現在，創投儼然成了一件很流行的事，無論是商界大佬，還是娛樂明星均有涉獵，甚至隨便一個咖啡廳，或許都能聽到隔壁在聊“融資”或者“創業”的事，仿佛這是一個穩賺不賠的營生，所有人都忙著扎堆進入。

現在，創投儼然成了一件很流行的事，無論是商界大佬，還是娛樂明星均有涉獵，甚至隨便一個咖啡廳，或許都能聽到隔壁在聊“融資”或者“創業”的事，仿佛這是一個穩賺不賠的營生，所有人都忙著扎堆進入。

然而，事實并非如此。據調查，創投圈里存在諸多亂象，如投資人會打著先期考察的名義，剽竊創業團隊的創意，或者自己開發，或者將項目倒賣，也存在著盲目投資、惡性競爭、資源浪費等問題。

正如美國風投大佬比爾·格利所言，“大家都無所畏懼，每個人都很貪心，而這最后都會終結。”經緯中國創始人張穎更是用一篇公開信點出了創投行業的焦躁和泡沫，“創投圈正在變得無比瘋狂。市場從貪婪轉向恐懼的關鍵節點只在彈指之間。”

風光無限的創投行業，近日迎來一件盛事。

10月12日，被譽為“中國的巴菲特晚宴”的創投圈天使晚宴在京舉行，從4000多個報名項目中脫穎而出的4個項目：共享汽車“TOGO途歌”、上門輕奢美容“容么么”、酒類云供應平臺“喝喝云商”和企業大數據平臺“數問”受邀出席晚宴，項目估值超億元，創造了“中國天使投資史上最值錢的飯局”。

如今，做“創投”似乎是一件很風靡的事，大佬們參加——互聯聯網巨頭百度、阿里、騰訊已經著手布局海外；明星們也不甘示弱——Star VC最近就迎來了兩位重量級“小伙伴”：章子怡和黃渤。縱觀其火爆程度，仿佛只要進入了這個圈子，就等于“錢途”一片光明。

然而，事實并非如此，風光無限的創投行業背后，也是危機四伏，甚至可以說是亂象叢生。

一位在中關村的項目投資人在接受《國際金融報》記者采訪時透露，創投在當今確實很流行，但是，任何成功案例的背后必然由無數失敗的經驗所成就。“可以說，現今的創業投資圈里問題還很多，前期就傳出過，投資人剽竊創業團隊創意的事件。其實，在我做投資這么多年，這些事情很常見，項目倒賣、盲目投資、惡性競爭這些問題，都一直存在”。

在這位不愿透露姓名的投資人看來，創業投資的推行乃至風靡代表了市場投資的一種進步。“這意味著給了更多有好點子，卻沒有資金的創業者機會。但是，創投投資只是過程，而非目的。很多創業者過度依賴投資人，最后導致一些創投項目淪為玩票，極大地浪費了資源”。

德迅咨詢合伙人James Chen告訴《國際金融報》記者，創投圈子里的問題是具有全球普遍性的，“在美國，也曾經發生過這樣那樣的問題，這些都需要在發展過程中逐步去克服。”

在James看來，隨著創投市場發展的逐步完善，投資人和被投資人之間的關系，將會有更多的法律規定來保障。

迎來爆發期

創業投資，在進入中國市場并且發展多年后，終于迎來了一波爆發期。

數據顯示，國內349家初創企業獲得的天使投資金額總共超過2.59億美元。其中，投資案例同比上升93.9%；披露金額同比增加214.2%；平均投資金額約為74.09萬美元，同比增加了約7.9%。

由此可見，依托國家政策的大力扶持和國內創業環境的日趨完善，創業者的創業成功率有了一定程度的提升。相應的，天使投資者對創業者也更加有信心，不再過度拘泥于投資金額的苛求，而是給了創業者更大的發揮空間和資金支持。

“雖然天使投資在投資規模和范圍上較為有限，可是更能充分說明，國內的創業投資進入了蓬勃發展的階段。”James告訴記者，“可以說，十年來，很多創業投資公司因為一二級市場的差價造成了巨大的財富效應，有這樣的成功案例在前，自然吸引了更多的投資者進入。”

值得一提的是，由于中國市場潛力巨大，來自中國的互聯網公司和股權基金成為最受美國歡迎的國際資本之一。越來越多的中國資本正涌向美國的初創公司，發掘新的技術和機會，并尋求在全球價值鏈中更高的位置。

據媒體報道，10月12日，中國股權投資機構中科招商和美國Angel List公司聯合宣布，中科招商將投資4億美元給Angel List創投平臺，成為美國早期初創企業獲得規模最大的一筆投資。

Angel List成立于2010年，公司致力于連接種子期初創企業和天使投資人的線上融資平臺，目前在美國早期科技企業投資總額中，市場占有率達20%，已為2000家以上的初創企業融資30億美元，其中包括優步(Uber)等知名初創企業。

