【全球市場緊盯中國GDP 德拉基本周會否放大招】本周一(10月19日)全球市場的目光都將轉向中國。在中國經濟影響力愈發加大之際，中國經濟放緩引發各界擔心全球需求不振，并對原油、銅等大宗商品市場走勢產生重大影響。

聚焦中國GDP數據

本周一(10月19日)全球市場的目光都將轉向中國。在中國經濟影響力愈發加大之際，中國經濟放緩引發各界擔心全球需求不振，并對原油、銅等大宗商品市場走勢產生重大影響。

分析人士在接受采訪時表示，在金融行業增速放緩、國內需求疲軟的背景下，中國第三季度國內生產總值(GDP)可能跌至7%以下，為全球金融危機以來的首次。

據彭博對31位經濟學家的調查，中國第三季度GDP同比幅度料降至6.8%，為2009年初以來最低。該數據將于10月19日當地時間上午10點公布。

中國中央政府網站上周五晚間的公告顯示，國務院總理李克強稱GDP實現7%左右的增速“實屬不易”，因世界經濟波動異常、復蘇乏力。李克強稱，從一到三季度經濟發展的總體形勢看，中國經濟仍然處在合理區間。

德國商業銀行(Commerzbank)駐新加坡高級經濟師周浩表示，沒有跡象顯示，經濟活動在第三季度上升，根據最新數據，房產投資持續下降。預計第三季度GDP增長6.7%，預計全年增長6.8%，創1990年以來的最慢水平。

分析師指出，在人民幣今年稍早意外貶值過后，若中國經濟放緩的情形獲得證實，可能促使中國央行(PBOC)采取包括降息在內等更多措施來提振經濟。

周浩預計，中國央行第四季度將再一次下調基準利率。

澳洲聯邦銀行(CBA)駐悉尼中國和亞洲經濟學家Li Wei表示，國內和海外需求疲軟對中國經濟構成挑戰；結構性再平衡和經濟的去杠桿化將繼續令本地經濟增速維持緩慢。

Wei預計中國第三季度GDP增長6.8%，預計第四季度再度降息一次。

此外，與中國GDP一同出爐的還有社會消費品零售及工業增加值等數據，也將受到投資者密切關注。

除了中國經濟數據之外，人民幣也是受到關注的中國因素。

消息人士上周透露，中國央行擬于近期將銀行間外匯交易時間由16:30分收盤延長至23:30，以覆蓋歐洲交易時段，并為人民幣爭取納入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)籃子鋪路。

中國國家主席習近平將于10月19日至23日出訪英國，兩國政府將簽署一系列合作協議，其中或許包括與英國加強金融合作，在倫敦開展更多人民幣離岸業務等。

德拉基會否放大招？

因歐元區增長遲緩疑慮以及消費者物價積弱不振，令人質疑其刺激措施實施至今的成效，歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)也成為本周的鎂光燈焦點。

在歐元區通脹率遠低于歐洲央行略低于、但不超過2%水準的情形下，部分人士認為歐洲央行可能擴大量化寬松(QE)。目前規劃的規模為1.1萬億歐元。

歐洲央行實施每月購買600億歐元資產計劃的時間已經過了半年多，當中所購買的資產大多為國債。目前該計劃預定于2016年9月結束，但接受路透調查的分析師多預期將會延續至那之后。

歐元區9月消費者物價調和指數(HICP)降至負值，顯示歐元區通脹前景低迷。

歐洲央行周四將于馬爾他召開會議，各界并非預期德拉基將采取大動作，而是要尋求未來數周他傾向采取哪些行動的跡象。

德國商業銀行分析師Michael Schubert在一份報告中寫道：“德拉基可能強調，央行已準備好在必要時調整QE實施時程、金額及架構。”

分析師多認為，歐洲央行將于12月初提出的季度經濟預測若令人失望，將更有可能促使該行采取新措施。有少數機構預計德拉基本周會降息。

路透發表評論稱，本周歐洲市場的焦點在周四的歐洲央行會議。由于德拉基上周表示，“如果證明有必要，準備利用所有職權范圍內可用的工具采取行動”，本周或許有采取行動的可能。

