A股這波牛熊轉換就像龍卷風，來得快去得更快。中登公司的數據顯示，僅6月和7月兩個月，A股100萬元以上賬戶合計減少55萬戶。本次故事的主角是一名小有名氣的私募，雖然在6月份時，他已經意識到市場進入瘋狂期，但是耐不住人性的貪婪，依然在股海里沖浪，最終折戟沉沙。

A股這波牛熊轉換就像龍卷風，來得快去得更快。中登公司的數據顯示，僅6月和7月兩個月，A股100萬元以上賬戶合計減少55萬戶。本次故事的主角是一名小有名氣的私募，雖然在6月份時，他已經意識到市場進入瘋狂期，但是耐不住人性的貪婪，依然在股海里沖浪，最終折戟沉沙。有分析表示股市兩大求生技能一是止損，二是止盈。相對第一條，第二條則更難學會。

初出茅廬放松風險警惕

上海混沌投資近期發布公告，鑒于近期國內資本市場波動幅度較大，公司旗下管理的私募基金產品也受影響，凈值出現了一定程度下滑。據最新數據，9月11日混沌投資價值一號凈值為1.4901，歷史最高則出現在6月12日，凈值為4.1825元；價值二號凈值為0.6620，歷史最高凈值也同樣在6月12日，凈值為1.

和其類似，華南一家私募的凈值也回落較快，基金經理小楊對信息時報記者表示，現在贖回的壓力非常大，他們今年一只產品，凈值最高時已經超過2元，不過現在已經回落到1元附近，“今年6月份時，最高規模曾到4個億，隨著市場調整，已經被贖回了一大半，而且有繼續下去的趨勢，現在不愿意贖回的客戶多是高位申購的，如果他們到時候止損選擇贖回，真不知道該怎么辦”。

小楊表示，他們的私募雖然成立不久，但是由于押對了方向，這幾年一直在創業板里尋找標的，因此業績一直都不錯，基本排名都能進前1/10，“其實最好的行情是在2013年，當時創業板緩慢啟動，但整個市場仍處于熊市之中，我們當時以15元左右的成本價買了中青寶，并且重倉持有，隨后中青寶展開了一波猛烈的上攻模式，最高沖到50.27元，我們在41元左右獲利了結，收益超過2倍。憑此一役，當年我們產品的凈值上漲了近50%，而當年上證綜指還微跌，也憑此一役我們站穩了腳跟，在圈內開始有了自己的名氣。2014年更不用說了，除了最后2個月的大盤行情，基本也都是創業板的天下，我們加大了創業板的投資，此外還拿出來3成倉位做熱點，也取得了不錯的效果，可以說我們初出茅廬就取得了不錯的業績。在一定程度上也讓我們放松了對風險的警惕”。

凈值節節敗退卻無能為力

事情發生轉機是在今年6月中旬，當時創業板指一舉突破4000點，“從內心來講，我們是覺得有點高了，但當時整個市場的氣氛都很燥熱，不少人認為年內6124點必破，并且認為創業板會比主板更早到達6000點，我們怕跑早了，被別人趕過，于是全倉鎮守。6月12日大盤見頂之后，個股開始出現疲弱走勢，一些強勢股不能再創新高，而且出現重心不斷下移的走勢，憑借多年的市場經驗，我認為已經出現風險，于是開始少量減倉，不過到了后面，我們才發現我們的風險意識還是太薄弱，清杠桿的力度遠遠大于我們的想象，個股出現連續的跌停，我們的股票也是想走走不了，眼看著凈值節節敗退，卻無能為力”。

“凈值一落千丈，不少客戶選擇了在開放日贖回，當時我們壓力非常大，客戶可以選擇離開，但是我們的股票卻沒辦法走。為了應對流動性危機，目前基本上是空倉，也喪失了不少機會”。

更讓小楊擔心的是自己的停牌股，“我們有幾只股票現在還被‘關著’，從近期的高位復牌股的走勢來看，七八個跌停基本上是標配，只希望近期不要復牌，或者大盤趕緊好起來，讓市場重燃。”采訪結束時，小楊感言，自己參與股市投資其實已接近20年，但仍難以學會止盈，“說著容易，但是做起來卻實在太難了”。信息時報記者葉靜

建議

給自己一個止盈指標

對于小楊的境遇，錢景財富CEO趙榮春對信息時報記者表示，其實對于私募來說，比賺取絕對收益更為重要的是對風控的管理，從上述案例可以看出，小楊在6月的時候已發現創業板出現風險，但卻為了追求相對排名鋌而走險，結果導致后期功敗垂成。“其實對于個人投資者也是一樣的，進入股市第一個要學的本領就是止損，其次就是止盈。部分投資人經過經驗教訓之后，都學會了止損，但是止盈卻是大部分投資人終身難以學會的技能。這主要是人性的貪婪，因此在人性最貪婪的時候，要懂得恐懼，給自己一個止盈指標，一旦到了這個目標位就離場觀察”。