據了解，中國三大互聯網巨頭百度、阿里、騰訊也已悄然布局海外：阿里投資了美國租車應用Lyft、聊天軟件Tango和電商Jet.com等；騰訊投資美國游戲公司以及一些新興行業的科技應用，如美國世界景觀公司開發的太空旅游項目；百度則于去年底投資優步。

中國的個人投資者也紛紛投資美國的初創企業。騰訊原高級執行副總裁吳宵光最近投資了美國的物流創業公司Flexport，這家公司試圖通過信息化的手段讓全球大宗貨運物流體系更加高效、透明。

據中美交流基金會作出的估算，到2020年，中國在美投資將達到2000億美元，為美國創造4000萬個新的就業機會。

對于這樣的投資趨勢，中科招商董事長單祥雙表示，以往中國資本介入缺少渠道且往往有較高的門檻，但從當前的合作可以看出，中國經濟發展和市場前景讓中國的資本在美國越來越具有競爭力，也受到了美國優秀科技項目的歡迎。很多美國初創公司一開始就瞄準了全球市場，而中國是其中最不可或缺的一部分。

James也認為，如今中國創業投資火爆，競爭者眾多，很多大佬轉戰國外也無可厚非。“而且，硅谷成為全球的科技之都，很多技術非常適用于中國市場”。

美國的高科技交通項目膠囊超級高鐵總裁德克·阿爾博恩近日就表示，他們計劃年內在華設立辦公室，因為中國是對交通新模式渴求最為強烈的地區之一。

明星做創投

除了傳統商業大佬的頻繁布局，明星們也開始在創投行業中大顯身手。

近日，成立了一年多的Star VC最近又有兩位重量級伙伴加盟——章子怡和黃渤。

2014年7月，黃曉明、李冰冰、任泉宣布成立明星風險投資機構Star VC，在業界轟動一時。如今，章子怡和黃渤的加入，更是讓這家風投“星光璀璨”。據了解，Star VC投資了互聯網金融公司“融360”。

任泉曾對外表示，Star VC目的就是要用實際行動向業界證明，Star VC在認真和用心地做投資。Star VC成立至今的宗旨是在中國尋找最有創新力的公司，為更多的創業者和創業公司提供資金和營銷指導，解決一般創業公司很難直接與客戶溝通的重要閉環。

對此，上述中關村項目投資人告訴記者，明星做創業投資也是有先天優勢的，“粉絲效應、人脈，還有資金”。

正是鑒于這一點，越來越多的明星開始投身這一市場。

除了在資本市場翻轉騰挪，還受過李開復指點的胡海泉，剛剛和“黃教主”締結連理的著名娛樂明星楊穎(Angelababy)也成立了創投基金AB Capital，首批投資合作項目為洋碼頭和Hey Juice。而作為Angelababy的“好兄弟”，鄧超也在去年8月，跟其主演的《分手大師》編劇俞白眉，一同加盟了創投大佬周鴻祎及徐小平的“蒲公英創業計劃”。這是一項針對手機軟件創業者的投資計劃。

盡管熱鬧，但不免有人質疑，明星玩創投真的靠譜嗎？

此前，在不少業內人士眼里，明星投資人“打醬油”的成分居多。北京正達聯合投資有限公司總裁趙崗就對記者表示，明星做投資不會對行業有實質性影響，這個行業對專業要求比較高，專業的VC也不會用明星做招牌。尤其是過多的項目涌來，對明星投資人的眼力是個考驗。

而在東方匯富創業投資管理有限公司投資總監看來，相比傳統VC，明星VC帶來的市場營銷價值更大，企業當然更愿意要后者的錢，畢竟“粉絲經濟”威力巨大。

在粉絲經濟日益被重視的今天，明星帶來的粉絲效應可以有效地解決創業者起步階段的關注度、品牌形象等問題。而明星的品牌也是巨大的無形資產。

與鄧超合作的互聯網業界大佬周鴻祎就曾說：“娛樂圈和科技圈應該跨界和融合，俞白眉、鄧超都是娛樂界的專家，他們能帶來一些娛樂的精神，讓公司的產品、宣傳推廣娛樂化。”周鴻祎甚至坦言，至少鄧超的一張臉就可以讓他拿到更多的商業計劃書。

不過，對于明星扎堆創投，一些資本市場分析人士則持謹慎態度。上海重陽投資有限公司的分析師稱，“目前中國的風險投資基金大多有著偏好的行業和企業。然而，由明星發起成立的Star VC則不限定行業。要想在如此眾多的VC中脫穎而出，也要面臨諸多挑戰。”

實際上，明星跨界投資也有不少慘痛的案例，比如韓庚手機、周杰倫手機均慘淡收場。

猜忌成掣肘

創投界，有資金，也有貓膩。

中原經濟網曾報道過這樣一個案例：河南一位名叫肖松的創客，2014年帶領團隊打算開發一款名為“愛時間”的軟件，讓用戶在網上記錄個人時間。從最初的創意到項目的成熟，整個團隊耗費了許多人力和財力。項目剛一推出就吸引了眾多投資人的青睞，但讓肖松沒想到的是，自己的創意被所謂的投資人進行了“復制”。