歐洲央行執委會委員默施(Yves Mersch)說，近期歐元升值給經濟增長和通脹前景增加了下行風險。默施在10月13日表示，如果通脹前景中期走弱，歐洲央行將毫不遲疑地采取行動。

瑞銀(UBS)和巴克萊(Barclays Bank)表示，交易員正預期可能下調商業銀行存放在央行的隔夜存款利率。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)經濟學家Ken Wattret在客戶報告中表示，如果歐洲央行資產購買項目的改變未能在歐元區達成預期效果，那么進一步下調存款利率就會提上議程。

Wattret稱，由于歐元自春季以來的升值等一系列原因，對于歐洲央行會進一步下調存款利率的猜測可能有所升溫。

報告指出，不排除下調存款利率的可能性，但預計歐洲央行進一步的政策寬松將把重點放在資產購買項目上；可能會把QE延長到2016年9月以后，時間可能是12個月；歐洲央行可以有多種選擇，包括縮短延長的時間，或采用完全開放式的項目。

鑒于歐元區通脹率再次跌至負值，市場日益猜測歐洲央行將調整政策，或許在考慮歐元。

美聯儲(FED)上月按兵不動之后，美國10年來首次加息的預期轉淡。美聯儲此舉令歐元維持在令歐元區出口商不安的強勢水準。

瑞銀駐倫敦的固定收益策略師Nishay Patel說，下調存款利率的主要目標是推動歐元走弱。這不會是擴大QE計劃的替代措施。

高盛(Goldman Sachs)經濟學家Dirk Schumacher在致客戶的報告中稱，歐洲央行本月將按兵不動，最早或在12月份進一步放松貨幣政策。預計歐洲央行在10月22日會議上將維持貨幣政策不變；不會宣布額外的寬松措施。

但Schumacher提醒稱，德拉基在本周的歐洲央行會議上將顯露出強烈的鴿派傾向。

歐洲央行管委諾沃特尼(Ewald Nowotny)上周表示，歐元區需要采取新措施提振經濟增長，提升了對歐洲央行寬松政策的預期。此番言論也打壓歐元走低。

State Street Global Markets的宏觀策略部門主管Lee Ferridge說：“因對歐洲央行追加QE政策的臆測增強，短期而言，美元兌歐元可能進一步上漲。”

本周歐元區公布的最新采購經理人指數(PMI)初值，應會為第四季度經濟指標設下基調；周五將公布歐元區服務業及制造業PMI初值。

房市數據成為本周美國數據亮點

本周美國數據較為淡靜， 重要數據包括9月新屋開工、營建許可、房屋價格、成屋銷售及制造業PMI數據。投資者期待10月27-28日的美聯儲會議能解開加息迷局。

周四公布的房市數據將是美國本周經濟數據的重頭戲。由于8月房屋銷售下滑幅度大于預期，預料9月銷售將會回升。

分析師指出，若有更多房市走強的報告，以及美國經濟表現活絡的跡象，有望提升12月加息的預期，不過部分分析師已經認為比較有可能在2016年初加息。

根據CME Group FedWatch，利率期貨顯示市場預期美聯儲明年3月加息，機率為52%。

瑞銀駐紐約房屋類股分析師Susan Maklari指出，6月和7月的房市數據，或讓投資人曾對8月數據有著不切實際的預期。8月房市一般會呈現放緩。

富國銀行(Wells Fargo)全球定量策略師Sameer Samana稱，6月和7月抵押貸款利率上升，30年期固息抵押貸款利率達4.25%，可能損及8月的房屋銷售。但他指出，此后利率下降至3.88%，可能對接近但尚未決定購屋者發揮影響。

Samana說道：“這是可能導致本周數據有驚喜的原因之一。”

美元指數上周可能連跌第三周。美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據，最近一周匯市投機客減持美元多倉，凈多倉規模降至逾一年低位。

10月13日當周，美元凈多倉降至189.7億美元，為2014年7月22日以來最低；也是15個月來美元凈多倉首次低于200億美元。此前一周美元凈多倉為208.9億美元。

自欠佳的美國9月非農就業報告出爐，及上月美聯儲維持利率不變后，美元前景就顯黯淡。10月迄今美元指數下跌1.7%，不過年初至今上漲4.9%。