分級基金的投資機會上還需未雨綢繆，避免重蹈覆轍，造成新一輪的投資虧損。
買基金賺超額收益
手機也能開戶買基金，點此立即下載基金代碼基金簡稱今年以來收益手續(xù)費操作100056富國低碳環(huán)保混合122.08%1.50% 0.60%購買 開戶購買000063長盛電子信息主題靈活113.42%1.50% 0.60%購買 開戶購買519156新華行業(yè)靈活配置混合104.07%1.50% 0.60%購買 開戶購買000663國投瑞銀美麗中國混合88.57%1.50% 0.60%購買 開戶購買000328上投摩根轉(zhuǎn)型動力81.79%1.50% 0.60%購買 開戶購買470009匯添富民營活力混合81.59%1.50% 0.60%購買 開戶購買519120浦銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合74.33%1.50% 0.60%購買 開戶購買000124華寶服務(wù)優(yōu)選混合74.25%1.50% 0.60%購買 開戶購買數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，天天基金研究中心，截至日期：2015-10-14
分級基金產(chǎn)品設(shè)計原理是兩類子基金之間的風(fēng)險收益博弈。作為一只分級基金產(chǎn)品，A份額相當(dāng)于股票的優(yōu)先股，B份額相當(dāng)于股票的普通股。在出現(xiàn)極端行情時，A份額的投資者利益是首先要得到保障的，由于極端行情造成的A份額收益損失，需要B份額投資者來承擔(dān)，也就是說，B份額承擔(dān)了自身價格下跌及向A份額支付補償?shù)碾p重風(fēng)險。這就是分級基金的杠桿風(fēng)險所在。
鵬華基金量化及衍生品投資部總經(jīng)理王詠輝在接受信息時報記者采訪時還表示，雖然分級基金風(fēng)險大，但也有他不可取代的優(yōu)勢，相比投資分級基金，做個股的投資難度更大，投資個股不僅要對行業(yè)進行判斷，還要對公司經(jīng)營層面的風(fēng)險進行判斷。而指數(shù)分級基金是投資一攬子的股票，如果看準了某個行業(yè)的投資機會，投資者可以通過進取份額獲取收益機會。使用有杠桿效應(yīng)的投資工具，可以更好地把握行業(yè)投資機會。
投資提醒
投分基需弄懂幾件事
風(fēng)險和收益都是相輔相承的，分級基金雖然風(fēng)險巨大，但是其在牛市中的魅力也無人能及，因此充分了解產(chǎn)品分外重要。對于分級基金，分析認為：
首先要選擇行業(yè)，現(xiàn)在分級基金要漲，對應(yīng)的基礎(chǔ)板塊要漲，因此要選擇風(fēng)口上的行業(yè)；
其次要知道其杠桿倍數(shù)，由于凈值每天變化，杠桿的倍數(shù)也在不斷波動，投資者要明白，當(dāng)日買入時，其對應(yīng)的杠桿倍數(shù)，一般來說價格在1元之下，價格越低，杠桿倍數(shù)越大，1元之上，價格越高倍數(shù)越低；
再次要明白折溢價，一二級市場有價差就是說我們所說的折溢價，一般來說折溢價越小越好；
第四要明白下折，分級基金最為可怕的一點就是下折，由于要恢復(fù)杠桿倍數(shù)，分級基金B(yǎng)的凈值端跌到閥值時，就會進行折算，折算是按照凈值進行，二級市場的B端就要清除溢價，因此會發(fā)生較大的損失，通常建議遠離凈值在0.5之下，并且高溢價的分級基金B(yǎng)端；最后一點也最為重要，分級基金只適合階段性單邊上漲行情，如果是來回振蕩式則不碰為妙。
不用下折的特殊產(chǎn)品
與多數(shù)分級基金B(yǎng)份額因下折而飽受詬病不同的是，有分級基金未有下折要求，申萬菱信深證成指分級基金即是這樣一只基金，也是目前市場上唯一一只不下折的分級基金。
深成指B盡管沒有下折條款約定，但在基金契約中，也附有跌破0.1元極端情況杠桿暫時消失的約定。這意味著，當(dāng)前深成指B的杠桿功能消失，它將成為一只指數(shù)基金。申萬菱信基金9月15日發(fā)布風(fēng)險提示聲明稱，在深成指B份額的基金份額凈值大幅下跌至0.10元閾值的過程中，深成指B的凈值杠桿逐漸增大。當(dāng)深成指B份額凈值跌至0.10元附近時，最高凈值杠桿率可能達到11倍左右，一方面市場下行時其凈值下降的速度也會非常快，另一方面其二級市場交易價格可能發(fā)生較大波動，參與二級市場交易的投資人面臨一定風(fēng)險。
由于杠桿倍數(shù)較大，其波動起來甚是嚇人，從去年11月的0.335元，漲至今年最高時的1.306元，然后高臺跳水，最深暴跌9成。
雖然不少專業(yè)人士對此基金進行詬病，認為其表現(xiàn)過于瘋狂，但也有人認為其是最好的定投產(chǎn)品，一是因為其沒有下折功能，投資人不用擔(dān)心被強行“平倉”，其次只要認定未來深成指會上漲，其高杠桿就會使其有大的爆發(fā)機會，投資者只要耐心地積累底部籌碼即可。
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