“我們省的一個基金說給投1000萬元，并且過來做調查，一連持續了半個多月，然后就沒影了。后來沒過多長時間，就看到那人發了個朋友圈，說他們要做個項目，跟我們的一模一樣。”肖松氣憤地說。

在肖松看來，打著投資旗號復制創業項目，是創客經常遇到的問題。由于創業項目并不成型，很難獲得法律的保護，即使發生“被復制”的事情，也只能自認倒霉。肖松坦言，現在投資圈亂象集中在中介機構上，創業項目淪為牟利工具。

不僅如此，在記者做了一番深入了解后發現，除了剽竊創意的問題外，國內創投圈投資者和被投資者之間的信任度也岌岌可危。

這就如同一場婚姻，創業者和投資人本該是在戀愛和你情我愿的基礎上結合，但現實是，雙方無時不刻不在博弈。

“其實，投資人也很怕自己的資金打了水漂。”一位年輕的林姓創業者告訴《國際金融報》記者，“很多人都想自己開公司當老板，當初大家的想法也都很美好，但真正進入到運營階段時，就會發現有很多沒有考慮到的問題。”

林先生如今是一家電腦程序軟件開發公司的老板，創業當初也獲得了投資人150多萬元的投資金額，“但是，我的投資人當初很擔心我們公司的項目無法盈利，一開始頻繁插手我們的項目，讓團隊內部的一些人很反感。之后，我出面和投資人多次溝通。當我們獲得投資的項目獲得了市場的認可，利潤迅速上升后，投資人也放開了我們的手腳。”

事實上，林先生遇到的被資方質疑的現象在創投圈很常見。林先生的投資方表示，“信任度下滑是創投市場中很多人玩票導致的。有些人，不愿意去做別人的下屬，要做自己的老板。或許當初是有不錯的項目，可是在獲取投資之后，過分依賴投資人的金錢注入，而不去思考如何盈利和持續發展。最終，項目失敗，投資者的錢也是有去無回。這樣的事情一旦多了起來，就讓這個行業充滿了不信任。”

該投資人告訴記者，他有很多次投資失敗的經歷，所以他在考察創業者的過程中更加謹慎、全面。

法律待完善

有觀點指出，中國風險投資行業歷史不過短短二三十年，早期的風險投資人多是技術投資者，比如人們比較熟悉的李開復、李彥宏等，他們投資一個項目，主要看的是該項目未來的前景和市場。但最近兩年，投資圈涌入了越來越多的財務投資者，比如“鋼鐵大王”、“煤老板”，他們看中的是項目短期內能不能獲得投資收益。在不斷地觀望和比較當中，就出現了投資資金遲遲不到位的情況。

當然，也有很多創業者“研發”了對付投資人的手段。手段之一就是虛增投資資金。由于中國合投模式盛行，并且很多項目需要進行三四輪投資，所以創業者想出辦法，會對外虛報吸引到的投資額，繼而吸引更大的投資方。

與此同時，國內創業投資行業，還存在著供需失衡的問題。有專家指出，創業者是項目的供給方，投資人則是需求方。總體上看，中國的創投圈依然是優質創業項目少而投資資金多，再加上這兩年的創業領域多集中在“互聯網+”領域，不僅總體數量出現失衡，而且項目供給結構也已失衡，這導致了資金對優質項目的爭奪，從而抬高了項目的估值，進而導致“投資失信”。而與歐美國家相比，中國創投圈缺少相應的法律制度保障、行業約束，這讓部分投資人和創業者鉆了空子。

于是，在缺乏法律制度約束的情況下，投資方與被投資方為了確保自身利益，不得不“機關算盡”。

有的創業者為了讓資金盡快下來，一方面讓投資人繳納一部分保證金，或者多找幾個投資人作為陪襯，給投資方施加壓力。除此之外，雙方還會使出其他具有一定“敵意”的手段。

在中國融資服務交易平臺投融界看來，一個成功的項目，需要的是雙方的通力合作，如果你來我往地猜忌、博弈，可能會白白耗盡雙方氣力。“要避免這種局面的出現，就需要增加創業者和投資人之間的信任感”。

“當然，法律法規的完善也很有必要，一旦有法律的約束，行業的發展會更加規范。”在James看來，除了投資人和創業者，創投公司也很重要。好的創投公司能夠憑借其豐富的信息資源盡早發現機會，并且快速決策，在最早期的時候協助創業者一起成長。如果只是以財務投資者的角色進入，投資成本勢必會高。“因此，在我看來，創業投資公司可以說是創業者的引路人”。

至于現今的創業者該如何做，在一些成功的投資者們看來，接受創業投資只是一開始的過程，真正的目的是讓自己的企業能夠“立起來”。

“我覺得，一些浮躁的年輕創業者，應該多多學習那些創業前輩的精神，專注、專業、專心，不怕艱苦，懂得前進。”James說，創業是一個艱難的過程，想著順利平坦是不可能的。

“創業投資只是給了創業者成功的可能，而在通往成功的路上，他們不僅需要有冒險的精神，更需要有做實業的精神。”James說。